流動比率和速動比率都是衡量償債能力的指標。雖然從名字上看，這兩個指標似乎是反映資產營運能力的，但是名稱中的“流動”和“速動”都是形容償債資產的“流動性”——資產是否足夠流動以滿足即將到期的債務。而資產負債率和利息保障倍數則體現了公司的所有債務（不論到期與否）是否可以滿足償還要求。資產負債率直接就體現了這一要求，而利息保障倍數則間接體現長期負債的特征。換而言之，如果企業可以保障長期債務的利息可以償還，則可以暫時避免債權人帶給你的麻煩。
銷售淨利率，體現為每一單位銷售帶來的淨利潤。這一指標經常被很多人（尤其是外部投資者）使用。但是如果從內部管理的角度，該項指標的變形則演變成了企業成本管理中經常使用的指標——成本利潤率。至於資產淨利率和權益淨利率，則站在了企業整體的角度來衡量贏利能力。
看到這裏是否覺得有些熟悉？前麵我們曾經仔細解釋過應收賬款周轉率和存貨周轉率。每一個公司的資產都可以帶來經濟利益，但是不同企業中資產帶來經濟利益的速度是不同的，故而企業的資產流動速度構成了企業綜合能力考核的重要組成部分。一般來說，應收賬款周轉率、存貨周轉率以及總資產周轉率的數字越大，說明企業的資產營運能力越好。
最後，發展能力：包括銷售（營業）增長率、資本積累率，產品市場占有能力（服務滿意度）等。
不難看出，銷售收入的增長率和資本積累率都是一個增長率的概念。發展能力就是從發展的角度考核企業的未來潛在的競爭力。首要地，銷售收入是企業發展的最大驅動力，銷售增長率從原因的角度代表了企業的未來發展潛力。因此，如果銷售收入增長快，意味著企業越來越受到市場的認可，可以獲得越來越多的收入。資本積累率則從結果的角度透析了發展能力，因為對於所有的企業來說，發展壯大的結果就是促使所有者權益的增加。另外，企業的發展能力更多地體現在非財務指標上。比如產品的市場占有率，顧客的滿意程度，管理層的領導能力，員工的技術資格水平等。要考察企業的發展能力，必須先從企業的性質入手。如果企業身處服務行業，則企業需要知道自己的服務是否令顧客滿意；如果企業是生產企業，則新產品的開發和市場的拓展則可以說明企業的未來前景；如果企業歸屬於勞動密集型產業，那麼企業內部有多少人才、管理層是否具備高水平的領導能力，這些都是企業發展能力的代名詞。
3.輕鬆解碼：如何看懂財務資料
對於公司而言，穩妥的全麵發展最為有利。單方麵地追求利潤數字的“好看”，已經把很多公司拖下了水。不論是國外的安然公司還是國內的“銀廣夏”，都是典型的患有“不顧一切追求利潤以至於極端地歇斯底裏”症候群。這些公司的管理層都堅持“無贏利寧死”的觀念，而往往過於輕視公司發展的其他方麵。故而，作為企業管理者的你還是應該了解：衡量企業生命力的財務指標遠非贏利指標可以“畢其功於一役”的，強大的綜合能力才是現代企業競爭力強有力的後盾。
具體而言，解碼的方法可以分兩大類：比較分析和因素分析。比較分析，通過分析企業和目標參照物的差距揭示綜合競爭力；因素分析，逆流而上尋找指針的驅動指針來考察原因對差異的影響程度。
比較分析方法主要涉及尋找合適的參照物。計算出來的財務指標可以和同行比（橫向比較），可以和自己的過去比（趨勢分析），也可以自己的未來和比（預算差異分析）。一般而言，財務指標橫向比較需要找到行業最優和行業平均作為參考；趨勢分析需要回歸至企業的三年到五年的曆史；預算差異分析則需要以製定的預算為前提。
因素分析法則追根溯源，尋找指標的變動原因，進而挖掘出更深層次的主要矛盾。
通過指標的分解，將單純的材料費用變動分解為三個子指標，進而找出來源於三個部門的影響因素：今年的材料費用上升了132000元，公司需要分析升高的原因。產量的增加可能來源於生產部門提高了生產能力，或者銷售部門采用了合適的市場開發戰略；材料節約可能是由於生產員工的生產技術提高，廢品率下降；價格提高則可能體現了原材料日趨緊俏，采購部門的采購費用居高不下甚至增長迅速，因此成本上升。
這種分析方式既可以為企業提供獎懲依據，又可以作為改進管理策略的主要方向：例子中的生產部門和市場開發部可能會受到褒獎，對采購部門則需要進一步關注和具體分析。
當然，由於財務指標還廣泛應用於業績評價和員工考核，因此不能單純從表麵上進行分析。
比如，應收和應付賬款是本企業和上下遊的供貨商以及顧客之間，進行經濟交往的紐帶。因此，應收賬款的周轉率體現為賒銷收入和應收賬款的比值，表現了企業收款的及時性，反應了企業的客戶關係管理的成效。低的應收賬款周轉率，可能暗示企業的賒銷政策和收款政策不匹配：企業的銷售經理為了提升銷售業績，不惜采用過多的賒銷方式，招攬大量低信用等級的顧客。但是當收錢的時候，麵對遲遲不肯還錢的顧客時，財務經理卻因此背上黑鍋。
總資產周轉率，體現了總收入和總資產的比值，是一個寬泛的指標。所謂寬泛，是指根據這個指標，企業可以大致了解自己的資產運營的基本情況，但是具體如何，還需要進一步的分析解釋。譬如該指標數值較低，則說明企業資產運營不佳，就提醒你需要關注企業的資產運營能力，但是究竟是哪類資產運營不佳，必須結合具體資產的周轉率來查明。
總之，要衡量企業的生命力，必須從企業的各個方麵綜合考慮。比如，贏利能力優秀的企業可能會由於現金流幹涸而陷入巨大的償債風險之中，正如前文提到的愛多VCD——從“標王”到沒落；比如，償債能力、贏利能力、營運能力均態勢良好，但是獨缺發展潛力，企業照樣不免死亡的厄運，正如柯達公司——固執地停留在膠卷行業，最終隨著膠卷一同被曆史埋葬。綜合所有方麵疊加計算得出的“綜合素質”體現了公司的整體競爭實力，而缺乏某方麵能力的企業如同某方麵的殘疾一般。所幸糾正短板卻也不是難於登天，隻要企業管理層具有改進意識、及時查漏補缺，同樣可以化弊為利、揚長避短。
關鍵小語
財務數據像密碼，透過數字看本質。