上海證券交易所成立始末
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1990年12月19日，上海外灘北側黃浦路15號浦江飯店孔雀廳的一聲鳴鑼，不僅意味著上海證券交易所的誕生，更標誌著資本市場也是能夠為社會主義中國服務的。
現在想起來，如果地方沒有朱鎔基同誌（時任上海市市長），中央沒有劉鴻儒同誌（時任中國人民銀行副行長，後轉任國家體改委副主任），上海證券交易所是搞不起來的，我們也是頂不住的。
鄧小平同誌送紐交所主席一張中國股票
發行股票是一個輪子，股票交易是另一個輪子。1984年到1986年，國家經濟體製改革委員會已經著手探索企業的股份製改革試點，上海是試點城市之一。時任上海市市長的汪道涵同誌曾經三四次參與股份製改革研討會，我也參與其中。繼而任市長的江澤民同誌很開明，在他親自叮囑下，才有了“飛樂音響”和“延中實業”這兩隻股票的誕生。
真正讓國際社會覺察到中國改革勢不可擋的是一次“舉世聞名”的禮尚往來。1986年11月，美國紐約證券交易所主席約翰·凡爾森來華訪問，在與鄧小平同誌會見時把紐交所的徽章贈送給鄧小平同誌，而鄧小平同誌以一張飛樂音響（“小飛樂”）股票作為回贈。
我覺得這件事，政治上的示範意義很大。後來關於這一事件的說法很多，實際情況是當時陳慕華同誌（時任國務委員、中國人民銀行行長）打電話給李祥瑞同誌（時任中國人民銀行上海市分行行長，是我的前任，後來他出任交通銀行首任行長）說，你們看一看能不能送張股票過來，作為禮物送給美國客人。
由於當時該張股票的戶名是周芝石（時任中國人民銀行上海市分行副行長），約翰·凡爾森提出了到上海辦理過戶手續的要求，於是留下了世界上最大證券交易所主席到世界上最小的證券交易櫃台辦理過戶手續的曆史瞬間。
1988年秋天到1989年春天，汪道涵同誌曾多次找到我和賀鎬聖同誌（時任上海體改辦主任）討論成立上海證券交易所的問題，賀鎬聖同誌認為先搞了再說，我的看法是條件還不成熟。當時李貴鮮同誌已經接替陳慕華同誌擔任國務委員兼中國人民銀行行長，也很關心這件事情。我們提出的口號是“積極準備，水到渠成”。
然而，1989年春夏之交突如其來的政治風波使得國外輿論普遍懷疑中國的改革開放政策會不會執行下去，是不是要把開放的大門關上了，這導致招商引資停頓、大量外資撤出，甚至上海地標性建築“東方明珠”也可能麵臨停工。
正是在這樣困難的背景下，如何才能讓國際輿論認識到中國改革開發的政策不會動搖呢？於是，肩負著“政治意義”，成立上海證券交易所被提上日程。
進入籌備階段
1989年12月，朱鎔基同誌（時任上海市市委書記兼市長）召開了一次上海市委常委擴大會議，專門研究當時背景下的金融改革問題，其中主要有兩個議題：一是要不要和如何引進外資銀行，另一個是要不要和如何建立證券交易所。