我國鋼鐵行業可以分為三個子行業，即普鋼、特鋼和金屬製品，2003年各子行業有不同的業績表現。
普鋼行業
普鋼類企業的主導產品主要為薄板、中厚板和建築用鋼，產銷量占整個鋼鐵行業的90%，基本代表整個鋼鐵行業的平均水平。2003年10月中厚板價格上漲24 。 78%，熱軋薄板和冷軋薄板價格分別上漲12 。 64%和7 。 96%（數據來源：國家信息中心）。由於產品價格持續走高，各企業的業績普遍上揚。在20家普鋼業上市公司中，除武鋼股份外，其他19家公司均創下主營業務收入與利潤總額雙增長的優良業績。普鋼業上市公司的平均主營業務收入比2002年增長42%；利潤總額增長77%，利潤增長速度明顯遠高於其他兩個子行業。
特鋼行業
特鋼企業主要生產板、棒、管和絲等特殊鋼品種，占鋼材總產量的8%，其中50%左右的產品用於汽車行業，30%左右用於機械行業。2003年由於汽車和機械行業高速發展，特鋼企業發展形勢開始好轉。
目前7家特鋼業上市公司中，均屬於年產500萬噸以下的中小型鋼鐵企業。其中，專門生產不鏽鋼的太鋼不鏽的主營業務收入達到165億元，同比增長64%；利潤總額達到8 。 76億元，同比增長93%，稅前利潤率5%。而其他6家公司——撫順特鋼、大連金牛、川投長鋼、西寧特鋼、大冶特鋼、精密股份的利潤均較2002年下降，尤其是精密股份利潤總額負增長642%。在這7家公司中，除了太鋼不鏽外，其他6家公司的主營業務成本增長速度均大於主營業務收入的增長速度。
金屬製品
金屬製品企業共有8家上市公司，這些公司2003年業績表現各異。承德釩鈦、杭蕭鋼構和新興鑄管均實現主營業務收入與利潤總額雙增長，主要原因在於它們獨特的產品在各自領域內占有主導地位。邢台軋輥的主營業務收入同比下降24%，但是利潤總額同比上升1%。法爾勝雖然利潤總額較上年減少17%，但其經營活動現金淨流量已由負值轉變為正值。福星科技盡管創下了88%的利潤增長率，但公司經營活動產生的現金流量淨額持續為負值。寧夏恒力出現虧損，新華股份的利潤總額比2002年下降。
以上我們對鋼鐵行業35家上市公司分類做了比較分析，雖然有些中小型鋼鐵企業業績表現不盡如人意，但並不會逆轉鋼鐵行業整體的增長勢頭。鋼鐵行業整體向好，下遊產業功不可沒。
二、下遊產業強勁增長 鋼材需求持續旺盛
鋼鐵行業是典型的正周期性行業，是國民經濟的基礎性行業，與宏觀經濟發展密切相關。2003年我國GDP增長速度達到9 。 1%，鋼鐵行業的下遊產業高速增長。2003年汽車行業上市公司平均主營業務收入達到30億元，同比增長45%；行業平均利潤達到2 。 9億元，同比增長41%，利潤率達到9%；行業平均經營活動產生的現金流量淨額達到3 。 28億元，同比增長1%。2003年機械製造業上市公司平均主營業務收入達到8 。 85億元，同比增長31%；行業平均利潤達到0 。 64億元，同比增長33%，利潤率達到7%；行業平均經營活動產生的現金流量淨額達到1 。 16億元，同比下降25%。2003年房地產行業上市公司平均主營業務收入達到7. 0億元，同比增長9%；行業平均利潤達到1 。 38億元，同比增長12%，利潤率達到20%；行業平均經營活動產生的現金流量淨額達到2 。 55億元，同比增長9%。汽車、機械和房地產等下遊行業的強勁增長，創造了巨大的鋼材需求，促成了鋼鐵行業產銷兩旺的局麵。
1. 房地產投資持續增長，建築用鋼消費量位居榜首
2003年我國房地產業共完成投資1萬億元左右，比上年同期增長了約30%。房地產行業上市公司的2003年平均存貨期末餘額達到31 。 7億元，同比增長249%。這說明房地產投資依然旺盛。
我國房地產業用鋼的絕對量約占到整個鋼材消費量的55%，是鋼材消費的第一大戶。由於我國的人均GDP已超過1 000美元，我國居民已經具備了購買住房的經濟能力。在未來一段時期內，我國房地產市場需求將持續增長，從而帶動鋼材需求的增長。
此外，鋼結構建築已經成為現代房地產業的一個發展趨勢。在上世紀末，美國采用鋼結構的民用住宅已經達到25%；日本鋼結構建築年耗鋼量達4 000萬噸，約占日本年鋼產量的30%~40%。我國的鋼結構住宅處於啟動期，2002年鋼結構建築僅有450萬平方米，隻占建築總麵積的0. 5%。鋼結構建築用鋼主要是板材、優質型材等高端產品。隨著我國鋼結構建築不斷增加，我國鋼材市場需求將保持增長趨勢。