財務管理的最終歸宿：價值管理
財會探索
作者：何遠波
【摘要】價值管理是當前企業財務活動的圍繞中心，已經成為企業財務管理的核心。在企業決策、業績評論等領域中引入價值管理，能夠從根本上促使財務管理體係發生改變，對企業財務管理升級與戰略提升具有重要意義，是財務管理的最終歸宿。本文主要從價值管理相關概念入手，對價值管理與財務管理的關係及如何利用價值管理加強企業財務管理進行探討。
【關鍵詞】價值管理 財務管理 關係 應用
在全球化進程不斷加快的今天，隨之而來的是愈加激烈的企業競爭，為了求得長久生存與發展，企業不得不轉變短期利潤目標而將眼光投向長期盈利能力，變專業化職能管理為全局性決策管理，由此企業開始產生戰略管理思想。財務管理作為企業管理最重要環節之一，也逐漸得到高度重視並被上升到戰略高度，且人們逐漸認識到企業長期盈利目標是企業一直所追求的價值最大化目標的最終體現。從這點來說，基於價值管理對企業財務管理進行研究是必然的，價值管理對財務管理具有重要作用。而在對立足價值管理視角，提高企業財務管理水平的策略進行探討前，我們首先應對價值管理相關概念及其與財務管理的關係有一定了解。
一、價值管理相關概念
價值管理，是一項新的管理理念，最先在西方管理學界提出。1994年，很多企業管理人員在創造股東價值的企業戰略中，仍然沿用傳統的績效標準。而在這一年，《價值命令》作為價值管理理論的分水嶺之作問世，書中對價值管理觀念進行了提出和闡述，股東價值管理這樣一個全新架構得以構建。尤其Alfred Seaport貼現現金流模型的提出，不僅將價值最大化轉變為一種管理理念，同時促使其轉變為一種能夠操作的管理技術，此後價值管理成為企業管理中重要聲音。
價值管理顧名思義指基於價值的企業管理，主要目的在於在有效管理價值基礎上促進企業健康持續經營的實現。立足價值管理本質來說，創造股東價值，促進價值增長的實現是其管理目標。在價值管理中，對企業價值最大化的追逐是其內生要求，其評估基礎就是價值。另外，價值管理在手段上主要采用價值目標和管理策略設計，通過該種手段整合各種價值要求與管理方法，這也是其管理體係和管理思路的新型體現。在利益相關方的評價中，企業價值是客觀存在的，股東價值、員工價值、客戶價值是其包含的主要部分。在企業財務管理中，遵循價值導向理念是價值管理的硬性要求，其對企業價值運營模式與管理技術的探索，主要建立在對價值增長各種規律已經有所了解的基礎上。在考核中，價值管理的考核基礎標準為是否能為企業創造價值，並通過對價值評估和價值管理技術與方法的廣泛運用，從而達到本身所預期的價值管理目標。
二、財務管理與價值管理兩者之間的關係及價值管理介入意義
在企業管理中，其必不可少的組成部分中便有財務管理，可見財務管理的重要性。財務管理能夠為企業目標的實現提供保證，其中利潤最大化是企業普遍性目標，而產值最大化的意義隻有站在賣方市場角度上才能完全實現。對所有企業來說，利潤都是其競爭力的重要砝碼，企業競爭能力與企業獲得利潤成明顯的正相關關係，從某種程度上能夠直接決定企業生存和發展。所以，將利潤最大化拉進財務管理重點目標中對企業具有不可忽視的現實意義。不過無可置疑的是，處在傳統財務管理目標中的利潤最大化實現局限性比較明顯。對於利潤的所有者來說，利潤不僅是其投資回報，也是其承擔投資風險的回報。而對比其他相關者，利潤最大化卻可能會讓這部分人承擔更大風險，將其陷入更大的不確定性中，卻不會相應地增加其所獲得的收益。與此同時，如果財務管理將一段時間的利潤作為目標很容易致使企業決策向短期行為靠攏。同樣，在對股東財務最大化進行考慮的過程中，其主要範圍是股東的利益，從這點也能看出其局限性較大，有時甚至會導致其他相關利益者效益被嚴重忽略，而股東財務最大化又會被該部分利益者效益所影響。
價值管理對企業總價值最大化的實現，是建立在企業財務合理規劃和財務政策優化基礎上的，其實現過程更加穩定且能夠使企業發展更加健康可持續。價值管理除了十分重視短期利益，在長期的利益方麵也同時給予高度重視，它所追求的發展涵蓋股東、用戶、員工等各個會對企業價值總體產生影響的利益相關者利益。這種管理方式的精髓是看重企業價值最大化，將其納入核心發展目標範疇，在全麵考慮利潤最大因素過程中，還會在考慮範疇中納入與企業風險相關的因素，目光所及之處為企業長遠利益線條。即價值管理所體現的，是包含所有企業利益相關者在內的價值最大化，而這些正是企業財務管理一直都在追逐和夢寐以求的目標。概括來說，企業價值管理是現代財務管理所追求的終極目標，對企業價值提升具有重要促進意義。