在成功抵禦了國際金融危機的衝擊後，2009年我國經濟已經出現短線指標觸底反彈、企穩回升的良好勢頭，但從以年度GDP為代表的整體經濟來看，我國經濟還處於下滑的狀態之中，經濟還運行在本輪經濟周期的下降階段。 我國2007年GDP增長率為13％，2008年GDP增長率為9.6％，剛剛公布的2009年GDP增長率為8.7％。由此看，雖然2009年成功實現了“保8”的目標，但與2008年相比仍然是在下降，整體經濟還是處於下滑的過程中。
我們認為，當前我國總體經濟並沒有實質轉好，2010年政府會繼續保持積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，宏觀政策方向不會發生根本性的變化。
一季度將實現整體經濟觸低回升
當前，世界經濟已經開始逐漸回暖，美國2009年三季度GDP增長率為2.2％，是美國經濟連續4個季度下滑後的首次增長。在國際經濟形勢轉好的情況下，2010年可能是我國整體經濟觸底回升的時期。2010年一季度GDP有可能超過2009年四季度的水平，這有利於經濟進一步走出底部，實現整體經濟觸底回升。
一季度是銀行貸款大幅度增加的時期。從曆史情況看，每年一季度商業銀行都有擴大放貸的需求和衝動。去年一季度新增信貸規模達到4.57萬億，占到全年新增信貸9.59萬億的47％左右。雖然央行在1月12日上調了存款準備金率0.5個百分點，但是商業銀行年初突擊放貸的情況不會從根本上發生改變。銀行信貸的大規模增加，會為經濟增長提供充足的資金支持，有助於GDP的提升。
春節長假有效拉動內需。一季度中有春節長假，人們會更多地選擇外出旅遊、購物、聚餐，對拉動內需、提高消費有很強的刺激作用，也給企業提供了一個很好的機會增加銷量、擴大收入，有利於提高市場的活躍程度，有助於GDP的增加。GDP同比基數較低。2009年年初是我國經濟受美國金融危機影響最大的時期，2009年一季度GDP增長率下滑到了近年來的最低點6.2％，使得2010年一季度GDP的同比基數較低，有利於一季度GDP增長率的提高。
出口的複蘇對經濟增長有巨大的拉動作用。2009年9月之後，月度出口額的降幅已經開始收窄，12月份出口同比增長率已經開始轉負為正，當月出口值排在曆史第4位。出口複蘇的趨勢明顯，不但有利於一季度GDP的大幅提升，同時還是2010年經濟增長的最大推動力。
在2009年前三季度7.7個百分點的經濟增長中，投資貢獻了7.3個百分點，消費貢獻了4個百分點，出口貢獻了－3.6個百分點。可見，在2009年出口並未對經濟增長起到推動作用，反而拉低了經濟增長率。在2010年，投資對經濟的貢獻度會有所下降，消費具有一定的剛性，我國整體經濟觸底回升的關鍵還是在於出口。投資和消費對經濟的貢獻估計會超過10個百分點以上，出口隻要從負增長恢複為零增長，以年度GDP為代表的整體經濟就足以觸底反彈。
2010年我國難現通脹
2010年，我國可能存在物價上漲，但不會產生通貨膨脹。客觀地說，從1996年之後，我國就沒有出現過真正意義上的通貨膨脹。
商品過剩有效抑製通脹。在1996年之後，在經濟連續下滑的情況下，我國的產能過剩，商品積壓，市場有效需求不足的情況越來越明顯，我國的經濟背景已經由商品短缺轉變為相對過剩。我國的經濟從滯脹交替變成了滯脹並存，集中體現這一特點的就是我國新世紀以來出現的兩次物價結構性上漲，這種物價的結構性上漲並不是真正意義的通貨膨脹。由於經濟背景的轉換，我國爆發單純性通貨膨脹的概率已經大大降低。2007年由於國際糧價不斷上漲傳導至國內，引起國內糧價上漲，導致CPI指數的不斷上升。2010年可能會存在物價上漲，但隻要國際糧價不出現類似2007年那樣的大幅上漲，就不會出現全麵的通貨膨脹，最多是物價的結構性上漲。