7.2.1 主要研究局限
本書的局限性主要表現在以下方麵：
（1）研究樣本方麵，構建產品市場競爭變量的數據來源受限使得研究樣本僅限於工業類上市公司。與工業企業不同，非工業類（如交通運輸、批發零售、房地產、社會服務、傳播文化業）上市公司的固定資產投資、麵臨的產品市場競爭程度和性質均可能與工業企業存在較大的差異，因而市場競爭對其非效率投資的影響路徑可能也不盡相同。因此，本書的研究結論不能隨意地移植到其他行業的企業上。
（2）研究內容方麵，實證研究僅檢驗了產品市場競爭影響非效率投資的兩條主要路徑。公司治理和信息不對稱均為部分中介變量的實證檢驗結果也表明，除本書驗證的路徑外，還存在其他可能的影響路徑，但限於計量技術、篇幅、研究時間和精力，未能發掘出所有可能的路徑並逐一進行實證檢驗。
（3）研究方法方麵，將公司治理和信息不對稱均視為內生變量，盡管選擇了實證研究中常用的內生變量的擬合值作為工具變量，但由於要找到一個與內生變量高度相關但與方程殘差不相關的工具變量是非常困難的，因此，在選擇工具變量上可能存在一定的選擇性偏誤。
7.2.2 後續研究方向
未來的研究可以從以下幾個方麵拓展本書的研究：
（1）基於與競爭、投資相關的理論，提出競爭影響企業非效率投資的其他可能的路徑並進行實證檢驗是後續研究的主要方向。如經理人過度自信可能是競爭與過度投資關係的中介變量。
（2）除產品市場競爭以外，來自經理人市場和控製權市場的競爭同樣可能對企業的非效率投資產生影響。雖然中國尚未形成經理人市場，但隨著股權分置改革的完成，預期將有更多的市場化的並購案發生，這將為控製權市場競爭對企業非效率投資的影響研究提供良好的條件。
（3）對比研究股權分置改革前後產品市場競爭對企業非效率投資的影響路徑。如前所述，對於絕大多數上市公司而言，股權分置改革對公司治理的影響在2006年以後方能逐漸顯現出來，因此本書的研究結論基本上不受股權分置改革的影響。在多數公司股份實現全流通後，公司的股權結構將發生顯著變化，由此將引起包括董事會、經理層激勵等在內的公司治理機製的變化，進而將對公司投資產生影響。因此，股權分置改革前後產品市場競爭對非效率投資的影響路徑可能會存在差異，而這將是一個很有意義的研究主題。