其實影響整體評估結果的價值驅動因素還有很多，並不僅僅是上麵提到的5個因素。即使投資者對每一種因素的預測都有90%的準確率，他們整體價值評估的準確率也會非常低。但是投資者根本不可能對公司未來所處的宏觀經濟和產業環境做出高達90%準確率的預測。
巴菲特認為，越是仔細地考慮眾多因素，預測的結果越可能出現錯誤。因為，在價值評估中，一個因素的錯誤預測會導致另一個因素的錯誤預測，這個因素的錯誤預測又會導致其他因素的錯誤預測，過多的預測帶來了過多的問題，預測變量越複雜的模型越容易出錯。
因此，價值評估模型應該盡可能簡單化，而不應該複雜化。越簡單，涉及的變量預測越少，整體價值評估準確率越高。
巴菲特采用現金流量貼現模型來對企業進行價值評估，而且他隻對他理解的業務簡單、具有持續競爭優勢從而具有可預測的未來長期穩定現金流的企業進行評估。巴菲特在評估企業價值的時候，喜歡使用最簡單的貼現率——與長期國債相當的貼現率水平。
公司的內在價值就是未來現金流量的貼現，貼現率（在學術研究中大多稱為資本成本）是股票價值評估中十分重要的一步，其選擇恰當與否將對評估結果與投資判斷產生巨大影響。
巴菲特選擇了最簡單的解決辦法：“無風險利率是多少？”（我們認為應以美國長期國債利率為準。）
基於以上幾個方麵的理由，巴菲特的選擇是簡單有效的。
每個企業的貼現率（資本成本）是動態的，它們隨著利率、利潤估計、股票的穩定性以及公司財務結構的變化而變動。因此，巴菲特並沒有花費精力試圖去為他研究的股票分別設定一個惟一的、合適的貼現率。為了避免不斷地修改模型，巴菲特總是很嚴格地保持他的定價參數的一致性。
如果巴菲特在股票上沒有辦法得到超過債券的潛在收益率，那麼他會選擇購買債券。他把一切股票投資都放在與債券收益的相互之中來看待。因此，他的公司定價的第一層篩選方法就是設定一個門檻收益率，即公司股權投資收益率一定要達到政府債券的收益率。
如果一個企業沒有任何商業風險，那麼，它的未來盈利就是完全能夠預測的。在巴菲特眼裏，吉列、可口可樂等優秀公司的股票就像政府債券一樣沒有風險。
巴氏評估方法
評估一個公司的經濟價值關鍵不在於看其賬麵價值的多少，而在於其未來獲利的能力。
但是，對於一個公司未來賺錢能力的估計不是一件容易的事情。巴菲特對此有深入的研究，並總結出了他獨特有效的評估方法。
1最正確的內在價值定義：企業未來現金流的貼現值
格雷厄姆將證券的價值稱為“內在價值”，對其非常重視。他在《證券分析》中指出：“證券分析家好像一直在關注證券的內在價值與市場價格之間的差距，但是，我們又必須承認，內在價值是一個很難把握的概念。從一般的意義來說，內在價值是指一種以事實——比如股息、收益、資產、明確的前景——作為根據的價值，它有別於受到心理因素幹擾和人為操縱的市場價格。”
巴菲特繼承了導師格雷厄姆關於內在價值的學說，並將內在價值的概念做了進一步的發展與完善。在伯克希爾公司1996年的股東手冊中，巴菲特這樣定義內在價值：它是一家企業在其餘下的生命中可以產生的現金流量的貼現值。他認為，內在價值是一個非常重要的概念，它為評估投資和企業的相對吸引力提供了惟一的邏輯手段。
巴菲特提醒投資者要注意會計上最大的價值誤區：內含價值是未來所得，賬麵價值是曆史投入，兩者是根本不同的兩個事物。
“內在價值是一個經濟概念，是預期未來現金流量的貼現值。賬麵價值則是一個會計概念，即由投入資本與留存收益所形成的財物投入的累積值。內含價值告訴你的是未來的預計收入，賬麵價值告訴你的則是過去的曆史投入。一個比喻能夠使你清楚了解兩者之間的不同。假設你花相同的錢供兩個小孩讀大學，兩個小孩接受教育的賬麵價值（用財務投入來衡量）是一樣的，但未來所獲得的回報的現值（即內在價值）卻可能存在巨大的差異——從零到所支付教育成本的好幾倍。同理，財務投入一樣多的公司，最終其內在價值卻可能會有巨大的差異。”