用虧損概率乘以可能虧損的數量，再用收益概率乘以可能收益的數量，最後用後者減去前者，是我們一直試圖做的方法。這個算法並不完美，但事情就這麼簡單。1990年是銀行業自1923～1933年危機後最為蕭條的一年，然而就在這一年的10月，巴菲特的伯克希爾公司投資287億美元，按照平均每股5788美元的價格購買了銀行業中的巨人韋爾斯·法戈公司的500萬股股票。通過這筆交易，伯克希爾擁有了這家銀行10%的股票，從而成為最大股東。人們對於伯克希爾的這次投資存在著不同的看法，大多數人認為這是一次失敗的投資。
在這一年年初的時候，這家銀行的股價曾攀升至86美元，但是後來美國加州的房地產業開始下降，西海岸的經濟形勢嚴重衰退，許多銀行的貸款資金都被住宅抵押所充斥，而這家加利福尼亞州的銀行公司恰恰是為加州商業不動產提供貸款最多的銀行，在隨後出現的投資者大批拋盤中，此公司股票急驟下跌。有人認為這家銀行會經受不住這次衝擊。就連巴菲特的一些夥伴也認為對韋爾斯·法戈的投資行為是種賭博。
當時巴菲特雖然對情況了解得不多，然而在購買這家銀行的股票時，他已經知道當時的房地產業不景氣，但是他運用概率論對韋爾斯·法戈進行分析後得出了完全不同的結論。
第一，巴菲特對銀行業的業務非常熟悉。盡管一般情況下，他不喜歡與銀行打交道，但是伯克希爾公司與這家銀行保持了多年的業務往來。韋爾斯·法戈資金雄厚，在加州有許多特權，它的利潤在全國大銀行中也是屈指可數的，它曾多次避開了一時的貸款熱潮，也曾在20世紀70年代緊緊咬住了地產貸款並躲過了當時的房地產大崩潰。這些都是能夠幫助這家銀行渡過難關的有利因素。巴菲特相信一家妥善經營的銀行不僅可以增加它的收益，而且還可以為投資者帶來可觀的資產回報。
巴菲特說，擁有韋爾斯·法戈銀行肯定是存在風險的，這種風險主要來自三個方麵：一是全局性的風險。一旦發生金融恐慌就會使所有的借貸機構受到牽連，無論這家機構有著怎樣的經營效益都無法避免；第二是地理上的風險。處於加州的房產所麵臨的大地震風險有可能在一瞬間毀滅提供貸款的銀行；第三主要來自於建設過度引起的西海岸不動產價值下跌造成的損失。這種損失會波及到為他們提供資金的銀行。巴菲特認為以上三種可能性哪一樣都應該考慮進去，但是根據當時情況來推斷，前兩種可能，即發生金融恐慌和地震的概率都是極低的。現在要考慮的主要是第三種風險發生的概率。他經過對一係列數據的分析得出的結論是：不動產的下跌對韋爾斯·法戈銀行造成不利影響的概率較低。
對金融較為熟悉的人都知道，當銀行放貸業務遭受10％的損失時，就等於遭受了嚴重的經濟重創。巴菲特在對韋爾斯·法戈銀行進行分析後認為這種情況發生的概率很低。由於韋爾斯·法戈銀行有著雄厚的資金，在減去3億美元的貸款損失之後，仍會有10億美元的稅前年收益。即便此銀行全部貸款的10%遭受像1991年一樣的重創，造成的平均損失量為本金的30％，銀行仍能保本。巴菲特說：“如此糟糕的一個結局——我們認為發生的概率很低，似乎不可能——也不會使我們沮喪。”巴菲特就這樣將以上種種風險對韋爾斯·法戈帶來嚴重衝擊的較高概率都排除在外了。此銀行的股價下跌一半，巴菲特購買它的股票也存在2∶1的賺錢機會，這種機會隻會增加不會減少。
請記住，如果你用概率權重來衡量你的收益，而用比較權重來衡量你的虧損，並由此相信你的收益大大超過你的虧損的話，那麼你可能刻意地進行了一樁風險投資。巴菲特通過運用概率對韋爾斯·法戈進行冷靜分析和理智思考，窺探出了其他投資者不容易看出的盈利機遇，從中賺取了高額利潤。
巴菲特對可口可樂公司股票的買入是他成功運用概率的又一個典型案例。與購入韋爾斯·法戈股票時對各種風險產生的概率一一判斷不同，巴菲特對可口可樂交易成功的概率判斷為百分之百。因為他通過對可口可樂公司100多年的投資業績數據進行考察後發現，自1988年可口可樂的市場定價低於其實際內在價值的50%～70%，目前可口可樂的財政收益和經濟價值都在增強，他堅信可口可樂股票市場收益率的概率會不斷地上升。在最後的投資中他押大了賭注，在1988年至1998年的十年時間裏，巴菲特的投資總額為10億美元，到1998年底這筆投資價值達到了130億美元。
所以當投資者不能斷定投資是贏還是虧時，可以像巴菲特這樣使用概率的方法來決定自己的投資策略和投資比重。
從閱讀中獲取投資的信息
巴菲特曾經說，一定要在自己能力允許的範圍內投資，投資自己所了解、所熟悉的行業。熟悉的公司主要指公司的基本麵信息容易收集，具體經營狀況容易把握。那麼怎樣才能獲得這些信息呢？他的技巧之一就是閱讀。巴菲特曾用一句話來概括他的日常工作：“我的工作是閱讀”。正是通過不斷地閱讀巴菲特才獲取了更多的投資信息，做出了正確的判斷。