財政資金股權化探路
理財經
作者：思霏
有誰知道“錢袋寶”？一家小服裝店的店主拿出一塊隻有半個手機大小的黑色小鍵盤。“除了現金支付，您還能刷卡、二維碼支付或者聲波支付，我們店都支持！”這位店主手裏的錢袋寶支付終端，正是北京錢袋寶支付技術有限公司所研發的產品。從前，商家要設置一台POS機需要花費數千元，現在錢袋寶開發出了近百元就能搞定的支付終端，讓無數小微商戶有了搭車“移動支付”的可能。
孫江濤正是北京錢袋寶支付技術有限公司的創始人之一，他們憑借自主開發的硬件芯片安全技術和軟件技術，為用戶提供網絡支付，手機支付等第三方支付解決方案。
但是一年前，孫江濤在創業之初遇到了很大的困難。在移動支付領域，網點覆蓋量是一個巨大的門檻。要想打開市場，讓技術在成千上萬的小微商戶中落地，孫江濤的公司至少還有上千萬元的資金缺口。如果再沒有資金進賬，不僅公司的現金流岌岌可危，公司的生存狀態都麵臨告急。
當時的錢袋寶，公司創始人已經抵押房產從銀行貸款了幾百萬元，常年重金研發、連續多年財務虧損的公司，無論想去哪家商業銀行借款都吃了閉門羹。於是貸款這條路就被堵死了。雖然可以申請政府對高科技項目的補貼，但是補貼往往最多隻有數十萬元，在上千萬元的資金缺口麵前是杯水車薪。
這時候，財政資金用股權投資的方式，投給錢袋寶千萬元的政府統籌資金。在這筆資金支持下，錢袋寶的小微商戶覆蓋量一年內翻番，結束了4年的連續虧損，領跑於國內小微商戶移動支付行業。
顯而易見，重大科技創新成果具有前沿性和戰略性等特征，產業化需要大量投資，由於風險比較大，社會資本往往猶豫不定。在市場機製失靈的時候，財政資金的投入是鼓勵創新、促進重大科技成果產業化的有效手段。
補貼與投資
多少年來，財政資金對企業的補貼飽受詬病，把其形容成為“撒芝麻鹽”，扔不掉的“遊泳圈”等等，這說明財政資金補貼的效率低，對企業起不到多大作用。一位財政局的負責人告訴記者，最大的弊端是一種不公平，補貼給了這個企業，勢必對另外的企業就不平等了。更何況，有的企業根本就不知道還有財政補貼這回事。
中央財經大學財政學院教授曾康華認為，在計劃經濟時期，財政用於基本建設或固定資產方麵的投資是用無償撥款的方式提供的，這種投資方式的主要弊端是接受投資的主體沒有還款的壓力，導致投資效率低下，而且這種投資方式忽視市場配置資源的功能。改革開放以後，我國實行市場取向的經濟體製改革，投融資體製也開始了改革，把原來財政撥款的形式改為“撥改貸”的形式，也就是說，財政用於基本建設或固定資產方麵的投資由原來的無償提供改為有償提供。後來隨著我國投融資體製改革的不斷深化，國有企業的投資渠道也實現了多元化，政府職能也在進行不斷調整，政府財政用於基本建設或固定資產方麵的投資逐步退出市場，但並沒有完全退出市場。
事實上，政府的財政資金完全從競爭領域裏退出，在我國現行的社會經濟製度下是辦不到的。那麼，怎麼處理好政府與市場的關係，怎麼界定政府投資的邊界一直是人們思考的問題，而在實踐中，政府財政部門一直在探索投融資的新模式。
近年來，財政部門在競爭性領域探索實行“撥改投”，這實際上涉及全麵深化改革的核心問題：如何處理好政府和市場的關係。政府應該不應該在競爭性領域進行投資呢？如果應當在競爭性領域進行投資，又應當采用什麼形式來進行呢？所以說，“撥改投”是政府探索投融資體製改革的嚐試。