從債奴到債主
同期聲
作者：梁發芾
2014年春節，當即將卸任的美國駐華大使駱家輝恭賀74萬微博粉絲春節快樂時，他收到的絕大多數回複是：馬上還錢！有博主寫道：“假如美國早點還錢給中國，中美關係就能得到改善。駱家輝同誌，你為啥不撮合一下呢？”
從這種理直氣壯催促美國還錢的架勢看，似乎美國人強迫向中國借了錢，而且耍賴不還。作為債主的中國人，這回算是揚眉吐氣了一回。
中國目前持有的美國國債金額達到創紀錄的1.3萬億美元，這確實不是小數。但是中國持有美國國債，是中國政府從美國債券市場購買的，是完全自主自願的，是為了外彙的保值增值。目前為止，並不存在美國賴賬不還的事。中國購買美國國債，什麼還，怎麼還，有相關的協議在，按照協議辦；不想持有，也可以去債券市場交易，出售持有的美國國債，根本無需逼著美國人還錢。問題隻在於，這樣理直氣壯地逼美國還錢，假設美國真的一夜之間還清，你投資美債的預期收益是不是就落空了？
回過頭來看，一百年前，中國大量舉借外債，那時候，中國是債奴。從此之後一直到現在，中國人對於外債沒有好感。這當然可以理解，因為處於負債狀況，並且受到不公正的債務的壓迫，心中窩火，相當正常。
中國曆史上的皇朝是不借債的。但是晚清時候，局勢的發展，逼迫政府要放下身段，借錢度日。但政府在很長的時間內並沒有向本國的臣民借錢，而是選擇向西方列強借錢。曆史上的王朝一向認為中國為雄踞天下中央的天朝大國，其他都是環拱在天朝大國周圍的藩屬之國，蠻夷之國。這種觀念下。中國也不可能向外國借款。晚清時候，洋人用堅船利炮告訴清政府，大清並非天下正中的天朝上國，其他國家也不是他的藩屬，大家都是平等的國家。盡管清朝非常不情願，但是形勢逼迫它承認了這樣的事實。既然大家都是平等的國家，那麼，國家向國家借錢也就沒有什麼太丟人的地方。
出於籌措軍費而舉借外債，是晚清外債的起點。中國曆史上一直實行“量入為出”的財政政策，這種財政政策對於政府活動有一定的約束作用。收入約束了政府的支出衝動，一定程度上使政府亂花錢的手有所製約。但是，這種財政政策的突出弱點是它的僵硬性。在正常情況下，收多少，支多少，並保持一定的結餘，是可以的，但是遇到突發事件，突然之間需要大量財政支出的時候，就無法適應形勢的變化了。在古代，最常見的需要大量花錢的突發事件就是戰爭。
為軍費的外債，是晚清最早和最常見的，但晚清外債最大的用途，是為了償還賠款，總數達到近8億兩。中日甲午戰爭失敗後，根據中日馬關條約，中國要向日本賠償2億兩白銀。清政府無力償還這筆賠款，隻好向俄法、英德三次借款，總數達到3億多兩，分別為36年和45年，年利率倒是不算高，分別為4%，5%和4.5%。這樣，每年需要償還的本息達到2000萬兩，占當時清政府財政收入的25%。
晚清的外債中，用於賠款或由賠款轉化的外債，占晚清外債總額的61%。為了償還這些沉重的外債，清朝的關稅、鹽稅等財政收入都被作為擔保和抵押。
用於發展實業的借款，占晚清外債總額的29%。晚清洋務運動中，洋務派買機器、造搶跑、辦海軍、架電線、修鐵路、開煤礦，發展近現代工業。其資金除中央和地方撥款外，主要來自海關稅收和舉借外債。舉借外債用於實業建設，在戊戌變法和清末新政時期一直不間斷地進行。這其中，鐵路借款無論是舉借的次數還是借款數量，都是最大宗。從鐵路興建到1911年末清朝垮台，依靠舉借外債建設的鐵路總裏數達到5192公裏，占中國自建鐵路的88.6%。當時鐵路建設依賴的基本是外資。如果不舉借外債，就不可能有中國現代化的鐵路。