加強集團公司債務融資管理細則
財經縱覽
作者：丁瑜瑜 李攀
摘要：為了提高我國的經濟發展，而國有企業是我國經濟發展的主導者，所以我國對國有企業的發展相當的重視。國家也對銀行提出了相應的要求來減少國有企業在債務融資方麵的阻力，保證國有企業的正常發展。債務融資，與股權融資這種方式相類似，也是企業融資的一種重要的方式。並且，債務融資也是一種重要的治理結構，它在股東與經營者之間的代理所需的成本方麵發揮著非常重要的作用。現今，我國的大型國有企業的債務融資的情況存在著許多問題，本文對於企業的債務融資存在的問題及其解決方法做出了相應的建議。
關鍵詞：集團公司融資現狀；債務融資；融資管理；措施
一、集團公司融資現狀
1.對風險的認識不足以及對投資策劃不當。
債務融資的風險主要是由於兩方麵原因產生的，一是由於集團公司在進行融資的過程中產生的，二是在融資過後的償還過程中產生的。我國的集團公司當中經常出現的一個現象是，投資的項目經常發生變更而導致了對投資策劃的失誤。對於集團公司所進行的投資項目的資金過於龐大，如果是由於投資的策略不恰當而導致企業的投資項目不能夠盡快的形成，企業無法快速的收回投入的資金，致使企業麵臨著巨大的財務風險問題。
2.彙率及市場利率的不斷變化。
由於彙率和市場利率對企業成本的大小起到了至關的作用。所以，彙率和市場利率的變化會導致集團公司麵臨一定的風險問題。而且由於財政緊縮政策在我國的不斷實行，導致了貨幣的供應量減少和貸款的利率不斷地提高，都加重了集團企業的財務負擔。
3.銀行對於集團公司的財務監督情況不容樂觀。
現今，我國雖有較高的負債率，但是對於其治理所發揮的作用的成效不高。這種現象不僅沒有有效的約束和激勵集團公司的經營行為，而且還導致了銀行和企業之間的關係問題。由於我國在規定企業和銀行之間的關係製度導致了許多企業認識上的問題，大部分的集團公司認為銀行應該在外部對企業的債務進行監督，如果銀行進入內部進行治理的話，不僅沒有起到監督的作用，還會造成更大的債務風險問題。因此，造成銀行對企業的監督手段不夠合理，對企業的債務也會有不良的影響。
4.企業的融資製度還不夠完善。
我國的許多國有企業的融資的製度在市場化方麵還做得不足，國家掌握了大部分銀行和集團公司的股權。由於政府的幹涉而導致了銀行在進行放貸的時候表現出來的行政性。也是這樣，由於國家在介入到企業與銀行之間的貨代契約裏，導致了企業會麵臨著巨大的負債風險。致使許多的企業會冒著風險來追求更大的利益。
5.國有企業的產權缺位致使貸款不計成本和風險
在我國政府的大力支持下，我國的國有企業才能夠蓬勃的發展。起初，我國政府通過資金對國有企業進行了大力的支持。而後，政府通過降低國有的商業銀行對我國國有企業貸款利率來促使國有企業的壯大，這些種種原因都造成了對國有企業發展不好的結果，致使許多的國有企業在經營過程中對成本和風險的考慮過於放鬆。由於我國國有產權主體上的缺位原因，國有企業的經營管理者隻是通過稀缺大量的資金來進行重複的項目投資與建設，沒能從根本上對企業的治理進行有效的改革，盲目地完成企業安排的經濟指標，對於技術的進步和企業的收益部進行過多的考慮。
6.融資的渠道太過單一。
我國的集團公司在進行發展的時候，采取的融資手段主要是債務融資，銀行貸款的比例較高，而債券在企業融資中所占的比例較低。根據一些相關的調查顯示，企業的規模越大，采取債務融資的比例就越高。對於經營虧損的企業來說，采取債券融資的難度就更大了，導致他們更傾向於向銀行貸款來進行融資來發展企業。在這樣失衡的債務機構中，更是加大了對債務融資的依賴。致使銀行的債務融資的風險加大，由於軟約束的限製，不利於公司提高企業的業績，從根本上不利於企業的發展。