正文 第24章 股票市場交易(6)(2 / 2)

如果告訴你通過上網可以將上述過程集中在一台放在家中的電腦中進行,上網的好處可想而知。投資者隻用一台電腦,就可以完成從證券信息的獲取、分析到做出投資決策的全過程,網上證券交易的方便、快捷等優點是傳統的交易方式所不可比及的,網上交易是未來證券交易的必然趨勢。

因此,盡管網上交易目前並不是很普及,學習網上交易的有關知識十分必要。

第十四(節)股票網上交易存在的問題

網上交易,通常是指投資者利用Internet網絡資源,獲取國內外各交易所的及時報價,查找國際國內各類與投資者相關的經濟金融信息,分析市場行情,並通過互聯網進行網上的委托下單,實現實時交易。但是,即使從世界範圍來看,網上交易也還是一項新興業務,它對技術、製度環境的依賴程度很深。對於存在的各種問題,必須未雨綢繆,及時發現,才能做好準備,保證其規範發展。

1.信用問題

與傳統經紀業務中“麵對麵”交易方式不同,網上交易的真實性更加不容易考察和驗證,信用問題便隨之出現。

2.網絡安全性

證券的網上交易往往涉及巨額資金,一旦受外部攻擊造成係統中斷,或網絡犯罪使信息泄漏,將會造成重大損失。

3.速度和穩定性

網上交易被稱為“流動大戶室”,主要就是因為其便利的操作程序和快捷的傳輸速度。但黑客隻要用大量堆送垃圾信息的方法,就可以大大降低網絡的運行速率,嚴重時網站甚至被迫關閉。

4.交易成本

低成本是國外網上交易迅速發展的直接原因,然而在我國由於上網費用過高,使得一般投資者難以涉足。

5.預期收益與成本的不對稱性

目前我國券商大規模開展網上交易,但獲得的收益還不足以補償因開發網絡係統、租用ISP等費用的支出。

網上交易尚屬新生事物,國際上關於網上交易的法律、法規也尚屬空白。因此,當前應該盡快建立網上交易的法律法規,加強對網上交易的監管,確保網上交易有序健康的開展。

第十五(節)股票網上交易與櫃台委托、電話委托比較

網上證券交易與傳統的交易委托方式相比優勢,可以通過對其在“實時行情接收”及“委托下單”方麵與傳統的證券交易委托方式的比較,具體還表現在以下網上交易與櫃台委托、電話委托、可視電話委托等交易方式對比優勢:

1.行情與分析

2.委托交易

3.證券信息接收與互動

第十六(節)股票交易費用表

1.股票交易直接費用

第十七(節)做市商製度

何為做市商製度呢?它和我們現在的交易製度有什麼區別?交易所為何看中做市商製度?它對證券市場將產生什麼影響?

簡單說,做市商製度是交易報價製度的一種。

集合競價和做市商製度是兩種交易報價製度

我們現在證券市場上采用的是集合競價製度,由買賣方各自提交買賣委托,經過交易中心對委托價格彙總撮合後完成交易。

而做市商製度是指證券交易的買賣價格均由券商(稱為做市商)給出,投資者按照做市商報出的買賣價格和數量作出自己的買賣決定。注意,投資者在這裏隻是被動接受做市商報出的價格,而做市商報出的是雙向的價格,也就是對於同一個股票而言,做市商既報買入價,也報賣出價。所有投資者的交易對手都是做市商。做市商報出價格後,就有義務接受投資者按此價格提出的買賣要求。換言之,做市商必須有足夠的證券和資金,用來滿足投資者買進或賣出證券的要求。

做市商的雙向買賣價是如何得出的

由於做市商需要承擔調(節)買賣指令不均衡、隨時保證提供買賣雙向報價的做市責任,海外市場對做市商的資金、實力、價格分析、風險控製能力都有嚴格審批製度。

做市商的報價都是基於對基礎證券的價值估算、做市的成本(包括指令處理成本、存貨取得的成本、資金的成本、信息的成本等)、市場的供求平衡狀況綜合得出買賣價格的。