而對於個股來說，如上市公司經營確實有方，對其股價可看高一線，但最高價還是應限定在每股淨資產的三倍以內：
0.8×每股淨資產＜股票價格＜3×每股淨資產
由於我國的資產評估工作還存在著不少的問題，在掛牌以前，有些上市公司的淨資產含量明顯是被高估了的，比如一些上市公司的淨資產收益率連年都在10%以下，明顯低於行業水平。這種企業的淨資產含量就可能包含有較大的水份，投資者在選股時應加以注意。
有些研究者把股票的價格與上市公司利潤的增長聯係起來，認為股價應與利潤的增長率成正比。這種聯係尤其對滬深股市是不適宜的，因為許多上市公司發展是屬於數量型的而不是質量型的，其利潤的增長主要是因為不斷配股而增加淨資產投入的結果，但其單位資產的收益率並未有絲毫的提高，投資者也難以從這類公司的發展中得到任何實惠。這正像銀行儲蓄，利率是固定的，隻要儲戶多存，其利息總額肯定會同步增長。而即使上市公司的淨資產收益率每年都有所增長，但它是有極限的。對於股市整體來說，其平均淨資產收益率不會超過其他領域平均投資收益率（一年期存款利率）的50%。
對於個別上市公司來說，其淨資產收益率的極限水平也就是一年期存款利率的三倍。相應地，如果購買股票的價格超過每股淨資產的三倍，等量的資金所獲效益就比不上銀行存款利率。
設一年期銀行存款利率為i，某上市公司的淨資產收益率為3i，是銀行存款利率的3倍，其股票價格為P，每股淨資產為J。當股票的價格分別為淨資產的2.9倍、3倍或3.1倍時，判斷等量的資金在投資股票與銀行存款上的優劣。
無論股票的價格如何，由於它不影響每股股票的淨資產，其一年產生的投資收益將是恒定的，其收益為：
R＝淨資產收益率×每股淨資產＝3J×i
（1）當每股股票的價格為其淨資產J的2.9倍時，將等量的資金2.9J存銀行，可獲得存款利息2.9J×i，同等的資金購買股票將比存銀行合算。
（2）當每股股票的價格為其淨資產J的3倍時，將等量的資金3J存銀行，可獲得存款利息3J×i，同等的資金購買股票所獲收益與銀行存款相同。
（3）當每股股票的價格為其淨資產J的3.1倍時，將等量的資金3.1J存銀行，可獲存款利息3.1J×i，同等的資金購買股票所獲收益將比銀行利息要低。
在購買股票時，如上市公司的淨資產收益率為同期儲蓄利率的a倍，若要使股票的投資收益不低於同期儲蓄存款的利息，則股票的價格不能超過每股淨資產的a倍。
第五（節）價值觀與股價
在股市上，當某種事件發生後，投資者都是根據自己的價值觀來判斷其對股價的影響，當投資者認為是利空消息時，將會拋售股票，從而引起股價的下跌；而當投資者認為是利多消息時，將會買進股票，從而促使股價上漲。
投資者的價值觀是影響股價漲跌的決定因素，要在一個股市上取得豐厚的投資收益，了解投資者的價值觀可以說是關鍵中的關鍵。股價的漲跌決定於資金的進出，而資金的運動又決定於投資者的價值觀。
在國外較為成熟股市，當股市的收益與儲蓄利率基本相當時，投資者才入市投資，這樣就使股市的市盈率總是保持在一個與儲蓄利率相當的水平。如香港股市，在恒生指數達到12000點時，其市盈率也就13倍左右。其他國家股市，市盈率一般也都在20倍以下。我國的銀行存款利率雖比發達的資本主義國家普遍要高，但我國滬深股市的市盈率也比其他股市要高，一般都在30倍左右。造成這種現象是基於投資者這樣的一種認識，在中國經濟高速發展的情況下，上市公司的發展前景廣闊，其滬深股市的平均市盈率就是應該高於其他股市。
上市公司的配股，在國外是絕對的利空，因為配股需要投資者追加投資且要從股市抽走資金，它會導致股市資金偏緊，從而引起股價的下跌。而在我國，投資者卻將配股當利多來消化處理。同樣，在新股上市時，投資者都趨之若鶩，不問業績好壞，不論上市公司前景如何，投資者都容易認定一個理，那就是新股必賺。然而，這種投資觀念勢必存在著極大的風險。
對待股票流通盤的大小，我國投資者與國外投資者在價值取向上也大相徑庭。我國投資者認為盤子愈小愈值錢，盤子小，就容易炒，價格就上得快，所以滬深股市中相當股票的價格是依照流通盤大小拍定的，盤子愈小，價位就愈高。而在國外，小盤股的待遇遠遠比不上大盤股，因為小盤股不易在低位買進，幾筆申買價就可能將價位抬起；而賣時也比較困難，少量的拋售就能將股價打壓下來。小盤股不但流動性差，且股本較小的上市公司，其經營的風險也較大，故小盤股在國外不太受歡迎。
在投資和投機方麵，我國投資者喜投機而不太講究股票的投資價值。表現在股票上，業績好的股票沒有人追棒，其股價死氣沉沉。麵對一些能吸引人注目的股票，哪怕其業績平平甚至虧塤，股民也要借機狂炒一番。而表現在市場方麵，由於前兩年深圳股市相對比較規範，雖然其股票的投資價值高，但由於難以形成所謂的熱點，其成交就遠遠不如上海股市活躍。