李師師，生卒不詳，北宋末年汴京名妓。本姓王，四歲時亡父，因而落入娼籍李家，改名李師師。據載，她氣質優雅，通曉音律書畫，芳名遠揚開封城。可能由於童年淒涼的生活在李師師心裏刻上了深深的烙印，成名之後，她給人的感覺始終總是淡淡的憂傷，她喜歡淒婉清涼的詩詞，愛唱哀怨纏綿的曲子，常常穿著乳白色的衣衫，輕描淡妝，這一切都構成了一種“冷美人”的基調，反而更加迷人。
徽宗對李師師早就有所耳聞，一日便穿了文人的衣服，乘著小轎找到李師師處，自稱殿試秀才趙乙，求見李師師，終於目睹了李師師的芳容：鬢鴉凝翠，鬟鳳涵青，秋水為神玉為骨，芙蓉如麵柳如眉。徽宗聽著師師執板唱詞，看著師師和樂曼舞，幾杯美酒下肚，已經神魂顛倒，便去擁了李師師同入羅幃。這一夜枕席繾綣，比那妃嬪當夕時，情致加倍。李師師溫婉靈秀的氣質使宋徽宗如在夢中。可惜情長宵短，轉瞬天明，徽宗沒奈何，隻好披衣起床，與李師師約會後期，依依不舍而別。
從此以後，徽宗就經常光顧李師師的青樓。李師師也不敢招待外客。有權勢的王公貴族也隻能回避三舍，她的青樓門前已是冷落車馬稀，但有一人李師師自己不能割舍，他就是大稅監周邦彥。周也是一名才子，他風雅絕倫，博涉百家，並且能按譜製曲，所做樂府長短句，詞韻清蔚，是當時的大詞人。有一次宋徽宗生病，周邦彥趁空幽會李師師。二人正耳鬢廝磨之際，忽報聖駕前來，周邦彥一時無處藏身，隻好匆忙躲到床鋪底下。
宋徽宗送給李師師一個從江南用快馬送到新鮮橙子，與她邊吃邊調情。這天由於徽宗身體沒全好，才沒留宿。徽宗走後，周邦彥填了一首詞《少年遊·感舊》譏諷：“並刀如水，吳鹽勝雪，纖指破新橙。錦幃初溫，獸香不斷，相對坐調箏。低聲問：向誰行宿？城上已三更，馬滑霜濃，不如休去，直是少人行。”這首詞將徽宗狎妓的細節傳神地表現出來。
後來徽宗痊愈，再找李師師宴飲，李師師一時忘情把這首詞唱了出來。宋徽宗問是誰做的，李師師隨口說出是周邦彥，話一出口就後悔莫及。宋徽宗立刻明白那天周邦彥也一定在屋內。臉色驟變，他不禁惱羞成怒，第二天上朝時，就讓蔡京以收稅不足額為由，將周邦彥罷官免職押出京城。李師師冒風雪為周送行，並將他譜的一首《蘭陵王》唱給宋徽宗聽。李師師一邊唱，一邊流淚，特別是唱到“酒趁哀弦，燈映離席”時，幾乎是泣不成聲。宋徽宗也覺得太過嚴厲了，就又把周邦彥招了回來，任命他為管音樂的大晟府樂正。至於李師師，後來也被召進了宮中，冊為李明妃。但金兵進逼開封，徽宗將皇位讓給太子欽宗厚，李師師失去靠山，被廢為庶人，並被驅出宮門，地位一落千丈。據傳她為了免禍，自乞為女道士。不久，汴京淪陷，北宋滅亡。金兵俘虜徽、欽二帝和趙氏宗室多人北返，李師師的下落也變得眾說紛紜，撲朔迷離了。
由於正史不屑於提到李師師的名字，但在野史傳聞及人們茶餘飯後的閑聊中，卻是津津樂道的話題，她的故事也隨之帶上了一層傳奇乃至神秘的色彩。由於李師師色藝雙全，貌若天仙，同時琴棋書畫無所不通。文人的筆記小說中記載著她與不少文人的交往，如張端義《貴耳錄》、張邦基《墨莊漫錄》，都記載了她與大詞人周邦彥、晁衝之的來往和詩詞酬答的故事。
李師師出宮之後，到金兵擄二帝北上之前，她的下落有兩種版本：《三朝北盟會編》說她被驅逐之後，接著又被抄家；而《李師師外傳》中說她自知富有，抄家是難免的，便主動將自己的財富捐給河北作軍餉。不管如何，兩種說法的結局是一樣的，即曾經名噪一時、富甲一方、權勢傾天的李師師成了一貧如洗的平民女子。