張一一被老家打來的電話驚醒，電話那頭傳來急切的聲音：你上次買的那些基金跌了，快點賣啊！這條訊息從2月以來的大盤急跌開始，經過張一一母親的圈子消化了一番之後，驚擾了他的清晨美夢。時間倒退回去四周，張一一的母親還在得意地宣揚自己的先見之明：你看，都是在我買了以後，隔壁的王家媽媽才去買的，現在銀行裏到處都是買基金的人。盡管母親對基金還沒有超過“雞精”的認識，甚至不知道導致張一一父親在2003年虧本的也是這個叫“基金”的玩藝。2006年巨大的財富效應口口相傳於民間，遠在長江中下遊的南部小鎮也開始沸騰，張一一的母親始終把基金當作她最熟悉的金融產品——存款，在老人家看來，這是一個沒有存期、比銀行利息多得多的活期。
金融產品比世界上任何一種商品都奇特，這種“莫衷一是”的特質讓張一一想起了90年代初物質匱乏的日子。張一一的母親就是這麼挑選電冰箱的，在倉庫裏堆著不知道牌子的冰箱，外麵罩著厚厚的包裝紙板，因為不能拆開，隻能找經驗豐富的師傅判斷紙盒來找電機性能稍好的冰箱——最好產自日本。
從這一點看來，基金就像是包裝盒裏的冰箱，在拆開之前，你永遠都不會知道壓縮機的產地，但不同之處是，你可以在用了半載之後買一台穩壓器以防止冰箱跳閘，但基金的“穩壓器”在哪裏？
包裝紙下的基金
2006年的基金是怎麼賺到錢的？這個問題被回答了無數次，專家的智慧、2005年底的方向把握、對宏觀經濟的洞悉等等。局內人避開了這些“花哨”的修飾詞，他們的回答簡單而有力——甚至有些瞠目：倉位。
“很簡單，在06年的市場，誰敢滿倉誰就贏了”，這位局內人繼續說：“從數據上看更明顯，40%倉位的不如60%倉位的基金，60%倉位的基金做得不如80%倉位的。你能說保持60%不好嗎？從專業角度，這部分基金可能更謹慎一些，萬一大盤不是單邊上漲，可能倉位高的基金就要冒很大的風險。但結果就是結果！2006年市場隻有上漲，投資者隻認表現最好的，個中風險控製的細節等等，沒有人關心。”
這就是一場賽狗大會
所以，局內人說：基金就是一場賽狗大會，無論你看起來多光鮮、多像一位出色的金融從業人士——一張座次表就能決定你的地位。
每逢周一、四和周六，澳門逸園裏就充斥著瘋狂的人群和數隻穿著不同顏色“戰衣”的格力狗。賽狗，是澳門人喜聞樂見的博彩，在賽狗前一日，各大報章都會公開賽狗次序表，這張表上詳細地寫著每場比賽的狗的排位、以往的成績、現在的賠率。
這與投資者不厭其煩的排序漲跌類似，每天、每周、每個月……排名，稍有差池，“失敗”的基金會被馬上掃出投資清單。
這是基金宣傳手冊上不曾寫到的鐵血軍規：沒有哪個投資者會有耐心持有一隻遲遲沒有動靜的基金，不管你的理由多充分，失敗就是失敗；不管你使出的手段多惡劣，排名就是王道。
於是，海富通精選的基金經理鄭拓說：“假設一個基金經理僅買了茅台，結果會怎樣？”
沒錯，這個基金經理很可能已經功成名就了，但前提是，他沒有在茅台大漲之前下課，也沒有迫於種種壓力而賣出股票。
無奈，有多無奈？
那些以月、以季度、以半年甚至以一年為周期的基金考評製度，對賽場上的“格力狗”來說，多多少少有些殘酷。考核基金經理的不僅僅是基金公司，還有投資者。在基金公司麵臨生存壓力時，投資者的評價周期會大大影響基金公司的決策。畢竟在麵臨生存還是死亡這個問題時，少有什麼純粹的理想主義者。所以，如果一個基金經理投資了茅台，而恰恰這個基金公司的考核體係是3個月或半年，那麼，在過去的一年半的時間裏，很榮幸的，這個基金經理有兩次休長假去三亞曬太陽的機會。
“其實一個基金經理保護自己的最好方式就是和同類基金保持一致。如果大家的股票倉位很高，你最好也把倉位頂高；如果大家都買某隻股票，你最好也去配置一點兒。這樣做，當你犯錯誤時，大家都在犯錯；當你的基金淨值下跌時，其他的基金也在跌，所以，沒有風險。而和別的基金保持差異，作為基金經理是需要勇氣去承擔責任的”，鄭拓坦誠得令人敬佩。
投資者的未來
傑裏米·西格爾在他熱銷的新書扉頁就表明了態度：投資者的未來是光明的。
顯然，這並沒有得到摩根士丹利亞太區前首席經濟學家謝國忠的認同，他像上頜牙根的齲齒一樣，總是在投資者異常興奮得大嚼時跳出來刺激神經，他說：“開放式基金雖然在中國受到老百姓的歡迎，不過它在國際上的實踐並不成功。開放式基金收益率與股票市場的整體走勢密切相關，從它的曆史經驗和國際表現來看，其收益率通常還不如股市的整體收益率。”