久盛必衰，這是先父曾經跟我多次提到的道理。
記得先父身前曾與我談久盛必衰的道理，我常常以此話去驗證世間發生的事，多有驗證。久居香港地產巨無霸地位的置地，近10年來，發展業績並非盡如人意，勢頭遠不及地產後起之秀太古洋行。我們長江，草創時寄人籬下棲身，連借來的資金合計才5萬港元。物業從無到有，達35萬平方（英）尺。現在我們集中發展房地產，增長速度將會更快。因此，超越置地，是完全有可能的。
——摘自《李嘉誠如是說》
背景分析
李嘉誠連續多年穩居全球華人首富寶座，他似乎就是“成功”與“奇跡”的最佳代言人。細數他的成功，房地產業無疑是其中最主要的利潤來源之一。然而，最初隻是賣塑料花的李嘉誠，如何實現了這一轉變，牢牢把握住了新時期“第三產業”的機遇呢？新時期下的李嘉誠又是如何以不疾而速的方式獲得勝利的呢？這要說到李嘉誠當時與香港置地有限公司之間的故事。
1971年以後，無論是從國際大環境還是中國內地大趨勢來看，一個香港社會經濟的大繁榮時代似乎呼之欲出。李嘉誠很敏銳地把握住了這一點。他將眼光鎖在了地產業上，並且似乎從中看到了源源不斷的財富。
1972年長江實業上市時，李嘉誠便提出了趕超置地的遠大目標。當時置地在市場上實力強大，世人言“撼山易，撼置地難”，可見其地位之牢固。所以，李嘉誠的“遠大目標”遭到了很多人的質疑，的確二者實力懸殊，僅就地盤物業比，長實僅有35萬平方英尺，而置地擁有千餘萬平方英尺。不過，事實能夠證明一切。到1979年，長實的地盤物業迅速增至1450萬平方英尺，置地則僅有1300萬平方英尺，長實實現了趕超置地的目標，擁有的地盤物業首次超過置地。20世紀80年代，長實的四大屋村，規模龐大，成績不俗，令人刮目。《信報》在1986年初次刊出香港十大財閥榜，長實位居首位，李嘉誠實現了自己當初趕超置地的宏願。
在李嘉誠看來，置地的衰落就是一種曆史趨勢的必然。
置地擁有怡和旗下最大的資產。從“未有香港，先有怡和”這句話中足見怡和在香港的重要地位。1832年，怡和洋行在廣州成立。在百餘年的發展中，怡和形成了龐大的商業係統，囊括怡和、置地、牛奶國際、文華東方等一批大型公司，涉足物業、酒店、超市、連鎖店等領域。凱瑟克家族作為第一大股東，掌握著怡和10%～15%股權。基於此，怡和被視為凱瑟克家族的基業。不管從哪個角度來看，置地都是不可戰勝的。
然而，置地的一些策略讓李嘉誠發現了潛藏的。20世紀70年代，怡和因海外投資戰線過長、資金周轉困難等多種原因逐漸失去了昔日的風采。20世紀80年代初，置地在香港進行巨額投資，負債達100億港元的天文數字，債台高築，陷入困境。當時香港市場陷入低迷，致使原本實力雄厚的置地也償債無力。在銀行逼債的情況下，凱瑟克亦無力扭轉乾坤，無奈之下隻能將其持有的港燈及電話公司的股份相繼出售給長實係和黃和英國大東電報局。1984年間，怡和、置地更是舉步維艱，元氣大傷，債台高築也大大打擊了投資者的信心，股價滑落。當時，怡和市值僅30億港元左右，置地僅100億港元。一切數據表明，昔日的大勢似乎已經離置地而去。
事情就是這麼湊巧。1987年10月19日，恒指暴跌420多點。無奈停市數天後，26日重新開市，恒指再瀉1120多點。港商則戰戰兢兢、如履薄冰，自保成為首要任務，不敢再有收購的非分之想。凱瑟克更是焦慮不安，置地股票跌幅約四成，前途難料。
就在行情一片慘淡的時候，李嘉誠提出“百億救市”的策略。這一意外的舉動立即引來了外界的紛紛猜測，龐大的資金是否指向收購置地之用。也正是李嘉誠的這一舉措成功挽救了香港的股市，使得恒指成功回攀，地產行情慢慢地好轉起來。