投資企業而非股票
在購買股票時你不要隻看股票或是跟隨市場行情，而是要將自己當成企業分析師。
——巴菲特
購買股票時你要將自己視為企業的所有者。
“投資企業而非股票”是巴菲特的投資理念。巴菲特投資哲學的精要，在於投資企業的前景。他主要是進行企業投資，而不是股票買賣。
巴菲特的一個合夥人曾經講過，“了解一個企業，除非你成為公司的一個部分”。巴菲特分析企業經營者集中在三個方麵：第一是誠實，隻有誠實的人才有可能以企業主的眼光來經營企業；第二信奉保守的財務策略，即用最少的錢為股東創造最多的財富，他特別看好公司用保留盈餘回購自己股票的財務行為；第三，如果你不喜歡公司經理人花錢的方式，就不要投資這家企業。
巴菲特一生固守理性的投資原則，隻投資企業本身而非股票。巴菲特的伯克希爾公司投資的企業包括美國運通、可口可樂、吉列、華盛頓郵報、富國銀行以及中美洲能源公司等。堅守這一投資理念，巴菲特將伯克希爾公司從一個40年前瀕臨破產的紡織廠發展到2001年公司淨資產達到1620億美元的巨型公司。
巴菲特投資企業很簡單：一是以便宜的價格購買優質企業；二是隻購買那些已經有一個出色總裁存在的優秀企業；三是堅持以最低的成本運作，手中持有充足的現金。
巴菲特投資公司的標準為：所選公司一定要穩定經營、產品簡單、財務穩健、經營者誠實理性、經營效率高、具有“經濟商譽”、較高的“所有者收益”。而除去這種選擇依據之外，非常重要的另一點是他能夠長期堅持，矢誌不渝。巴菲特之所以能夠不被別人輕而易舉地複製，就在於他能夠始終如一地堅持、恪守自己的投資理念，在市場條件與其投資理念相衝突時，他寧可選擇暫時退出市場，也不放棄自己的理念。也就是這樣地不為市場所動，才使他安全度過了美國曆史上的多次股災，成功地為股東保護和創造了財富。
正是由於巴菲特具有長時間的、穩定的業績，才能給股東很大的說服力，使他們相信在以後的投資過程中，巴菲特還能做到與原來一樣成功，因為巴菲特過往的投資業績已經使得這些股東完全理解了他的投資理念。
事實上，在我們進行股票投資時，大多數投資者已經習慣了購買股票,但他們可能沒有想過自己實際上也是購買了某家企業的一部分。
巴菲特於1973年股市下挫時,向華盛頓郵報投資了1000萬美元,在此後的4年內,他又陸續追加投資4000萬元,此後他一直擁有這家公司的股票。事實也證明,華盛頓郵報讓巴菲特和他的伯克希爾公司收益頗豐。可是,並非人人都能堅持二十多年擁有一家企業的股票而不動搖,除非他將自己看成了企業的所有者,否則他是不可能做到這一點的。 你首先要認真選擇企業,然後購入它的股票並長期擁有,而且不輕易放棄。這才是一個股東負責任的做法,而不隻是將股票當做套利的工具。作為一般投資者，你不要理會市場分析或是那些對宏觀經濟趨勢的看法,而要將你的眼光專注於你所選擇的企業及這個行業上。你所做的一切,要像一個真正的企業所有者那樣,明白企業的優勢在哪裏,知道它下一步會怎麼做,了解它的管理層。
也許有人會問,作為小投資者,手中的資金有限,接受的信息量有限,甚至能夠投入的時間也有限,又怎麼可能像巴菲特那樣購買並擁有企業呢?似乎這種事實可以給我們提供最直接、最令人信服的借口,讓我們心安理得地追逐市場,忽略企業內在價值。