投資人最大的敵人是自己
很多人比我智商更高，很多人也比我工作時間更長、更努力，但我做事更加理性。
——巴菲特
你必須能夠控製自己，不要讓情感左右你的理智。
在處理涉及金錢的問題時，人們往往特別容易做出情緒化且不符合邏輯思維方式的決策。在股票投資中，市場效率的產生也是因為投資者在取得信息後得以迅速地製定價格。因此，將人類的心理因素作為投資的重要變量來考量就顯得特別重要。因為越是在不明確和不穩定的市場環境裏，投資人受到有形、無形的心理因素的影響就越大。
我們發現許多誘使人們買賣股票的因素，除了從人類包括心理在內的社會行為角度來加以解釋外，沒有其他合理的解釋。
股票市場是由無數投資人的買賣意誌和行為決定而形成合力的結果，所以我們盡可以放心地做出推論：整個股票市場的上升或下跌，其最主要動力來自於投資人的心理影響。
巴菲特以他的投資實踐證明，在股票投資中，最重要的是心態。但是，實際中能做到不受市場環境影響，常年保持平和心態的人又有幾個。萬千股民都向往著找到“炒股絕招”、“製勝法寶”、“跟莊秘訣”，從而在股市中所向披靡，建功立業，迅速致富。許多股民經常會遇到這樣的情況，麵對同樣的基本麵信息，會見好見壞；麵對同一張技術圖表，會見仁見智；麵對同一條政策消息，會見多見空。巴菲特認為，任何一種投資理論或操作策略，都必須靠人的心智來駕馭。由此，他指出任何一種投資理論或操作方法，最後還要結合當時的具體情況來研判與決策。
關於股價上下波動，從表麵來看，是由於基本麵或技術麵的改變所引起；但從深層來看，則是心理麵對基本麵或技術麵的變化所作出的反映。因此，巴菲特說，股價波動其實是人心在動，是千萬人智力比拚與心態較量的最終結果。當投資者涉入股市的金錢遊戲時，往往會產生特異的態度和行為。有的人平時非常小氣，但在股市上卻慷慨大方。有的投資人最關心的似乎不是賺錢多少，而是想借此證明自己的聰明才智和自我價值。因此，在股市中心理分析很重要。
價值投資大師格雷厄姆認為，投資人最大的敵人不是股票市場，而是自己。 投資者就算具備了投資股市所必備的財務、會計等能力，如果他們在不斷震蕩的市道裏無法控製自己的情緒變化，那麼也就很難從投資中獲利。投資人若想建立麵對股票市場的正確態度，就必須在心理和財務上作好充分準備，因為市場不可避免地會出現上下震蕩，投資人不僅在股價上升時要有良好的心理素質，也要以沉穩的情緒來麵對股價下跌，有時甚至是猛烈下跌的局麵。若你有那樣的心理素質，那麼可以說你已經具備了99％領先其他投資人的心理素質。他說：“真正的投資人從來不會被市場形勢所迫而輕易賣出自己看好的股票，也不會關心短期的價格走勢。”
尤其在中國目前牛市的前提下，良好的心理素質對於抱牢你在低價位買進的績優股票是多麼的重要！
然而，在中國股市這個非完全市場化的股票市場中，聽消息、跟莊炒股票的非理性投機反而是最普遍的投資模式。許多人根本不對上市公司進行哪怕最簡單的基本分析，隻要一聽說有消息就瘋狂地買入或賣出。這樣的情況在股市中經常發生。
在股票市場中，有些股民屢戰屢敗，屢敗屢戰。他們往往不從主觀心態上找敗因，反而詛咒專家太歹毒，怪罪股評家預測失誤，甚至埋怨政府突發利空消息，生氣上市公司業績不佳。但是，他們從未認真思考一下，為什麼在同樣的市場條件下，還是有人賺到不少錢呢?
股票市場每天都充滿各式各樣的誘惑，如何抵禦這些誘惑，如何長期走自己既定的投資道路，靠的就是自身強大的自製力和自信心。貪婪、恐懼、幻想、奢望這些人性的弱點驅趕著一批又一批的股市弄潮兒置身股海，但最終遊到大洋彼岸的卻沒有幾個人。很多散戶都無時無刻沉迷於各種複雜的圖表之中，經常要忍受著被自己選中的潛力股掀翻。
人常說：江山易改，本性難移。巴菲特認為，挑戰股市心魔，確為極難之事。他說：“隻是希望自己與眾不同，根本沒有用。身為投資學家，我深知僅僅告訴某人要如何行動是不夠的。”