品味
作者：王寧
一位媒體人士碰到一位投資人士，問什麼股票可以投資。投資人士回答：機會其實就在身邊。媒體人士不禁感歎：自己一直參與新浪微博的相關工作，卻沒有發現其中的投資機會！想一想，QQ的注冊用戶有幾億人，有誰一邊使用QQ，一邊又是騰訊的股東？
現在，投資理財服務越來越細致。聽說一位投資經理，早晨打開手機，有緊急事情需要打電話。但是不斷跳出的服務信息，造成他長時間無法使用電話。這些信息都是現實情緒的指標，隻要統計當天和最近信息的分布密集程度，就可以知道目前的市場情緒。所以最近美國推出根據研究網絡關注數據設計的對衝基金。當然模擬和現實可能是兩回事，按照投資大師的觀點，情緒和現實會產生相互對射，不斷相互強化趨勢的作用。因此，從行為金融學的角度看，市場永遠是繁榮和崩潰、貪婪和恐懼的，均衡可能是偶然的，不均衡可能是常態。
地震、海嘯、核爆是一群黑天鵝。從長周期角度看，黑天鵝是大概率事件，極端盈利和虧損就產生在黑天鵝之中。哪些是市場短期情緒的短期宣泄，哪些是市場長期趨勢的變化轉折點？這是需要投資者必須審慎分析的事情，千萬不要把市場長期趨勢的變化轉折點當成市場短期情緒的短期宣泄，反之也是如此。最大的利潤和虧損幅度都是產生在均衡打破的最短時間裏麵。
目前主流的研究方法打造出相同結論的可能性非常大，投資的本質雖然沒有變化，但是由於社交網絡的興起和發展，傳統的主流研究方法，是否適應時代的發展？爆炸的公開信息如何分析，裏麵有哪些呈現出萌芽到趨勢的變化，財務報告是否是所有公開信息發展的結果？財務報告公開的數據裏麵除財務數據，又透露出哪些未來的萌芽和趨勢？
反過來，市場的表現預示著實際的變化，從金融理論解釋也是現在提前反映對未來的折現。越是劇烈的市場變化越預示著實際的改變，想賣出等上漲和想買入等下降，與任何把情緒波動和趨勢變化顛倒同樣危險。
市場越漲，從基本麵分析覺得好品種越多，反之是壞品種越來越多。但是市場越認同的品種，好像收益越低，反之收益越高。如果市場的表現預示著實際的變化，可以從市場麵入手尋找更多可以投資的機會。
商品和期貨金融工具的杠杆作用使財富的積聚和毀滅的分配速度越來越快，以前的風格輪動完全可以通過指數期貨實現。
最近說風格輪動的人好像少了，什麼周期和非周期左右側麵，宏觀的超沒超調，滯漲和衰退又多起來了。從大周期看，整個宏觀經濟一直處於金融危機以後的長期修複階段，自己跟著短期數據秒針跑，可能沒有看見長期時針可能根本沒有動。
如果自己覺得宏觀和數據都實在是枯燥，還是仔細觀察身邊的草根信息。香港市場即將迎來全球奢侈品的發行上市高峰，對於全球奢侈品成長最快的地點，從投資銀行角度看這是正確的商業選擇。看一下這些品牌以前的市場表現，好像沒有經曆過金融和經濟危機，到香港上市以後會怎麼樣呢？曆史數據和未來預期將讓我們更加近距離學習到更多的內容。