我們通過研究深市大盤指數以及單隻股票對證券印花稅調整的反應，證明了印花稅稅率下調將會提高股票價格指數水平，得到一個顯著的正收益率，印花稅稅率上升會降低股票價格指數水平，得到一個顯著的負收益率，從而證明了印花稅稅率可以作為一種調控證券市場的宏觀政策工具，並且為這種政策調控提供了一定的數量指導。但是，在現實使用中，還應該注意征稅主體對象的普遍性，以免造成過大的稅收扭曲效應。此外，還應該注意到我國目前證券交易印花稅稅率與國際上比較還過高，因此，在適當時機下，應該繼續調低印花稅稅率，刺激股市上漲，吸引更多的投資者到股市中來，進一步發展我國的股票市場。
第七章 風險的度量——波動性及其特征