投資踐行者，雪球用戶，發布於2013/07/04，原文鏈接http：//xueqiu.com/7093412814/22724273
近日拜讀了卡尼曼的《思考，快與慢》，大有收獲，列舉幾個投資中易犯的心理學謬誤：
1.忽略先驗概率
心理學謬誤：人們在做判斷的時候總是會忽略先驗概率。舉個例子吧，你看到有人在閱讀《金融時報》，你認為下列哪種情況可能性更大：
a.他是金融界人士
b.他是工業界人士
典型性會告訴你a的可能性較大，但這樣做不一定明智，你應該充分考慮b選項，因為現實中工業界人士的數目會是金融界人士的很多倍。
投資感悟：我們在選企業的時候往往忽視先驗概率，某個企業管理優秀，發展迅速，看起來似乎不錯，但是考慮到它所屬行業的成功率實在是太低，這樣的公司不是好的選擇。
2.光環效應與後見之明
心理學謬誤：好的故事經常會使人產生錯覺，各種書籍（《基業長青》《追求卓越》之類）經常會向你兜售企業成功的秘訣，誇大領導和管理的重要性，你會不由自主地相信這個故事，然而實際上公司能否成功很大程度上要看其是否幸運。數據顯示，基業長青中所列舉的優秀企業和不怎麼樣的企業，在該研究過後的一段時間裏，其實際收益率差距幾乎為零。
投資感悟：我們要挑選足夠幸運的企業，最好是不需要猜想和預計的，而是天生的、已經存在的，管理和美妙的未來隻能是錦上添花，不能成為主要的決策因素。
3.可得性偏見
心理學謬誤：為什麼事件一般會反應過度？因為容易想起的事情（親身經曆的、生動的、鮮活的例子）比理性分析、統計數據容易影響人，人們都在跟著感覺走，你是不是經常覺得自己做雜活（倒垃圾，打水，打掃衛生）比同住的人多？很可能對方也是這麼認為的。
相反，如果某些問題不容易想起，你通常會得出否定的結論。例如：請列出6個你果斷行事的例子。你現在覺得你是個果斷的人嗎？如果你想的比較吃力，很可能你會認為自己不夠果斷。如果是讓你想出一個果斷行事的例子，你是否會得出不同的結論？
投資感悟：塑化劑、高鐵事故為什麼對我們影響這麼大？因為可得性。但是一次高鐵事故會影響中國發展高鐵的趨勢嗎？塑化劑會讓人不喝酒嗎？理性分析後你自然會得出自己的結論。
4.小數定律和隨機性偏見
心理學謬誤：下麵兩個陳述實際是一個意思：（1）大樣本比小樣本精確；（2）小樣本比大樣本更容易出現極端事件。
美國的調查數據顯示腎癌發生率最高的地區都在中西部、南部一些人口稀少的小縣城或鄉村，這些鄉村由共和黨管轄，這說明了什麼？——什麼也說明不了，因為腎癌發生率最低的地區也是在中西部、南部的一些小縣城或鄉村。
實際的原因是因為這些地區人口稀少，因此隨機性波動較劇烈，容易產生極端數據。
此外，你相信有投籃“手熱”（即越投越順手）這種情況嗎？大量數據證明是不存在此現象的。人們總是喜歡誇大現象之間的因果性，然而對隨機性數據做出因果解釋必然是錯的。
投資感悟：許多人過於相信通過有限的幾次觀察得出的結果，比如經常看到一些調研：某某酒直營店的銷售情況，某某超市的人流，實際都沒有意義，因為小樣本出錯的概率高達50%，幾個店那幾天的統計數據沒有什麼參考價值，使用一個足夠大的樣本是降低差錯的唯一方法，否則你應該選擇直接去看統計數據。