財富
作者：南華期貨分析師
季節性因素、美元反彈以及技術性調整使得黃金將迎來中期調整。
2011年上半年黃金延續牛市格局。截至6月28日以美元標價的黃金價格年內漲幅達5.86％。盡管與去年同期漲幅的12.8％相比，遜色不少，但橫向比較之下，黃金的表現仍然令投資者滿意。
地緣政治、歐債危機和美元貶值是上半年黃金牛市的主要推動力。過去的行情已成為曆史，更為關鍵的是金價未來將如何演繹。我們認為在今年餘下的時間裏黃金或將呈現先抑後揚的走勢。
季節性因素、美元反彈以及技術性調整使得黃金將迎來中期調整。
（1）由於夏季中國和印度等黃金消費大國節假日較少，黃金需求比較平淡。而此時卻是黃金采礦商最忙碌的季節，他們在開采金礦的同時，在期貨市場上建立相應的賣方頭寸，提前鎖定利潤。因此，在買盤不濟和賣壓較大的雙重作用下，黃金在夏季的表現是一年中最差的。這一點也可從黃金價格的季節性分析中得到印證。
從1969年-2010年倫敦黃金現貨各月上漲概率以及年平均月度收益率及收盤價，我們可以看到，6月份的上漲概率是最小的，還不到40％，僅為38.10％，其月度收益率也比較低，為-0.16％。而今年以來黃金並沒有像樣的調整，因此在淡季出現調整的概率是比較大的。
（2）美元或將展開中期反彈。從美聯儲日前公布的會後聲明來看，近期推出第三輪量化寬鬆政策的概率並不大，而美元此前的跌勢中已經反映了市場對美聯儲推出QE3的預期。換句話說，美聯儲的會後聲明是低於預期的，利空出盡的美元必然會迎來反彈。另外，美元的日線MACD指標已回升至多頭區域，後市迎來中期反彈的概率較大。
（3）從技術麵來看黃金也將迎來中期調整。其中，日線MACD指標已進入空頭區域，而且周線MACD指標已形成高位死叉。後市黃金將下探120天線。預計會有50美元左右的跌幅。
不過，黃金長期上漲的趨勢仍未改變。首先，雖然美元或將迎來中期反彈，但其長期下跌的基本麵並未改變。一方麵，美聯儲在年內加息的概率很小，而進口物價指數的不斷攀升將會推高美國核心消費者物價指數，從而使得美元的實際利率進一步下滑；另一方麵，美國政府還沒有找到解決高額債務的辦法，而這是美元長期走弱最重要的因素之一。
其次，歐洲債務危機到目前還沒有出現好轉的跡象，希臘債務重組的概率還是相當大的，市場避險需求仍將對金價構成支撐。最後，9月份以後中印兩大黃金消費國的節假日較多，旺盛的實物買盤將會給金價帶來堅實的支撐。
菜百黃金衣在專櫃內展示，引來不少顧客觀看。
2011年6月29日，北京，16套K-GOLD金衣首次亮相菜百K-GOLD概念店，預估其造價超過千萬元。該店作為全球首家K-GOLD概念店，8年前落戶中國菜百。作為該店8周年慶典的第一波活動，6月28日，菜百公司與意大利貿工局、阿雷佐珠寶會議展覽局、國際著名時裝珠寶雜誌《VOGUE GIOIELLO》宣布啟動“菜百K-GOLD精品之旅”。持續到7月3日的活動期間在全國首次展出的16套金衣，包括了春、夏、秋、冬四季款式，K金製成的連衣裙、由金絲和毛草混合織成的裘皮大衣、由黃金鑲嵌的分體時尚夏裝等，款式造型各異。據介紹，由於黃金的延展性好，柔軟度佳，因此才能製成現在呈現在大家眼前的“黃金女裝”。