1、波浪理論家對現象的看法並不統一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題的困擾，就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢？有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千裏。看錯的後果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市場，運作錯誤足以使人損失慘重。
2、甚至怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個機械模式出現。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計算入浪裏麵。數浪（WaveCount）完全是隨意主觀。
3、波浪理論有所謂伸展浪（ExtensionWaves），有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什麼時候或者在什麼準則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒有明言，使數浪這回事變成各自啟發，自己去想。
4、波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。隻要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什麼作用？能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑，等於純粹猜測。
5、艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準則。市場運行卻是受情緒影響而並非機械運行。波浪理論套用在變化萬千的股市會十分危險，出錯機會大於一切。
6、波浪理論不能運用於個股的選擇上。
波浪理論的形態判別
1.推動浪形態
推動模式有五浪構成。五浪向上或向上方向均可。
第一浪通常隻是由一小部分交易者參與的微弱的波動。一旦浪1結束，交易者們將在浪2賣出。浪2的賣出是十分凶惡的，最後浪2在不創新低的情況下，市場開始轉向啟動下一浪波動。
?浪3波動的初始階段是緩慢的，並且它將到達前一次波動的頂部（浪1的頂部）。這時,在浪1頂部的上方會有很多停損單。
圖74：推動浪浪3圖解
交易者並不確信這是一次向上的趨勢，並且利用這次波動增加空頭（shorts)。如果他們的分析是正確的話市場不能到達前一浪波動的頂部。
但是浪3的波動獲得了動力並且到達了浪1的頂部。在浪1頂部被突破的同時，那些停損單被觸及了。根據停損量的大小，將在浪3上產生一個跳空缺口。在浪3上升的過程中，跳空缺口是一個好的現象，在停損單被觸及之後，浪3的波動將引起交易者的注意。
以下的序列將是這樣：初始時在底部做多頭的交易者可以觀望。他們甚至可能決定增加頭寸。處於停損出局狀態的交易者（經過一段徘徊不安之後）斷定行情是向上的，並決定買進參與波動，這種突增的興趣給浪3的波動提供了動力。
最後，這種買進的瘋狂變弱了，浪3進入了停滯。獲利回吐這時開始蔓延。 在低點做多的交易者決定將利潤兌現。他們獲得了良好的交易並開始保護他們的利潤。這就引發一次價格的回落，從而形成浪4。
浪2是一次凶惡的賣出，浪4是一次有序的獲利回吐。當獲利回吐進行的過程中，大多數交易者仍然確信行情是向上的。他們或者是遲了一步進入這一次波動，或是正處於猶豫不決。他們認為這次獲利回吐是一次買進的好機會和平倉的好機會。因此在浪4結束之時，更多的買單開始介入，價格開始再次波動上升。
圖75：推動浪浪4圖解
浪5的波動缺乏像浪3波動時擁有的巨大的熱情和力量。當價格在浪3上方創出新高以後，浪5內部的動量相對於浪3運行過程是很小的。隨後買進熱情消失，股市進入下一個階段。
2、推動浪的變換形態
傾斜三角形
終結型傾斜三角形：在推動浪中隻出現在第五浪，通常在出現之前，市場變動幅度過速，形成第五浪會以消耗性形態去完成最後一段的走勢，隨後趨勢將發生逆轉。該形態的特點是：