企業的競爭力與發展水平是衡量一國經濟實力的重要依據。普京執政時期，俄羅斯各類企業發展兩極化趨勢更加突出，從產業類型的角度看，能源原材料類企業獲得了超常發展，其他產業的發展落後於能源原材料行業，但同樣出現了兩極分化的趨勢，電信業和食品工業等發展較快，其他一些產業仍未走出危機；從企業規模的角度看，大型企業比較活躍，出現了企業並購和公開上市招股的浪潮，一些中小型企業仍麵臨著生存危機。當前，通過製定和實施產業政策，促進非能源原材料類行業和企業快速發展，提高其在國際和國內市場的競爭力，已成為俄羅斯政府經濟政策的重要方麵。
大企業是俄羅斯經濟的中堅力量。普京執政時期，隨著宏觀經濟狀況的好轉，俄羅斯的各類大型企業獲得了新的發展機遇，它們憑借雄厚的資本、技術和生產實力，在俄羅斯經濟發展中繼續扮演著“火車頭”的角色。本章側重對非能源類企業的發展趨勢及特點進行分析。
一、大企業的總體狀況及發展趨勢
俄羅斯的大企業是一個相對的概念，一般將那些對全國經濟、部門或行業具有一定影響力、年銷售額不低於5億美元的企業稱為大型企業。在油氣工業中，年銷售額不低於10億美元的企業稱為大型企業。俄羅斯大型企業一般有三種類型：第一種是一體化企業集團，是不同領域的企業組成的聯合體，其形成不是出於技術和產業鏈的關聯度，而是出於企業之間經濟利益或企業領導人的個人關係。這種類型的大企業一般均為金融工業集團。第二種是由具有產業關聯度的企業組成的一體化股份公司，其中既包括橫向一體化公司，也包括產業鏈上下遊企業組成的垂直一體化公司。石油公司是典型代表。第三種是獨立的集團公司。俄羅斯約有50個大型企業。
大企業的總體發展狀況具有以下特點：第一，涵蓋所有經濟部門和產業。大型企業廣泛分布在開采工業、原材料生產行業、製造業和服務業等國民經濟的各個領域。它們在規模上不相上下。在能源工業和冶金行業中大企業集中度高。第二，股權結構趨於複雜化，“寡頭”地位下降。俄羅斯大型企業多是在20世紀90年代私有化過程中形成的，“寡頭”作為企業創辦人，對企業發展發揮絕對突出的作用。近年來，大企業通過股權交易互相持股，企業股權結構日趨複雜。第三，職業經理人成為企業管理者。他們按照西方企業通行的公司治理原則與股東進行合作，規範企業管理，重視企業透明度，並引入了獨立董事製度。企業董事會和管理層的組成更加規範化。第四，國際化水平日益提高。很多企業引入了國外投資。是否引入外資參股成為企業聲譽的重要標誌。同時，大型企業積極向境外開拓，爭奪新市場，引進新技術。第五，國際金融市場和證券市場成為企業對外融資的主渠道。大型企業均傾向於在國際市場上獲得辛迪加貸款，或通過發行債券、首次公開上市招股等方式募集資金。第六，國家的作用日益突出。國有經濟成分不僅在自然壟斷行業和戰略性行業中不斷擴大，並且正在向其他行業延伸。
二、企業並購重組浪潮及跨國並購
（一）企業並購的概念及分類
1.企業並購的概念
企業並購是指一個企業購買其他企業的全部或部分資產或股權，從而影響、控製其他企業的經營管理，其他企業保留或者消滅法人資格。細分可分為兼並、收購和合並三種類型。兼並是指一個企業通過產權交易獲得其他企業的產權，使這些企業的法人資格喪失，並獲得企業經營管理控製權的經濟行為。收購（Acquisition）是指一家企業用現金、股票或者債券等支付方式購買另一家企業的股票或者資產，以獲得該企業的控製權的行為。收購有兩種形式：資產收購和股權收購。資產收購是指一家企業通過收購另一家企業的資產以達到控製該企業的行為。股權收購是指一家企業通過收購另一家企業的股權以達到控製該企業的行為。收購與兼並的主要區別是，兼並使目標企業和並購企業融為一體，目標企業的法人主體資格消滅，而收購常常保留目標企業的法人地位。合並（Consolidation）是指兩個或兩個以上的企業互相合並成為一個新的企業。合並包括兩種法定形式：吸收合並和新設合並。“兼並”、“收購”和“合並”三個詞語既有聯係，又有區別。為了使用方便，人們一般習慣把它們統稱為並購（Merger and Acquisition，M＆A）。並購是指一個企業購買其他企業的全部或部分資產或股權，從而影響、控製其他企業的經營管理，其他企業保留或者注銷法人資格。
2.企業並購的類型
企業並購分為以下幾種類型：按並購雙方的行業關係，並購可以劃分為橫向並購、縱向並購和混合並購。橫向並購（即水平並購）指並購雙方處於相同或橫向相關行業，生產經營相同或相關的產品的企業之間的並購。縱向並購（即垂直並購）指生產和銷售過程處於產業鏈的上下遊、相互銜接、緊密聯係的企業之間的並購。混合並購指即非競爭對手又非現實的或潛在的客戶或供應商的企業之間的並購。按並購是否取得目標企業的同意與合作，並購可以劃分為善意並購和惡意並購。善意並購（即友好並購）指目標企業接受並購企業的並購條件並承諾給予協助。惡意並購（即敵意並購）指並購企業在目標企業管理層對其並購意圖不清楚或對其並購行為持反對態度的情況下，對目標企業強行進行的並購。
此外，按並購雙方是否直接進行並購活動，並購可以劃分為直接並購和間接並購；按並購完成後目標企業的法律狀態，並購可以劃分為新設型並購、吸收型並購和控股型並購；按並購方的出資方式，並購可以劃分為現金購買資產式並購、現金購買股票式並購、股票換取資產式並購和股票互換式並購。按並購企業是否負有並購目標企業股權的強製性義務，並購可以劃分為強製並購和自由並購；按並購企業是否利用自己的資金，並購可以劃分為杠杆收購和非杠杆收購。
（二）俄羅斯企業並購的總體情況及特點
企業並購在本質上是以兼並和收購方式改變企業產權，而產權製度變革一直是俄羅斯經濟改革的核心內容。20世紀90年代主要是以私有化形式變更企業產權，世紀之交更多采用引入破產機製的方式，近四五年來，企業並購和重組成為企業產權轉移的主要方式。
1.企業並購的總體情況
俄羅斯近年來企業並購的交易額不斷擴大，且大多為巨額並購。2005年，企業並購交易額同比增長64%，達到405億美元，相當於全球企業並購總額的2.45%，2006年的交易額為423億美元，同比增長30.2%，相當於全球企業並購總額的1.4%。2007年仍處於較高水平。按並購案數量，2004年為456起，2005年為505起。2006年，有64.6%為境內並購，跨國並購占35.4%。