第30章 中國對外直接投資的方式選擇潛力(1 / 3)

在跨國公司的進入管理中,進入方式選擇是一項基本和重要的管理內容。進入方式選擇是否得當,直接關係到進入的效率以及進入後的經營績效。合理的進入方式能夠有效地降低跨國公司的進入成本,降低進入風險和提高經營績效。

4.4.2.1 對外直接投資的方式選擇類型

首先,按照參股方式,跨國公司的進入方式可以分為以下幾種。

全資控股,即參股的比例在95%以上的;多數控股,即參股比例在51%~94%之間的;對等控股,即母公司對子公司控股50%的;而當母公司對子公司控股比例在49%以內的即為少數控股,包括雙方各控股49%,此時由第三方控股2%。在上述四種控股方式中,除第一種屬於獨資經營外,後三種都屬於合資經營企業。此外,跨國公司已經越來越多地采用非股權的方式實現對子公司的控製。這種方式被稱為“非股權安排”。

第一,目前,在股權參與式的海外直接投資中使用較多的是獨資與合資形式的所有權策略。建立獨資企業與合資企業這兩者各有長處和短處第二,目前,中國的海外投資企業采用的所有權策略主要有三種,即中方獨資型、控股合資型和非控股合資型。中方獨資型,即為全資中方企業。這種形式的最大優點是,股東單一,中方可以獨立自主地開展各種經營活動,但要求中國投資企業具有較強的資金實力,並對國外市場及投資環境比較熟悉。控股合資型,一般中方投資占公司注冊資本的51%以上,即為絕對控股,剩餘部分由其他合資方投入,公司通常有兩個或兩個以上的股東。這種形式的優點是便於發揮投資各方的優勢,以使企業的經營活動達到最佳效果。但若在企業經營戰略及經營理念方麵產生分歧,也會使企業的經營陷入困境。非控股合資型,往往出現在東道國政府出於保護民族工業的目的,對外國投資者在某一行業的投資進行限製的情況下,或是中方出於逐步熟悉和把握市場的需要,在投資初期所做的嚐試性選擇。

獨資形式合資形式優點缺點優點缺點

1.投資企業擁有絕對的控製權,可以較好地執行母公司的經營戰略,且利潤、價格和稅收等均由母公司統一控製,可取得最大的總體效益

2.較好地維護投資企業的技術壟斷地位,減少和避免技術泄露

3.獨享經營成果

4.避免費力尋找合作夥伴

1.受東道國法律和政策的嚴格限製,有時甚至是歧視性待遇;且可能會受到當地輿論的抵製

2.需重新構建銷售網絡,管理成本較高

3.資本投入較多,風險較大

4.政策優惠較少

1.較易獲得當地人的合作,且可規避東道國政府對外國投資者的歧視性待遇

2.可利用當地合資夥伴在銷售渠道和銷售手段方麵的優勢,更快地占領當地市場

3.資本投入較少,風險共擔

4.政策優惠較多

1.合作雙方長短期利益可能不同,故管理決策容易出現衝突,可能阻礙長期經營戰略的製定和實施

2.無法保證技術壟斷地位,往往導致技術泄露

3.要讓利於合作夥伴

4.不易找到合適的合作夥伴資料來源:盧進勇,杜奇華。《國際經濟合作》,北京:對外經濟貿易大學出版社,2006:27~30

中國企業海外投資所有權策略選擇應注意合資夥伴的選擇、技術壟斷地位的維護、非股權安排的使用等方麵的問題。

其次,按照跨國公司進入東道國的方式,可以分為兩種,即建立新企業與兼並收購東道國現有企業。

建立新企業又叫做綠地直接投資,是指跨國公司在東道國投資興建生產設施以在國外生產。並購是企業之間的整合行為,即跨國公司通過一定的程序和渠道,依照東道國的有關法律規定,取得對現有企業的全部或部分控製權。其中,收購是對企業全部或部分資產產權的購買,若全部買下,則是吞並;如買下較多的股權則可控製該企業。兼並一般是被兼並的企業喪失法人資格,或者是兼並企業與被兼並企業都喪失法人資格,雙方產權合在一起重新獲得法人資格。