在多頭市場的第三段行情中，股價的漲幅通常少於整個多頭市場行情的25％，而且隻有極少數股票在繼續上升。對應第三段行情的投資策略是，慢慢賣出次等成長股，將部分資金轉移到具有多頭市場裏維持價位能力的績優成長股；或將部分資金轉為現金和存款。因為在此段行情中，股市漲勢大部分已告結束，這時買賣股票必須具有選擇性，隻能買進十分績優的成長股，以及那些在未來經濟困境中仍能獲益的順應大勢股。簡言之，必須開始對承受空頭市場的風險做好準備。
在第四段行情中，該漲的股票已經基本上漲得差不多，此間隻有績優成長股和少數可在經濟困境中獲利的股票才能繼續上升。這時，最好將持有的股票全部脫手變現，將其投放在收益較安全穩定的各種債券和存款上，以便在空頭市場完結時再進行新的一輪股票投資。
推平成本買更便宜的股票
當市場過於高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期金利。
——巴菲特
如果我們有堅定的長期投資期望，那麼短期的價格波動對我們來說就毫無意義，除非它們能夠讓我們以更便宜的價格增加股份。
所謂成本攤平法是指購買每股平均成本低於平均股價的股票的方法。當股價較低時，買進大量的股票；在股價較高時，少買股票。
例如，一個投資者要累積一些某公司股票倉位。在適當的研究後，該投資者計劃按季度購買，每次投資一部分資金。
他第一次以13.71美元的價格購買了145股，第二次他以17.5美元的價格購買了114股，第三次他以20.42美元的價格購買了97股，第四次他以24美元的價格購買了83股。總共439股，花了8000美元。每股平均成本為18.22美元，第三次和第四次購買的當時就獲利了。
成本攤平法是個不錯的買股辦法：就一個投資者可以支付的美元數額而言，為一個投資組合設立一個有規律的、長期的投資計劃的原則(例如，每月或每季度投資100美元或1000美元)。定期的投資替代了試圖預測股價何時走低、何時走高。
有規律地進行相同數額的投資，比如每月1000美元，該投資者在股價走低時，買更多股票；在股價走高時，少買。該策略就形成了一個具有平均成本的投資組合。顯然，低價位購買的股票將比高價位購買的股票表現更好，由於采用攤平成本法，你就在低價時買入了更多的“績優股”。
成本攤平法使投資者有效和自動地在高價時少買，在低價時多買。但這是長期投資者使用的一種方法，對於短期投資者沒有用。
該策略也是多變的。盡管它可能在共同基金中更有效，但實際上可用於任何投資組合。由於基金的單位可以被拆細，從而允許一位投資者購買特定數量的美元的股份，而非一定數量的股份。
拉低成本價的辦法還使人們遵循一條主要的投資原則：給你自己付錢。別覺得自己沒有足夠的錢投資，就不投資。再說一次，共同基金具備有利條件，投資者可以每月投入50美元!
攤平的基本方法是把自己的資金分成數筆逐次投入。按具體情況可分為以下幾種策略：
1.逐次等額攤平
即“平均成本”策略。采用這種策略購買股票，基本思想是：使購買股票所花費的平均成本低於股票的平均市場價格。當股票價格較高時，能買進的股票數就少；反之，能買進的股票數就多。隻要每月的投資額一定，全年內每股的平均成本就會低於股票市場價格。
2.下檔倍數攤平
與前種方式相同之處也是逢股價下跌時分次購進，不同之處在於采用加倍投資購進，即後一次購進的股票數量是前一次購進數量的加倍。仍用前例，第一次購買20元/股20股後，第二次以16元/股購進50股，投資金額800元為第一次投資額400元的2倍，平均成本17元，這就兩次加倍購進攤平。此時，如股價回升超過17元，便可獲利。