淺析美元走強對中美經濟的影響
經濟研究
作者：周太鑫 易均平
【摘要】來自中國外彙交易中心的最新數據顯示，2015年2月25日銀行間外彙市場人民幣彙率中間價為：1美元對人民幣6.1384元，前一交易日，人民幣對美元彙率中間價報6.1330，較前一交易日下跌54個基點。在經濟全球化的今天，中國和美國作為世界大國，美元走強對兩國的經濟都有諸多影響，受美元走強影響最大的不外乎就是中美兩國企業。由於彙率波動，外貿企業和海外公司都麵臨著較大彙率風險。本文首先分析美元走強對美國經濟的影響，然後分析美元走強給中國經濟帶來的影響。
【關鍵字】美元走強，美國經濟，中國經濟，影響
一、美元走強給美國經濟帶來的影響
1美元走高擠壓美國公司利潤 影響經濟增長。美元走強在眾人看起來好像是一種“榮譽勳章”，折射了美國經濟在全球經濟中的實力。但對美國企業界的大多數公司來說，這對其業務的開展卻是背道而馳。眾所周知，美國有將近一半的公司都駐紮在海外，主要是歐洲和亞洲地區。對於歐洲地區的美國公司來說，當美元兌歐元彙率上漲時，就會以兩種方式對企業造成損害：一是美國向歐洲出口的產品價格變得更貴，二是從歐洲進口到美國的產品在換成美元後則會變少。這兩股力量直接導致歐洲地區的美國公司的營收和盈利下降。以雅芳為例，這家公司近一半的銷售額來自於拉美客戶。上周雅芳公布財報稱，該公司的季度營收同比下滑12%，調整後利潤同比下滑41%。但是，如果去掉美元兌外幣彙率變動的影響，那麼情況就會變得完全不同：營收會變成同比增長5%，調整後利潤更是會變成同比大幅增長29%。抱怨美元走強導致其業績受損的公司幾乎覆蓋了每個主要行業：微軟、穀歌及其他科技巨頭都因此受損，甚至就連在上個財季中創下180億美元盈利紀錄的蘋果公司也表示，美元上漲導致其銷售額減少了20億美元。據上周公布的財報顯示，可口可樂和百事可樂的銷售額均有所下降。但是，如果不計入美元彙率上漲所帶來的影響，那麼原本下降的銷售額就會突然變成增長了。從上麵的有些公司來說，美元走強所代表的是盈利與虧損之間的天壤之別。
2美元走強給美國出口帶來影響。“美元走強真的導致公司盈利受到了打擊。”BMO私人銀行的首席投資官傑克·阿布林（Jack Ablin）說道。美元走強會傷及海外業務比重較大的公司，因為海外銷售額折回美元時會縮水。在過去一年時間裏，美元兌國際主要貨幣的彙率已經上漲了18%，美元上漲意味著美元定價的農產品對海外買家變得更為昂貴，因此不利於美國農產品的出口競爭力。美元走強成為壓在美國出口商肩上的重擔，美元升值使得美國進口的產品更加便宜，讓業已疲軟的通脹承壓，而且對出口商構成挑戰，因為這使得美國的出口產品在國際市場變得更貴，使美國的出口遭到重創。
二、美元走強對中國經濟的影響
美元走強就僅僅是給美國公司帶來了困擾嗎？我們把視點轉移到國內。尤其是2012年5月份以來，美元指數維持其強勢走勢，伴隨著強勢美元趨勢的確立與擴大，勢必會對全球經濟增長和國際金融市場波動等產生較大的影響。對此，有必要觀察和分析強勢美元對中國經濟可能產生的兩方麵影響。