利用估計的模型可以進一步分析上海股票市場的更多其他情況。
1）上海股票市場日收益率的波動模式分析
上海股票市場日收益率的波動模式可以通過分析反應係數和持久係數的大小得到。就條件方差方程來說，其反應係數大約在0.15～0.23之間，持久係數大約在0.74～0.87之間。一般來說，實證研究表明，在金融市場日收益率數據中，反應係數不超過0.2，持久係數不低於0.8.我們構造模型的研究結論和上述一般經驗是相吻合的。較低的反應係數意味著市場波動變化的反應較為緩和，較高的持久係數表明市場波動衝擊的持續影響期限長。兩者結合在一起，意味著上海股票市場綜合指數日收益率的波動的持續時間較長，但幅度是相對比較緩和的。這可以從上述五個模型估計的條件方差線性圖中看出，鑒於上述各模型之間的區別不大，我們僅僅給出了模型三得到的條件標準差波動線性圖。
從模型三得到的條件標準差波動線性中可以明確看出，長而尖型的波動形態比較少，更多的是幅度不大，但是相對聚集的波動形態。這是上海股票市場日超額收益率波動的情況。如果考慮股票市場波動衝擊的一個主要來源是政策衝擊的話，那麼，這種圖形表明在所研究的樣本區間中，各種影響股票市場的政策消息產生比較頻繁，但是相對來說，較為劇烈的消息較少。根據史代敏的研究，從1996年10月到2001年7月，各種政策一共出台20項；各種傳言消息3次。另外還有其他外部衝擊兩次，也就是自然災害、國際政治經濟形勢劇烈變化等情況。
2）波動持久性和均值回歸現象
根據上麵波動模型持久參數和反應參數的估計值，仍以模型三為例，我們可以得到上海股票市場日超額收益率波動性的衰減參數為=0.986.該數值非常接近於1，這意味著收益波動的持久效應比較長。經過計算可以得到上海股票市場超額收益率波動的半衰期為49.2個交易日，接近於日曆時間中的2.5個月。也就是說，對上海股票市場超額收益率波動的衝擊要經曆2.5個月的時間才可以回複到原來水平的一半。盡管收益率波動看起來確實存在某種長期記憶現象，但是它仍然是均值回歸的。
3）消息衝擊曲線（newsim pactcurve）和非對稱衝擊研究
上麵的實證研究表明，與GARCH模型一相比，TARCH模型二更好地描述了上證綜合指數日收益率的條件方差。這主要是因為TARCH模型二刻畫了條件波動性的非對稱現象。為了直觀地分析利好消息和利壞消息對條件波動的不同影響，我們試圖給出兩類模型對同樣程度的消息衝擊所做出的反應曲線。
我們的方法基本是根據上麵上證綜合指數日收益率條件異方差估計中的方差估計方程得出的。首先，構造一個具有同樣衝擊力度的利好消息和利壞消息的時間序列。要求該時間序列是等區間分布的，而且關於中間值是對稱的，以保證利好消息和利壞消息具有相同的衝擊強度。其次，根據上述虛擬的收益率時間序列，利用估計得到的模型一和模型二，分別得到在上述消息衝擊之下的條件方差序列。這裏，模型中的方差用方差預測序列的中位數代替。最後，通過比較上述收益率衝擊序列和模擬得到的條件方差序列的XY線條圖，我們就可以得到條件方差模型對消息衝擊的反應曲線。
國外成熟市場的實證研究表明，在日收益率條件方差中一般存在明顯的波動非對稱現象。由於國外研究一般認為形成波動非對稱現象主要有兩個原因：財務杠杆效應和風險收益反饋效應。對於前者，由於我國上市公司普遍存在債務比例過大的情況，所以財務杠杆效應應該能夠正常發揮作用。那麼，我國股票市場條件弱非對稱消息可能是由於風險收益反饋效應缺乏所導致。我國股票市場是一個快速發展中的市場，也是一個不十分成熟的市場。風險收益對應關係可能由於投資者的非理性，或者各種炒作、內部交易、違規操作等現象而扭曲，這樣，一旦發生波動衝擊，無論是內生的還是外生的，都不一定遵循風險收益關係而反映到收益率上。這樣，股票條件方差就不一定呈現出很強的非對稱性。
此外，我國股票市場缺乏一定程度的買空賣空機製也是條件方差的弱非對稱現象的原因之一。當利壞消息到來時，或者預測產生利壞消息的時候，由於不能通過買空賣空行為來盈利，所以，這時的交易和存在買空賣空機製時的交易的市場波動相比，都會減弱。這樣，市場條件方差的波動就不會表現出明顯的非對稱現象。