2011年6月8日，在美上市的“中國概念股”全線下跌。輿論的目光，均投向了在美國上市的“中國概念股”上。國內知名網站當當網更是首次跌破16美元發行價。自其上市首日就曾經創造大漲8694%的當當網，已輝煌不再。據統計，2011年在美上市的12家“中國概念股”中曾有10家破發，比例達到了8333%。2010年上市的更是大麵積破發。而中國概念股的最大特點是上市首日大漲，之後就全麵下跌。
2011年以來，“中國概念股”陷入了全麵“財務造假危機”。6月，有5家“中國概念股”遭退市，15家被停牌。有24家中國公司因財務造假被查陷入困境。因此美國券商盈透經紀公司甚至發出了封殺令，禁止客戶用保證金購買130多家中國公司股票。這130多家中國公司中，約有90家在美國市場交易。一場令中國企業無法麵對、卻又不得不麵對的誠信危機如多米諾骨牌般傾覆下來。到底為什麼“中國概念股”會屢屢在美遭遇財務造假的指控？股價為何屢屢下挫？“財務造假”真的在中國概念股中普遍存在嗎？想要明白原因，就必須從中國企業的上市根源，以及美國對於上市公司的監管說起。
很多中國企業一直把在美國上市作為自己的終極目標。原因很簡單，因為美國擁有世界上最複雜的金融體係和完善的法律監管體係，更加公平公正地對上市公司進行監管。國內企業希望透過美國上市融資的同時，為企業“國際化”打開全新局麵。
中國企業在美國上市，經曆了四個高潮期，第一個高潮期是20世紀末，以新浪、搜狐、網易等門戶網站為代表的企業，隨著網絡泡沫破裂，網絡企業到美國上市的熱情漸漸淡了下來。第二個高潮期是以盛大、百度、騰訊等國內逐漸崛起的網絡巨頭為代表。此時這些在國內已經成為網絡中堅力量的企業，成為這一時期“中國概念股”的代表。第三個高潮期是以阿裏巴巴等以電子商務為主要發展方向的網絡企業。第四個高潮期就是2010年到2011年間，主要是以娛樂、視頻等為主的網站，例如當當網、優酷、土豆等等。
仔細看這四個高潮期，往往是伴隨著中國網絡企業各自發展的高潮進入美國的。每個時段，基本都是該類企業發展得最好的時候。當企業發展一帆風順並有擴展需求的時候，大家都毫無例外想起了美國。但想在美國上市並不容易。除了各種限製和壁壘，對於公司長期發展穩定與否、贏利能力的持續等問題把關很嚴。因此，走出去的企業基本都是直奔納斯達克、清一色網絡類企業。因為從技術上來講，納斯達克基本上是我國民營企業想在美國上市的唯一途徑了。
在納斯達克上市有著因鼓勵網絡企業發展的核心本質，相對有比較低的門檻。美國投資者又對網絡企業成長性信心較高，融資額數目也就非常可觀。相反在國內，則沒有這麼寬鬆的融資環境和門檻，尤其是對這些民企來講。
因此，一撥撥國內著名網絡企業走上了美國上市之路。但對美國融資係統不夠熟悉，也不夠專業，就必須要找審計師事務所、投行券商、律師事務所等來幫助進行財務審核以及做承銷商等工作。由於這些機構的首要目的是先賺錢，所以在上市過程中，提供虛假數據、誇大營業利潤和不嚴格審計的現象屢屢發生。這些都是為了在上市之後能融到更多資金。因此，企業本身肯定是持歡迎或默許態度的，無論對承銷商還是企業這都是互惠互利的事情。
於是“中國概念股”普遍或多或少有造假問題。可是，這些企業卻低估了造假後果。在國內上市，即使出現對公司業績進行粉飾的現象，也不是什麼大事，因為我們行業監管規範雖然定得非常嚴格，但是真正執行起來卻比較困難，而且比較難抓住證據。這種由控方舉證的規則，造成了上市公司即使違規也不容易被抓到把柄的事實。
但是在美國則完全不同。美國對於財務造假、透過內幕消息違規獲取利益等行為打擊極其嚴厲。一旦發現問題，不但公司要麵臨大規模的指控，還要由辯方舉證自己沒做過違法的事。對於金融違規導致的犯罪絕不容情。