什麼樣的企業才值得投資？巴菲特對那些完整且詳實地報告公司營運狀況的管理人員非常重視。尤其尊重那些不會借著一般公認的會計準則隱瞞公司運營狀況的管理者，他們把成功分享給別人，同時也用於承認錯誤，並且永遠向股東保持坦誠的態度。巴菲特認為，這樣的企業才值得投資。
巴菲特選股的基本標準之一：好管理。巴菲特認為，公司管理分析主要是分析公司管理是否為公司提供特別的價值，包括管理者的日常管理能力和資本配置能力。一個公司能否長期保持和加強競爭優勢，很大程度取決於經理人的能力和素質。巴菲特很看重公司管理層的管理能力，即管理層不僅有值得他喜歡、信任與敬佩的高尚品德，還必須有為公司創造一流業績，具有高超的資本配置能力，因此，擁有一流業務，一流管理的公司股票是他的首選。
企業的營運能力簡而言之就是，除去財務杠杆能力以外的企業運作能力，主要包括企業管理者對企業的固定資產和流動資產的運作能力，它就是在沒有負債的情況下對現有的資產的使用效率。其實質就是以盡可能少的資產占用，盡可能短的時間周轉，生產盡可能多的產品，創造盡可能多的收入，就是所謂的以小搏大。
營運能力是指通過企業生產經營資金周轉速度的有關指標所反映出來的企業資金利用的效率。它表明企業管理人員經營管理、運用資金的能力、企業生產經營資金周轉的速度越快，表明企業資金利用的效果越好效率越高，企業管理人員的經營能力越強。營運能力分析包括流動資產周轉情況分析、固定資產周轉情況分析和總資產周轉情況分析。
流動資產管理
流動資產是指企業可以在一年內或者超過一年的一個營業周期內變現或者運用的資產，是企業資產中必不可少的組成部分。它是企業在現金、短期有價證券、應收賬款和存貨等短期資產上的投資，流動資產在周轉過渡中，從貨幣形態開始，依次改變其形態，最後又回到貨幣形態（貨幣資金一儲備資金、固定資金一生產資金一成品資金一貨幣資金），各種形態的資金與生產流通緊密相結合，周轉速度快，變現能力強。對於企業來說，對流動資產進行合理有效管理除了有利於保證企業生產經營活動順利進行，還有利於提高企業流動資金的利用效果和有利於保持企業資產結構的流動性，提高償債能力，維護企業信譽。而對於投資者來說，通過分析一個企業的流動資產的運營效果可以正確的評估該企業的短期償債能力。
企業流動資產分析的資料來源主要是企業財務計劃和反映企業財務狀況及其經營成果的財務報表。財務計劃資料，主要有預計損益表、現金流量表、資產負債表和企業各項財務計劃指標。預計損益表主要是依據銷售預算等相關資料編製的財務計劃；預計資產負債表是反映企業預算期末的財務狀況，它是經期初的資產負債表為基礎，依據預計損益表以及計劃期各項財務目標編製的。反映企業財務狀況及其經營成果的財務報表主要是資產負債表、損益表和現金流量表，它們是根據已經發生或完成的經濟業務記錄編製的財務報告。為了進一步進行詳細分析，還必須利用會計核算的其他一些明細資料、有關業務記錄和統計資料。
分析流動資產的利用效果。對企業流動資產利用效果的分析，通常通過對流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、資本金利潤率，營業周期等指標的計算分析，借助因素分析法、揭示影響流動資產利用效果的各因素的影響程度，以及資金在使用過程中存在的問題，以促進流動資產利用效果的提高。
（1）流動資產周轉率。
流動資產周轉率（Current Assets Turnover），是反映企業流動資產周轉速度的指標。它是主營業務收入淨額與流動資產的平均占用額比率，該指標用於衡量流動資產運用效率。其計算公式為：
流動資產周轉率
主營業務收入淨額/流動資產平均餘額
主營業務成本/流動資產平均餘額×主營業務收入/主營業務成本
流動資產墊支周轉次數×成本收入率
其中，流動資產平均餘額
（期初流動資產+期末流動資產）/2
主營業務收入淨額
銷售收入-銷售折扣和折讓-銷售退回
同理，我們還可以計算流動資產周轉一次所需天數，計算公式為：
流動資產周轉天數
360/流動資產周轉率
在一定時期內，流動資產周轉次數越多，表明以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用的效果越好。流動資產周轉率用周轉天數表示時，周轉一次所需要的天數越少，表明流動資產在經曆生產和銷售各階段時占用的時間越短，周轉越快。生產經營任何一個環節上的工作得到改善，都會反映到周轉天數的縮短上來。按天數表示的流動資產周轉率能更直接地反映生產經營狀況的改善。便於比較不同時期的流動資產周轉率，應用較為普遍。
影響流動資產周轉次數的因素，一是墊支周轉次數；二是成本收入率。流動資產墊支周轉次數準確地反映了流動資產在一定時期可周轉的次數；成本收入率說明了企業的所費與所得之間的關係。當成本收入率大於1時，說明企業有經濟效益，此時流動資產墊支周轉次數越快，流動資產營運能力越好；反之，如果成本收入率小於1，說明企業所得彌補不了所費，這時流動資產墊支次數加快，反而不利於企業經濟效益的提高。
（2）存貨周轉率。
存貨周轉率
銷售成本/平均存貨餘額×100%
存貨周轉天數
360/存貨周轉率
在流動資產中，存貨所占的比重較大。存貨的變現能力將直接影響企業資產的利用效率，因此必須特別重視對存貨的分析。存貨的變現能力，一般用存貨的周轉率來反映。存貨周轉率是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標，具體有存貨周轉次數和存貨周轉天數。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，資產流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。提高存貨周轉率可以提高企業資產的變現能力。但是存貨周轉率過高，可能說明企業存貨水平過低或銷售價格過高等。因此，對於存貨周轉率的分析，應結合企業存貨的構成和銷售價格情況作出恰當判斷。