我國中小企業集合債券融資模式探討
企業論壇
作者：吳曉路
【摘要】中小企業作為我國國民經濟的重要組成部分，中小企業的發展對我國國民經濟有著重大作用。在我國當前社會發展形勢下，市場競爭日益激烈，我國中小企業在這個競爭激烈的市場環境下麵臨著融資難的問題，進而製約著中小企業的發展。而集合債券作為當代中小企業融資的一種形式，為了更好地促進中小企業自身的發展，就必須尋找有效的集合債券融資渠道。本文就我國中小企業集合債券融資模式進行了相關的探討。
【關鍵詞】中小企業 集合債券 融資模式
一、引言
隨著我國市場經濟體製的完善與發展，市場競爭也越來越激烈，就我國中小企業來說，其自身的競爭力與一些大型企業來說相對薄弱，尤其是在這個國際化的環境下，一些跨國企業對我國中小企業帶來了巨大的衝擊力。中小企業在我國國民經濟中有著不可替代的作用，而中小企業的發展需要一定的融資支持，但是商業銀行的貸款對象主要集中在資金實力雄厚的大企業中，對中小企業的貸款較少，從而造成中小企業麵臨著融資困難問題。為了更好的促進中小企業的發展，我國政府對中小企業實行了多項優惠政策，其中就包括了中小企業集合債券發行，集合債券作為中小企業融資的一種重要形式，在這個快速發展的社會當中，我國中小企業必須用發展的眼光看待問題，尋找有效的集合債券融資模式，促進中小企業的又好又快發展。
二、中小企業集合債券融資的概述
中小企業集合債券融資是由多個中小企業各自作為債券發行主體，形成集合債券，使用同一的債券名稱，形成一個總發行額度。在當前社會發展形勢下，我國中小企業麵臨著融資難的問題，實行中小企業集合債券融資是解決我國中小企業融資難的一種重要途徑。集合債券融資是由多個中小企業工程組成的，集合債券也是有多個企業共同發行，為此，這種方式能夠分散風險，同時政府對中小企業集合債券融資有著加大的優惠政策，發行債券融資成本比發行股票融資成本要低，從而節約了企業的財務成本。
三、我國中小企業集合債券融資模式中存在的問題
（一）中小企業的信用低
隨著全球經濟一體化的發展，我國與世界各國之間的聯係越來越緊密，一些跨國企業紛紛進入到我國市場，對我國中小企業產生了巨大的衝擊力。在我國中小企業中，企業規模小、資金實力弱，起我國一些大型企業以及跨國企業相比，在進行集合債券融資的時候，償還能力弱，甚至有的企業難以償還，進而影響到了中小企業的信譽。
（二）風險意識薄弱
中小企業作為我國市場主體的一部分，隨著我國市場經濟體製的完善與發展，市場競爭也日益激烈，有競爭，就會有風險，中小企業在參與市場經濟活動的時候，不能就市場競爭中存在的風險進行防控。由於中小企業的風險意識薄弱，從而導致了債券市場信息失靈，有的債券流動性透明度不高，以至於債券發行商對債券缺乏信心，進而增加了債券的流動風險。
（三）擔保方式陳舊
在我國當前中小企業當中，企業在進行集合債券融資過程中，需要尋找擔保公司來為其進行擔保，而擔保公司則需要對擔保對象的資金、經營狀況進行全方位的了解。在我國，許多擔保公司都是由政府出資組成的，擔保方式都是采用抵押的形式，缺乏創新[1]。其次，我國中小企業自身實力與一些大型企業相比較差，擔保公司在進行檢查的時候，當中小企業資金流動有問題的時候，就會出現擔保困難等問題。