國投瑞銀朱紅裕：人棄我取 持之以恒
財品
作者：吳輝
A股市場從來不缺“短跑明星”，但“長跑健將”卻是以稀為貴。從2010年的成長股行情到2011年全市場普跌，再到2012年底的藍籌股行情，過去3年劇烈波動的市場行情，無疑成為基金經理投資能力的最好試金石。
據統計，過去3年，共有5隻混合型基金業績每年都排在前1/3，其中國投瑞銀穩健增長混合型基金表現最為突出。晨星統計數據顯示，國投瑞銀穩健增長過去一年累計回報率達到14. 25%，在81隻可比的晨星標準混合型基金中，業績排名第一；而以過去2到3年回報排名看，該基金也分別位列第二名和第一名。
在接受記者采訪時，國投瑞銀穩健增長基金經理朱紅裕指出，投資必須有自己獨立的判斷，並且要堅持自己的判斷。對於2013年的投資策略，朱紅裕認為應“重”個股、“輕”行業。
逆向投資 人棄我取
“要是人雲亦雲，還不如不做投資。”在和記者的交流中，朱紅裕反複這樣強調，而這一點也在他的基金投資中得以體現。近年來，A股市場呈現震蕩走勢，去年七八月份更是迎來了地產股的暴跌，市場行情慘淡。正當眾人拋棄地產板塊時，朱紅裕卻果斷加倉地產股，截至去年三季末的地產板塊持倉比例超過四成。也正是由於這一決策，國投瑞銀穩健增長混合基金的業績表現出現逆轉，最終跑贏了同期可比的81隻標準混合型基金，以年內14 . 2 5%的累計總回報率，成為2012年度晨星標準混合型基金業績冠軍。
“當我能夠看清或者看好一個行業的發展趨勢時，其中優質個股的暴跌之時，正是它投資價值顯現之時。” 朱紅裕坦言，當時整個市場都看淡地產行業，但他認為半年到一年時間，地產政策不會有太大的變化，房地產成交量也不會進一步惡化。隨後，朱紅裕帶著問題輾轉調研，總體感覺經濟景氣度處於低穀，中小企業及出口企業生存艱難，地方財政異常緊張。“另外，我還到北京，與一些宏觀策略方麵的老專家交流，得出的結論是，地產不可能再出台更嚴厲的調控政策。”
2013年宜精選個股淡化行業
“2013年可能是一個震蕩市，如果經濟基本麵出現低於預期的情況，也會給市場帶來下行壓力。”這是朱紅裕對今年行情的預測，相比市場的普遍觀點，顯得有些悲觀。他對記者說：“從目前了解到的各類指標分析來看，我個人對於2013年A股市場的階段判斷是，年內上揚空間可能有限，震蕩市中的結構性機會有望在全年中主導市場，今年板塊的特征可能不如去年明顯。”在這樣的市場環境中，如何進行投資？朱紅裕認為應該加強個股選擇。他說，基於當前市場所處的相對低位，他在2013年的投資操作中，不會盲目做更多倉位管理，而是通過精選個股，力求實現超額收益。朱紅裕提出兩類公司值得關注：一類是在未來3年到5年將迎來較快發展的公司，如醫藥、食品飲料、傳媒、TMT等板塊中的成長類公司；另一類則是傳統行業中的優質上市企業，主要為治理結構完善、管理層經營思路清晰、團隊穩定、產品具有市場生命力的上市公司。