1.收入水平的變動
假設人們的收入增加了，這意味著貨幣的需求增加，貨幣需求曲線從Md0向右移至Md1。由於貨幣供給不變，人們為了得到更多的貨幣，將會在市場上出售債券，人們出售債券換取貨幣的行動會使債券價格下跌，利率上升，均衡利率上升為r1，貨幣市場出現新的均衡。因此，在貨幣供給不變的情況下，收入的增加將導致均衡利率的上升。同理，收入的減少意味著貨幣的需求減少，這會引起貨幣需求曲線的左移。在貨幣供給不變時，收入的減少將導致均衡利率的下降。
2.貨幣供給量的變動
假設中央銀行增加了流通中的貨幣供給量，貨幣供給曲線Ms0向右移動到Ms1，人們會發現他們實際持有的貨幣已經超過他們在r0利率下願意持有的貨幣量，於是人們將把一部分貨幣用於增加債券的購買，導致債券價格上升，這意味著利率的下降，利率下降使貨幣投機需求增加，從而使貨幣的總需求量增加，在圖形上，表現為沿著需求曲線向右下方移動，均衡利率為r1，貨幣市場出現新的均衡。同理，若貨幣供給量減少，情況恰好相反，均衡利息率將會上升。
應當注意的是，貨幣供給量的增加導致利率下降是有限度的。當貨幣供給的增加使利率降低到“流動性陷阱”的水平時，貨幣需求曲線呈接近於水平的狀態，表明此時不管貨幣供給增加多少，都不可能使利率下降。因為這時增加的貨幣供給全部被人們持有在手中，而不會用於購買債券，因此也不會帶來利率的變動。
本章小結
（1）貨幣是人們普遍接受的交換媒介。它主要執行三種職能。作為交換媒介，它是用於交易的東西。作為計價單位，它可以記錄價格和其他經濟價值。作為價值儲藏，它可以把購買力從現在轉移到未來。
（2）在現實經濟中，貨幣以現金和其他各類銀行存款的形式存在，例如，活期存款，儲蓄存款、定期存款等等。狹義的貨幣（M1）是流通中的現金加上開支票的活期存款和信用卡賬戶上的存款；廣義的貨幣（M2）是M1Y加上所有的儲蓄存款和小額定期存款。人們通常使用的貨幣概念是M1，因為它代表了現實購買力，當人們不僅考慮現實購買力，還考慮潛在購買力時，M2的貨幣概念就比較有用。
（3）商業銀行具有創造存款貨幣的功能。在部分準備金和部分現金提取的條件下，當銀行貸出一些存款時，可以產生多倍的存款創造。存款創造的倍數是法定準備金比率的倒數。
（4）凱恩斯提出人們持有貨幣有三種動機：交易動機、預防動機和投機動機，因此貨幣需求包括交易需求、預防需求和投機需求。交易需求和預防需求是收入的增函數，投機需求是利率的減函數。因此貨幣需求與收入同方向變動，與利率反方向變動。
（5）凱恩斯的流動偏好理論認為利率是由貨幣需求和貨幣供給決定的。在貨幣供給不變時，收入水平的上升增加了貨幣需求並提高了貨幣市場均衡的利率。在貨幣需求不變時，貨幣供給的增加將導致均衡利率的下降。
關鍵概念
貨幣、交換媒介、計價單位、價值儲藏、活期存款、流動性、貨幣需求、交易需求、預防需求、投機需求、貨幣需求函數、貨幣供給、準備率、貨幣乘數、均衡利率。
練習與思考
（1）試述下麵各個因素變動對現實購買力的影響。
A.活期存款增加B.定期存款減少C.現金增加
（2）假設某儲戶在銀行存入1000元的活期存款，再假定準備金率為10%，並且銀行沒有超額準備金。
A.貨幣乘數是多少？貨幣供給是多少？B.如果準備金率為20%，準備金會有什麼變動，貨幣供給會有什麼變動？
（3）當下列情況發生時，利率將如何變化？
A.債券風險增大B.收入增加C.貨幣供給增加D.人們預期利率將下降
（4）已知貨幣供給為500億元，交易需求和預防需求為350億元，投機需求函數為L2（r）=400-1000r。
A.求均衡利率水平。B.假定其他條件不變，貨幣供給由500億元減少為450億元，均衡利率有什麼變動？