南寧糖業（000911）於2004年1月底公布了2003年度報告，綜觀其年報，各項指標表現平平。南寧糖業的業績表現，除了公司本身經營管理水平外，還與世界糖業市場供過於求的狀況有關。麵對中國即將逐步取消食糖配額限製、降低進口關稅，以及日益國際化的國內糖業市場，中國製糖企業不得不對其國際化戰略做出一番思考。
一、對國際和國內糖業市場的分析
全球範圍內食糖生產和消費很不均衡，生產相對集中，且多數是第三世界國家。這些主要產糖國大量出口，而大的消費國生產不能自給，需要進口。研究世界食糖市場，從出口國來看，主要是巴西、歐盟、印度、澳大利亞、泰國、古巴，其中巴西是世界糖市的晴雨表，產量占世界主要產糖國的3/4；而主要進口國是俄羅斯和美國，我國也是食糖的淨進口國。
從供給角度看，2003-2004製糖年五大食糖出口國中，泰國和危地馬拉的糖產量基本保持在2002-2003製糖年的水平（分別為730萬噸和190萬噸），澳大利亞和南非的糖產量雖然都減產幾十萬噸（澳大利亞從550萬噸減少至490萬噸，南非從275萬噸減少至240萬噸），但減產的總和仍抵不上巴西食糖增產的數量（按巴西聖保羅州蔗產農工聯盟不久前公布的預測數據（下同），估計巴西的糖產量將從2002-2003製糖年的約2 250萬噸增至2 420萬噸），同樣，鑒於巴西每年半數以上產糖均供應國際市場，澳大利亞和南非兩國供應國際市場的減少幅度也遠遠不及巴西產糖投放國際市場的增長幅度（預計2003-2004製糖年巴西供應國際市場的食糖數量將從2002-2003製糖年的1 330萬噸增至1 410萬噸），雖然2003-2004製糖年中國和歐盟的食糖產量可能各減產約100萬噸，印度的減產量可望超過300萬噸，緩解了國際市場的部分供給壓力，但因近年來全球食糖產業恢複得較快，多年累積下來的庫存食糖不是個小數，因此，2004年國際糖市供大於求的壓力並不會得到有效緩解。
全國有21個省區產糖。食糖生產相對集中，我國的甘蔗和甜菜的播種區域比較集中，甘蔗糖產區以廣西、雲南和廣東為主，甜菜糖產區以新疆、黑龍江和內蒙古為主。與此相適應，我國食糖生產也相對集中於這6個省區。1992年以前，全國的糖業格局一直是廣東第一，廣西第二，黑龍江第三。但從1992-1993製糖期開始至今，廣西的糖料種植以及食糖產量一直居全國首位。年產糖總量2001-2002榨季和2002-2003榨季分別占全國總產量的53%和55%，占了半壁河山，利潤則占全國糖業利潤總額的96%。南寧、柳州是該區兩大糖料種植及食糖生產地區。目前該區已形成南寧糖業、貴糖等數個較大規模的製糖集團企業。2002-2003榨季全國糖料種植麵積比上一榨季增加9. 9%，糖料產量比上一榨季增長18. 9%，食糖產量創曆史新高，比上一榨季增產25 。 1%。2002-2003榨季，國產食糖加上上一榨季結轉庫存以及進口食糖，國內食糖可供資源總量比上年有較大幅度增加。在糖源增加的同時，由於糖精限產、限銷以及糖價低廉和人民生活水平的提高，國內食糖消費水平較前幾年增加較多，2002-2003榨季國內食糖總需求量呈增長態勢，但食糖仍呈供大於求格局。由於廣西等地2003年幹旱少雨，甘蔗單產降低，中國糖業協會重新將2003-2004製糖期全國預計產糖量，由987萬噸調低為950萬噸，與同期全國需求量1 050~1 080萬噸相比較，缺口約為100萬噸左右，所以說2003-2004製糖期應該是近幾年糖廠生產經營環境較好的製糖期。
我國製糖成本高於國際水平，食糖成本及價格是影響我國製糖業在國際市場上競爭力的重要因素之一。2001年，國際主要食糖出口國白砂糖的生產成本平均為1 900元/噸，而我國為2 850元/噸，比國際平均水平高950元/噸，高出近50%。2002年6月25日，國際白砂糖的期貨價最高為1 604元/噸，而國內最低價為2 570元/噸。加入WTO之前實行單一的30%的關稅，加入WTO後實行關稅配額製，配額將每年增加10%。2004年，配額內關稅將由現行的20%調低至15%，這一關稅在世界上屬於最低水準；配額外關稅也將從90%降低到50%。由於我國製糖成本原本就高於國際水平，隨著配額的增加以及關稅稅率的降低，進口糖將更具價格優勢，國內製糖企業將會麵臨低價進口糖的巨大競爭壓力。
二、對南寧糖業財務數據和經營策略的分析
南寧糖業集團是1998年組建的全國規模最大的製糖企業，由明陽糖廠、蒲廟糖廠、伶俐糖廠、香山糖廠、東江糖廠、南寧市製糖造紙廠等6家大中型製糖、造紙廠組建而成，公司注冊資金6 。 22億元，日榨甘蔗2 。 2萬噸，年產機製糖40萬噸，機製紙4萬噸，商品蔗渣漿5萬噸，食用酒精2萬噸，以及各類綜合利用產品8大類15個品種。據中國食品工業協會公布的2003年中國食品工業100強企業中，南寧糖業在全國製糖企業中排名第一，且南寧糖業發布的2003年度報告中顯示南糖在廣西的糖業市場所占市場份額為10%，在全國占5%的市場份額。