兼並重組後的煤炭企業財務風險研究
財務管理與資本運營
作者：武素敏
摘要：近年來，國有大型煤炭企業積極響應國家號召，不斷對外擴張，進行並購重組、資源整合。而並購重組不僅經曆時間長而且資金需求量大，從而財務風險也相應加大。如何有效地防範和降低財務風險，同時達到發展大型煤炭企業的目的，是兼並重組後的煤炭企業需要認真研究的問題。
關鍵詞：煤炭企業 兼並重組 財務風險 防範措施
當今社會，各煤炭企業紛紛進行資源整合、並購重組。整合前的公司由於情況複雜、管理不到位等原因，給重組後的新公司帶來不確定的經營風險、財務風險。煤炭企業兼並重組中的財務風險，是兼並重組中定價、融資、支付和資源整合後生產經營過程中企業發生財務狀況惡化或財務成果損失的不確定性。它是一種價值風險，是各種並購風險在價值量上的綜合反映。另外，煤炭企業屬於高危行業，其安全風險係數高、建設周期長、不確定因素多、資金投入量大，所以其相應的財務風險也比較大。因此，如何有效地防範和降低財務風險，是兼並重組後的煤炭企業需要認真研究的問題。
一、兼並重組後的煤炭企業財務風險概況
煤炭企業兼並重組、資本運作的最終目的是通過整合並購企業與被並購企業的各種資源，以實現資源互補、優化配置、效用最大的並購戰略目標，以提高資產運作效率，增強企業核心競爭力。財務風險亦稱籌資風險。在當今煤炭市場行情瞬息萬變、商業競爭日益激烈的情況下，負債籌資仍然會成為企業最主要的籌資方式。然而，企業負債籌資的風險防不勝防，借入資金如果不能產生足夠的經濟效益，企業將麵臨資金流斷裂，經營活動終止，最終的結果隻能是破產倒閉，從而使企業付出更高的經濟代價和社會代價。所以，我們應該加以重視並認真對待煤炭企業兼並重組所麵臨的財務風險。
二、兼並重組後的煤炭企業財務風險防範的必要性
（一）煤炭企業兼並重組需要財務整合
煤炭企業通過兼並、收購、聯合其他企業等方式，充分利用其他企業的資產、設備、技術等資源來實現企業的擴張，這種方式具有風險低、速度快、投入少等特點。但是，企業兼並重組戰略僅是把企業收購過來是遠遠不夠的，更重要的一步是對企業進行有效的財務整合，來實現財務管理體係的規範化和統一化；同時，重新配置和調整企業的內部資源，來實現資源優勢互補和資本優化配置，使兼並重組企業獲得超常規發展，進而實現企業價值最大化。隻有具備及時、準確、充足的信息，重組方才能對被重組方的生產經營管理實施有效控製。而財務管理具有提供信息的作用，也是重組方控製被重組方的重要途徑。一般情況下，重組雙方的財務製度、會計核算體係、預算體係等並不完全一致。所以，重組企業在客觀上就要求實現財務整合、統一財務會計口徑，隻有這樣才能實施有效控製並實現兼並重組的戰略意圖。
（二）加強財務管理是實現兼並重組的重要保障
企業兼並重組後加強財務管理，就是利用特定的財務手段，對目標企業財務事項、財務活動、財務關係進行整理、整頓、整治，使企業的財務運作更加合理、協調，使目標企業與主體企業能相互融合的一種自我適應行為。企業兼並重組後進一步加強財務管理是企業擴張的需要，是發揮企業兼並重組所具有的財務協同效應的保證，是對現有財務管理係統的調整和修複，更是實現兼並重組戰略的重要保障。