從股市表現看中國科技企業赴美上市
投資理財
作者：劉曉玲 李逍蕭
摘要：新一輪的中國科技企業赴美上市高潮已然來臨，而且來勢洶洶，可以說2014年是中國科技企業赴美上市近十多年來最聲勢浩大的一幕，海外上市正逐漸成為各上市公司及民營企業融資的又一選擇。本文通過分析和研究中國科技企業赴美上市的經濟後果，主要為股市表現，由各企業經過慎重選擇，放棄港交所，最終赴美上市這一情況，反映出中國融資環境及IPO的缺陷與不足，同時也為其他同類企業提供了解決融資難的一個方法與途徑。
關鍵詞：科技企業 赴美上市 股市表現
一、引言
如今，全球IPO增速迅猛，在投融資圈，“IPO”已經變成了一個如同親友見麵互相問候的話語一般親切普遍。2010年11月10日，由土豆網——一家國內視頻網站向美國證券交易委員會（SEC）提交的監管文件表明，土豆網IPO地點將選在美國，並且計劃通過上市籌集近1.2億美元資金。2010年10月份，有49家中國企業在全球資本市場上市，融資總額近105.38億美元，這裏麵包括境外市場50%以上，IPO企業數量創下當年月度IPO數量的最高紀錄，中國企業赴美上市在10月形成了一個高潮。
中國科技企業赴美上市的新一輪高潮已然來臨，而且來勢洶洶，可以說2014年是中國科技企業赴美上市近十多年來最聲勢浩大的一幕，阿裏巴巴、美團網、愛奇藝、盛大文學、UC、天鴿、神州租車、安客居、大眾點評、觸控科技等都在積極緊張但有條不紊的籌備到美國上市。中國科技企業赴海外資本市場IPO這一曆史高峰的出現，僅僅隻是一個起點而已，後IPO時代才能算是真正的考驗。而這一高潮的出現的原因：一方麵在於國內融資環境的製約，另一方麵在於公司本身的條件製約。
二、中國企業赴美上市概況
（一）阿裏巴巴赴美上市
根據雅虎的季報，截至2013年9月的最新財年，阿裏巴巴的營業收入為67億美元，淨利潤達到28億美元。國內投行人士解析，如果按照30%的營業毛利率，再加以中國高科技公司享有國家15%的優惠稅率來計算，阿裏巴巴今年的淨利潤可能會達到38億美元，再乘以市場預期的25倍市盈率，阿裏巴巴的估值將達到950億美元。
而關於阿裏巴巴IPO的規模，外界預計將為150億—200億美元，可能會超過2012年Facebook創下的的160億美元的記錄，或許會成為美國資本市場前所未有的最大的一宗海外上市。下表列示了阿裏巴巴近年來的財務數據。
資料來源：阿裏巴巴集團曆年來財務報表
（二）其他企業赴美上市
2014年可謂是中國科技企業赴美上市的一個高潮，而阿裏巴巴選擇在這樣一個洪流中赴美上市可以說是順應時代潮流，並且走在了時代的前沿，下表給出了2014年在美國上市的10家中國IT企業。
另外，美團網、愛奇藝、盛大文學、UC、天鴿、神州租車、安客居、大眾點評、觸控科技等都在積極緊張但有條不紊的籌備到美國上市。
三、赴美上市回報分析
截止到7月初，包括達內科技、愛康國賓、新浪樂居、新浪微博、獵豹、途牛網、聚美優品、京東商城、智聯招聘和迅雷等10家中國企業成功赴美上市，上半年赴美的這10隻中概新股股價表現整體良好，可以看到自赴美上市之日起，各企業股價均有一定幅度的上漲。