企業償債能力淺析
商貿縱橫
作者：郭衛紅
摘要：償債能力是指企業對債務清償承受能力或保證程度，即企業償還全部到期債務的現金保證程度。本文主要通過對流動比率、速動比率、現金比率和資產負債率、產權比率、利息保障倍數等指標的分析和比較，探討企業的短期償債能力和長期償債能力水平及其變動並通過分析提出幾點建議。
關鍵詞：償債能力分析；短期償債能力；長期償債能力
隨著全球經濟一體化和現代信用經濟的發展，舉債經營已成為現代企業重要的融資手段和策略。適度的負債經營，會使企業更加注重合理運用資金，提高資金使用效果，創造更多的經濟效益。長期以來，我國在市場經濟條件下正確運用負債經營，必然會在加速資金周轉中提高自有資金利潤率，從而節約自有資金量。每個企業都要有足額的資金用於原材料儲備、在產品、產成品等各種存貨的占用上，因而形成大量的資金積壓，以致整個社會資金不能達到物盡其用，社會經濟不能以應有的速度發展。
隨著我國經濟的深入發展，負債經營已為越來越多的企業重視和運用。它不但可以大大減少企業自有資金的需要量，同時還能促進國民經濟的物資流轉和資金融通，為企業從時間的間隙中汲取資金運用效益提供有利條件。事實證明，正確的負債經營能夠在發展生產和擴大流通中起到重要的財務杠杆作用，甚至成為企業在競爭中求得生存和發展的重要途徑。但與此同時，債務也會給企業帶來潛在的財務風險，甚或破產的風險。若在投資之前對企業償債能力進行分析，將是企業預測風險、保護企業利益的一種有效方法。
一、企業償債能力分析內涵及指標
1. 短期償債能力分析
短期償債能力是指企業用流動資產償還流動負債的現金保障程度。短期償債能力是企業任何利益關係人都應重視的問題。對企業管理者來說，短期償債能力的強弱意味著企業承受財務風險的能力大小。短期償債能力是十分重要的，當一個企業喪失短期償債能力時，它的持續經營能力將受到質疑。因此，短期償債能力分析是報表分析的第一項內容。
（1）流動比率
流動比率是流動資產除以流動負債的比率，流動比率是衡量企業短期償債能力的指標，其計算公式：流動比率=流動資產÷流動負債。流動比率的內涵是每一元流動負債有多少流動資產作保障，反映企業短期償債能力的強弱。它的高低反映企業承受流動資產貶值能力和中期、短期償還債務的能力。該比率的高低應恰當合理，過低說明企業償還債務能力不夠，過高說明貨幣資金閑置或資金占用過多，對企業來說都不利。這兩個比率越高，說明企業資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率應在2：1左右。流動比率2：1，表示流動資產是流動負債的兩倍，即使流動資產有一半在短期內不能變現，也能保證全部的流動負債得到償還；實際工作中，一般認為流動比率在1.5以上為優良，1.5～1為普通，1以下為不良。
（2）速動比率
速動比率是流動比率進化而來的，是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。其計算公式：速動比率=（流動資產-存貨）÷流動負債。對債權人而言，速動比率越高，說明企業短期償還債務能力越強。一般認為速動比率應在1：1左右。速動比率1：1，表示現金等具有即時變現能力的速動資產與流動負債相等，可以隨時償付全部流動負債。實際工作中，一般認為速動比率在0.75以上為優良，0.75～0.5為普通，0.5以下為不良。