上期文章寫到，企業家天性“愛折騰”是一種稀缺資源，所以才有股權投資人像探礦尋寶一樣四處尋找。企業家人才難得的概率如“百裏挑一”，原以為“百裏挑一”的說法不過是隨口說的比喻，後來發現這是一個神奇的數字密碼，和猶太人的“78/22定律”不謀而合。
解密最優曲線
生活中有許多神奇的數字，在得到科學論證之前，這些神奇的數字常常在人們的口口相傳之中形成了不同民族文化中的傳統智慧。猶太人說，富人和普通人的比例是78/22，而在富人群體之中，真正受人尊敬的成功者不過22%；又比如說男人創造了78%的財富，消費了財富的22%，女人創造了22%的財富，消費了財富的78%。還有，78%的財富掌握在22%的人手中，這個比例在200多年後被統計學的“洛倫茲曲線”證明了。科學研究也發現空氣中氮和氧的比例也是78/22，正方圓的內切線是78.5/21.5。1897年，意大利著名經濟學家帕累托發現各種經濟變量的非均衡分布是80/20，提出了著名的“帕累托最優”。
若把企業家和投資人定義為風險偏好與眾不同的少數群體，再用猶太人的78/22定律計算其成功率，結論就是每100個人中有4-5個成功者，其中3-4個是投資人，1個是企業家，因此可以說，企業家是“百裏挑一”的稀缺資源。
把企業家定義為特殊生產要素的第一個經濟學家，是熊彼特教授。他把企業家從普通人中分離出來，在理論上定義為創新的推動者。而在熊彼特的理論中，創新是廣義的，可分為五大類：科學技術的變革、生活方式的創新、生產要素的重組、新市場的開發和新資源的發現。企業家作為一種特殊生產要素，他們和普通人的關係就像稀有金屬與鐵礦石的關係一樣，添加了鈦粉或鎢粉煉出來的鈦鋼或鎢鋼，價值遠高於普通鋼材。企業的價值也是這樣，許多企業的重組往往就是換了新的團隊，調整了經營思路，就能使瀕臨破產的企業起死回生。在企業的經營中，創新並不都是轟轟烈烈的技術變革，事關生死的突變往往就是“再堅持一下的努力”，而是否“再堅持一下”的決策來自於人的風險偏好差異。這時，企業家承擔風險的偏好就成為企業成敗的關鍵了。
構建後天團隊
企業家的稀缺性是天生的，但管理團隊卻不是天生的。許多優秀的企業家壯誌未酬，原因之一是沒有團隊的配合，這就提出了企業家事業成功的重要因素之一：黃金搭檔。俗話說，一個好漢三個幫，企業家和他的“左膀右臂”之間是否存在渾然一體的默契，決定著管理團隊的價值。企業領袖若沒有合適的“左膀右臂”，好的創意就很難轉化為成功的運作。在股權投資人的決策中，好的投資項目最終被放棄的時常會有一句略帶遺憾的評語：創意很好，可惜沒有團隊！
創業=創意+兢業。創意可能來自於企業領袖，成敗卻高度依賴於團隊的兢業與執行。兢業不同於敬業，敬業者有職業道德就夠了，而兢業的“兢”字卻是由一大一小兩個克服的“克”字組成的，說明要把最初的創意變為成功的現實，還需要克服大大小小許多困難，所以人們常說“細節決定成敗”。在這裏我們看到，一個優秀的管理團隊，既要有百裏挑一的企業家，還要有兢兢業業的黃金搭檔。在猶太人對78/22定律的解讀中有一句古老的諺語：成功者78%的機遇來自於22%的朋友。
在受人尊敬的成功者中，投資人和企業家的比例若也是78/22，結果就驗證了中國人的傳統智慧：人才難得如“百裏挑一”。
(本文作者係國金證券首席經濟學家，同時供職於上海交通大學海外學院金融所)
責任編輯：紀亮