通過上述四部分對我國企業並購財務風險的識別和測量，本部分主要是針對我國企業並購中存在的各種財務風險因素提出風險控製的建議，包括企業、市場完善等多方麵，希望對我國企業並購的財務風險控製具有一定的借鑒意義。
一、我國企業並購定價風險控製的建議
由於存在著較多的價值評估風險，我國企業在並購過程中應有針對性地采取相應的防範措施，控製定價風險的影響因素，合理評估企業價值。
（一）規劃企業並購目標，科學選擇目標企業
並購是資本擴張的一種重要手段，它是在一係列嚴密收購計劃指導下有組織、按程序進行的一項特殊的投資活動。並購目標的規劃作為並購交易的第一步，起到了提綱挈領的作用。並購企業應根據發展戰略和長遠規劃來合理規劃並購目標。
並購目標包括廣義的內涵，可以是財務協同效應，可以是產業鏈的擴張，也可以是企業生產的規模效益，甚至是資本投資性質的利得。並購企業的最高層管理層應基於企業戰略發展前景以及技術、經濟效益等情況，對企業自身進行戰略性的綜合論證，借以估量其能力與優劣勢所在，判別市場存在的潛在威脅，尋找成長的機會點和發展形勢，從而製定並購目標、購並標準、並購對象的選擇依據等，科學的選擇目標企業。
（二）全麵的財務審慎調查
為防範並購的財務報表風險，調查與證實重大信息，並購企業在並購前應聘請專業的資產評估中介進行全麵的財務審慎調查，包括資料的搜集、權責的劃分、法律協議的簽訂、中介機構的選聘。因為這是企業並購的重要環節，直接關係企業並購成敗。企業的財務審慎調查應注意以下方麵：
1.堅持以財務為本的原則。在對目標企業定價時，無論采用何種評估方式，首先堅持的是財務為本，財務是一個企業的最直接的寫照和濃縮，隻有財務狀況健康，目標企業才存在並購的價值。當然，並購中的財務成本並不狹隘，不僅僅局限於目標企業的財務報表，而是從企業所在行業的財務特征、財務規範，以及行業平均財務指標等多方麵全方位的出發進行審查工作。被並方所在行業對該類企業的稅收、信息披露方麵的監管也是財務審查的出發點之一。
2.需由並購方聘請經驗豐富的中介機構。財務審慎調查作為並購交易必不可少的步驟之一，必須做到專業、全麵、合法。我國的資產評估機構數量眾多，其中不乏一些魚目混珠、質量低下的中介機構，質量參差不齊，良莠夾雜。為了保證財務審查的質量，有必要聘請經驗豐富，信譽良好，對相關行業有深入了解的中介機構進行審查，全麵深入的了解目標企業的財務狀況。
3.簽訂相關的法律協議。國外並購交易中，並購雙方都十分重視各自的權利義務。將這些權利義務落實到法律協議，才能夠保證並購的合法高效完成。所含的法律協議一般包括並購雙方權利、義務、治理、保密、非競爭、陳述及保證和賠償的條款。其中陳述及保證是非常重要的，意思是買賣雙方在合同中，可以要求對方對某些事情的程序或者資料做出陳述及保證。在盡職調查中不可能達到每個細節，隻看到文件也不知道是否正確，因此通過簽訂法律協議來確保企業在關鍵方麵的正確性是非常重要的。
（三）加強對目標企業內在價值的評估
股權分置改革後，股東之間的利益趨於一致，奠定了公司完善治理結構的基礎。上市公司控製權的價值可以通過股價而充分反映，控製權轉移的成本可以被比較準確地估計。全流通後，同股同權，意味著實業投資與股票投資將逐步邁向一體化，二級市場與一級市場的關係迅速實現對接。因此，股權分置改革後的並購方對目標企業的股票評估相當於對目標企業資產的評估，必須要更加理性地基於目標企業內在價值進行投資判斷。這就要求我們完善價值評估方法係統，合理選擇價值評估方法。
傳統的資產價值法評估出來的價值過於保守，往往與企業真實價值相差甚遠。因此，我們應該勇於思想創新，采用科學的評估方法。現金流量貼現法是以企業的預期獲利能力為評估對象，評估企業的潛在價值，重視無形資產的價值，正好彌補資產價值法的缺陷，而且在西方應用廣泛。現金流貼現法作為評估企業內在價值的科學方法比資產價值法更適合並購評估的特點。因此，本書鼓勵采用現金流量貼現法對目標企業進行價值評估。不過現金流量貼現法目前在我國的應用受到了一定的阻礙，因為這種方法需要對企業未來的現金流量做出預測，現階段無論是現行的財務報告體係還是財務報表信息披露，證券市場完善方麵都在一定程度上無法滿足這種評估方法對現金流量和風險程度的預測，隨著各種會計製度的進一步健全，信息披露將能較為真實地反映企業的過去和現狀，證券市場的發展也將趨於完善，這種評估方法的應用將更加廣泛。
二、我國企業並購融資風險控製的建議
我國並購融資體製存在的問題，迫使我們必須采取積極的措施，建立相關融資機製，以健全我國的並購融資市場。
（一）縝密的融資決策過程
企業並購的融資風險控製貫穿於整個融資決策過程。一套完整的融資決策過程通常包括對並購資金需求的預測、並購融資方式的選擇以及融資結構的規劃等環節，通過提高每個環節的決策水平來有效地降低融資風險。
1.並購資金需要量分析。並購資金需要量是並購企業籌集資金量的依據，因此必須對其進行科學合理地分析和預測。並購所需投入的資金受並購價格、為維持被並購公司的正常運營所需的資金以及並購目的的影響，在確定收購資金需要量時，需對這些不同的影響因素進行綜合考慮，才能做出合理的資金安排。
2.各種融資工具的成本分析。國外並購融資工具眾多，企業麵對各種各樣的融資方式，每種融資方式的資本成本各不相同。並購企業選擇融資方式時，需要比較不同融資方式的成本，並計算不同融資方式組合的資金成本，最終比較選擇資本成本最低的融資方案。
在具體操作中，並購企業的融資部門通常是在確定一個合理的資本結構基礎上對每筆所要籌集的資金進行核算。資本成本是企業為了取得並使用資金而付出的代價，包括支付給股東的股息、紅利和支付給債權人的利息等。使用不同的融資方式籌集相同數量的資金所需付出的代價不同。企業以不同融資方式獲取的資金，其資金成本各不相同。通過各類融資方式的組合搭配，最終尋找到資本成本率最小的融資工具組合。
3.各類融資方式的風險分析。麵對眾多的融資工具，引起各自的風險大小各不相同，工具的選擇一般是具有一定順序的。將常用的並購融資工具按照風險由小到大的順序排列如下：