投資是一次成功的投機，而投機是一次不成功的投資。在當今的市場上，最難區分的概念恐怕非投資和投機莫屬了。投資和投機的界線已經變得越來越模糊，人們似乎已不太看重投資與投機的區別，在許多情況下，投資和投機兩個概念經常是互相換用。彼得·林奇在投資與投機之間也有獨特的理解。
彼得·林奇的投資智慧
彼得·林奇是與巴菲特、索羅斯齊名的世界級投資大師，他對投資基金的貢獻就像喬丹對籃球的貢獻，他把基金管理提升到一個新的境界，將選股升華成一門藝術。《時代雜誌》把他評為華爾街首席基金經理。與巴菲特“隻在熊市買股票”的觀點相近，彼得·林奇同樣認為，股市的下跌對投資者來說是最佳投資機會的開始。
1.如何麵對股市的下挫行情
（1）不要恐慌而全部低價拋出（在股市崩潰或股價出現暴跌行情中大量“割肉”會讓投資者置身於另一種危險——踏空，即在股市飛漲的時候手中沒有股票）；
（2）對持有的好公司股票要有堅守的勇氣；
（3）要敢於趁低買入好公司的股票。
針對股市上一些流行的說法，林奇持批評態度，他認為這些說法雖然符合大眾心理，但卻是最愚蠢、最危險的說法。
2.大眾心理
（1）“既然股價已經跌了那麼多，不可能再往下跌了。”
林奇：股價的底線是零，零以上都存在下跌的可能。
（2）“黎明之前總是最黑暗的。”
林奇：大自然是如此，股市並非如此，最黑暗的時候並不意味著黎明即將來臨；同樣，你也不能信奉“冬天來了，春天還會遠嗎？”
（3）“等它回升到10美元時就拋出”。
林奇：股票操作貴在根據情況伺機而變，守株待兔式的刻板操作絕非製勝之道，許多人正是在自己劃定的框框裏失敗的。
這幾點可以稱得上是投資經典智慧，投資者一定要深刻理解其中的道理，更重要的是要在實戰操作中予以貫徹執行。用大師的智慧武裝自己，相信財富和成功會慢慢向你靠近。
彼得·林奇的暴跌應對之道
2007年2月27日，中國股市上演“黑色星期二”，深成指大跌9.29%，上證指數跌幅也高達8.84%，分別創下兩市近10年來的最大單日跌幅，滬深300指數下跌9.24%，接近跌停，一個交易日兩市市值損失超過了1萬億。麵對如此暴跌，每個人都首先會問一個問題：為什麼？
其實有無數人早已無數次問過這個問題，而且其中一些人經曆的股市大跌比我們更慘。1929年10月29日，星期二，美國道瓊斯指數單日跌幅達11.5%。這是紐約交易所112年曆史上“最糟糕的一天”，這是曆史上第一個“黑色星期二”。
1987年10月19日，星期一，又是10月，道瓊斯指數一天之內便重挫508.32點，跌幅達22.6%，成為第一次世界大戰以來美國股市曆史上最大跌幅，遠遠超過了1929年10月28日那天11.5%的跌幅。僅這一天內，美國股市市值損失5000億美元，相當於美國當年全年國民生產總值的1/8.這是一個最黑的“黑色星期一”，一個“華爾街曆史上最壞的日子”。很多人由百萬富翁淪為赤貧，精神崩潰甚至自殺。
無數美國投資人在暴跌後也在問：為什麼？甚至美國國會事後為此專門成立調查小組。可至今沒有一個人能夠回答出為什麼。但是不管為什麼，所有投資人在暴跌後都得麵臨第二個問題：怎麼辦？最需要解決這個問題的，是那些管理巨額資金的基金經理們。
1987年美國股市大崩盤時，彼得·林奇管理著100多億美元的麥哲倫基金，一天之內基金資產淨值損失了18%，損失高達20億美元。林奇是如何應對的呢？
林奇和國內幾乎所有開放式基金經理一樣，隻有一個選擇：拋售股票。為了應付非比尋常的巨額基金贖回，林奇不得不賣出股票。
過了一年多，他回憶起來仍然感到後怕：“在那一時刻，我真的不能確定，到底是到了世界末日，還是我們即將陷入一場嚴重的經濟大蕭條，又或者是事情並沒有變得那麼糟糕，僅僅隻是華爾街即將完蛋？”
1.值得借鑒的林奇三建議
（1）不要恐慌而全部低價拋出。林奇談到，“如果你在股市暴跌中絕望地賣出股票，那麼你的賣出價格往往會非常之低。即使1987年10月19日的行情讓你對股市的走勢感到驚恐不安，你也不必要這一天甚至也不必在第二天把股票拋出。你可以逐步減持你的股票投資組合，從而最終能夠取得比那些由於恐慌全部拋出的投資人更高的投資回報。因為從11月份開始股市就穩步上揚。到1988年6月，市場已經反彈了400多點，也就是說漲幅超過了23%。”
（2）對持有的好公司股票要有堅定的勇氣。“投資股票要賺錢，關鍵是不要被嚇跑。這一點怎麼強調都不過分。”林奇最推崇巴菲特麵對股市暴跌時的勇氣。沃倫·巴菲特曾經告誡投資者，那些無法做到自己的股票大跌市值損失50%仍堅決持股不動的投資者，就不要投資股票。
（3）要敢於趁低買入好公司股票。林奇認為暴跌是賺大錢的最好機會：“股價大跌而被嚴重低估，才是一個真正的選股者的最佳投資機會。股市大跌時人們紛紛低價拋出，就算我們的投資組合市值可能會損失30%，這也沒什麼大不了的。我們不要把這種股市大跌看作一場災難，而要把股市大跌看作是一個趁機低價買入股票的機會。巨大的財富往往就是在這種股市大跌中才有機會賺到的。”
2.無法預測股市
林奇發現，在1987年10月美國華爾街股市暴跌1000點之前，沒有任何一位投資專家或者經濟學家預測到這次股市暴跌，也沒有一個人事前發出警告。有許多人聲稱自己早已事先預測到這次大跌，但是如果這些家夥真的預測到的話，他們早就會提前把他們的股票全部拋出了，那麼由於這些人大規模拋售，市場可能早在幾周甚至幾個月前就暴跌1000點了。