正文 第3章 股票的基本概念(2)(1 / 2)

後配股股票又稱劣後股股票,是指在規定的日期或規定的事件發生以後才能分享股息紅利和公司剩餘資產的股票。具體來講,後配股股票股東行使的收益權順序位於普通股股東之後,但行使的股東權和普通股股東一致,即可通過股東大會參與股份公司的經營決策。後配股股票的收益極不穩定且沒有保障,其股東地位要強於優先股股東。即使如此,一般的投資者都不願意接受,所以後配股股票一般都是無償地向公司發起人或參與公司經營的股東管理人贈送,故後配股股票也稱為發行人股或管理人股。

2.混合股股票

混合股股票是將優先分取股息的權利和最後分配公司剩餘資產的權利相結合而構成的股票。具體地講,股份有限公司在分配股息時,混合股股東先於普通股股東行使權利。而在公司清算時,混合股股東分配公司剩餘財產的順序又處於普通股股東之後,混合股股票是優先股與後配股的結合體。

第五(節)我國股票的分類

由於我國股市正經曆著先發展、後規範的曆程,我國股票的通俗分類和國外有所不同。在沒有進行股權分置改革之前,我國上市公司的股票,按照是否流通,可將其分為流通股及非流通股兩大類。目前隨著股權分置改革的進行,非流通股票正在減少。

1.可流通股股票

可流通股股票是指在上海證券交易所、深圳證券交易所及北京兩個法人股係統STAQ、NET上流通的股票。由於中國證監會在1992年10月成立,所以在此之前的股票上市都是由各證券交易係統自己審批的,而在此之後,所有股票的上市流通都統一歸口由中國證券監督管理委員會管理。

在可流通的股票中,按市場屬性的不同可分為A股、B股、法人股和境外上市股票。

A股股票是指已在或獲準在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣為計價幣種的股票,這種股票按規定隻能由我國居民或法人購買,所以我國股民通常所言的股票一般都是指A股股票。

B股股票是以人民幣為股票麵值、以外幣為認購和交易幣種的股票,它是境外投資者向我國的股份有限公司投資而形成的股份,在上海和深圳兩個證券交易所上市流通。

H股是以港元計價在香港發行並上市的境內企業的股票。

此外,中國企業在美國、新加坡、日本等地上市的股票,分別稱為N股、S股和T股。另外,值得一提的是,滬市掛牌B股以美元計價,而深市B股以港元計價,故兩市股價差異較大,如果將美元、港元以人民幣進行換算,便知兩地股價大體一致。以字母代稱進行股票分類,不甚規範,根據中國證監會要求,股票簡稱必須統一、規範。可以相信,隨著我國股市的進一步發展,A股、B股、H股等稱謂將成為曆史。

2.非流通股

在上市公司的股票中,非流通股股票主要是指暫時不能上市流通的國家股和法人股,其中國家股是在股份公司改製時由國有資產折成的股份,而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的發起人出資認購的股份,另一部分是在股份有限公司向社會公開募集股份時專門向其他法人機構募集而成的。這一部分股票未上市流通的原因:一是國家股的代表人尚未確定,其上市轉讓難以操作;其二是在發行股票時,部分法人股的募集和社會公眾股條件有所不同;其三是國家股和法人股在上市公司的總股本中所占比例高達2/3,其上市流通會對現在的二級市場形成較大的衝擊。隨著我國股權分置改革的深入、股市的成熟和發展,這一部分股票必然將會進入滬深股市的二級流通市場。

第六(節)股票的作用

對於發行者說,股票的基本作用有四點:

1.股票是籌集資金的有效手段

股票的最原始作用就是籌集資金。通過發行股票,股份公司可廣泛地吸引社會暫時閑置的資金,在短時間內把社會上分散的資金集中成為巨大的生產資本,組成一個“社會企業”——股份有限公司。而通過二級市場的流通,又能將短期資金通過股票轉讓的形式銜接為長期資金。正是基於這個特點,現今世界上許多國家特別是西方一些發達國家,都是通過發行股票的形式來組織股份有限公司,以經營工業、農業、運輸業、金融保險業中的一些大企業。我國一些股份公司發行股票的主要目的也是籌集企業進一步發展所需的資金。