道氏理論的理論精要
1．道氏理論的形成
道氏理論是技術分析的理論基礎，事實上，許多現代技術分析方法的基本思想都來自於道氏理論，因此股民朋友在學習操盤理論時一定不能忽略了道氏理論。
道氏理論是由查爾斯·道(1851-1902)創造的。道氏理論最早被用於股票市場，以此判斷股市的升跌，看經濟的興衰。其後他的繼承人威廉姆·P·漢密爾頓(William Peter Hamilton)與羅伯特·雷亞(Robert Rhea)再將道氏理論發揚光大，讓道氏理論成為了推測投資市場走勢的一種工具。
查爾斯·道曾經在股票交易所大廳裏工作過一段時間。後來，查爾斯·道設立了道瓊斯公司，出版《華爾街日報》，報道有關金融的消息。1900年到1902年，查爾斯·道充任編輯，寫了許多社論；討論股票投機的方法，事實上，他並沒有對他的理論作係統的說明，僅在討論中作片段報道。查爾斯·道在1894年創立了股票市場平均指數，道的全部作品都發表在《華爾街日報》上。1902年12月查爾斯·道逝世，華爾街日報記者將其見解編成《股市投機常識》一書，從而使道氏理論正式定名。隨後，威廉·P·漢密爾頓和羅伯特·雷亞繼承了道氏的理論，並在其後有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論，而他們所著的> > 也成為後人研究道氏理論的經典著作。
道氏理論在19世紀30年代達到了輝煌的巔峰。那時，《華爾街日報》以道氏理論為依據每日撰寫股市評論。1929年10月23日《華爾街日報》刊登“浪潮轉向”一文，正確地指出“多頭市場”已經結束，“空頭市場”的時代來臨，而這篇文章是以道氏理論為基礎提出的預測。緊接這一預測之後，果然發生了可怕的股市崩盤，於是道氏理論名噪一時。
為了褒獎道氏對投資市場研究的貢獻，美國市場技術家聯會頒給道瓊斯公司一個哥翰銀碗，以表揚查爾斯·道對投資分析界的貢獻。道氏理論，至今仍被權威人士視為反映股票市場活動的晴雨表以及市場技術分析的一個有力工具。
2．道氏理論的三個假設
那麼，道氏理論的精髓在哪裏呢？道氏理論的設計原理是什麼呢？
關於這一點，羅伯特·雷亞在所有相關著述中都曾強調,“道氏理論”在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備或工具,並不是可以脫離經濟基本條件與市場現況的一種全方位的嚴格技術理論。根據定義,“道氏理論”是一種技術理論；換言之,它是根據價格模式的研究,推測未來價格行為的一種方法。
道氏理論提出一個目前成為現代金融理論之公理的命題，即：任一個別股票所伴隨的總風險包括係統性與非係統性風險。其中，係統性風險是指那些會影響全部股票的一般性經濟因素，而非係統性風險是指可能隻會影響某一公司而對於其它公司毫無影響或幾乎沒有影響的因素。
而這一套理論在很大程度上市基於以下三個假設：
★假設1：人為操作——指數或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢也可能到這方麵有限的影響，比如常見的調整走勢，但主要趨勢不會受到人為的操作。★
關於這個假設，一些股民朋友可能會覺得莊家能夠操作證券的主要趨勢。事實上，就短期而言，莊家如果不操作，這種適合操作的證券的內質也會受到他人的操作；而就長期而言，公司基本麵的變化不斷創造出適合操作證券的條件。總的來說，公司的主要趨勢仍是無法人為操作，隻是證券換了不同的機構投資者和不同的操作條件而已。
★假設2：市場指數會反映每一條信息——每一位對於金融事務有所了解的市場人士，他所有的希望、失望與知識，都會反映在“上證指數”與“深圳指數”或其他的什麼指數每天的收盤價波動中；因此，市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生火災、地震、戰爭等災難，市場指數也會迅速地加以評估。★
在中國的股市中我們也可以看到，市場受消息麵影響非常大，人們每天對於諸如財經政策、擴容、領導人講話、機構違規、創業板等層出不盡的題材不斷加以評估和判斷，並不斷將自己的心理因素反映到市場的決策中。不斷變化的基本麵使得股市的走勢變得愈加複雜，因此，對大多數股民來說市場總是看起來難以把握和理解。
假設3：道氏理論是客觀化的分析理論——成功利用它協助投機或投資行為，需要深入研究，並客觀判斷。當主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。
一個不容忽略的事實是，市場中95%的投資者運用的是主觀化操作，這95%的投資者絕大多數屬於“七賠二平一賺”中的那“七賠”人士。