巴菲特是著名的長線投資專家，他說：暴跌之日，反而是價值投資者的大喜之時。在他看來，暴漲暴跌其實是貪婪和恐懼兩種極端情緒在市場上的反映，要想戰勝市場，首先要戰勝這兩種不理性的投資情緒。
（1）股票市場的兩種極端情緒
巴菲特認為：“恐懼和貪婪這兩種持續性極強的流行病的突然爆發，在投資界永遠會一再出現。這些流行病的發生時間卻難以預料。由他們引起的市場價格與價值的嚴重偏離，無論是持續時間還是偏離程度也同樣難以預測。因此我們永遠不會試圖去預測恐懼和貪婪任何一種情形的降臨和離去。我們的目標是相當適度的：我們隻是想在別人貪戀時恐懼，而在別人恐懼時貪戀。”
巴菲特的精辟論述，揭示出市場投資者的兩種極端情緒。
①2恐懼。恐懼是傳染病，極度恐懼之時，似乎世界末日的到來，必定伴隨著不顧一切的拋售行為，不計成本將手中的股票一股腦賣出，有的人還發誓再也不做股票了。這是投資者的心理低迷期，反映在股市就是市場的底部區。
②貪婪。貪戀是人性的致命弱點，中國有句俗話：“人心不足蛇吞象”。當市場不斷地演繹著賺錢的神話時，投資者的心理預期會越來越高，獲利的期望值會成幾何式增長。與極度恐懼相反，此時表現出極度的興奮與貪婪，對投資的風險早已置之度外。其結果，必定是在高位買入，高位套牢。
所以，恐懼和貪婪是人性弱點的充分暴露，是失敗的心理根源，更是股市投資的大忌。要克服這兩種極端情緒，首要的是要樹立良好的投資心態。
（2）應以做實業的心態投資股市
投資股票其實就是買入企業的部分股權。投資的成敗在於這家企業未來的經營成果和投資者為這份股權所支付的價格。一家優秀的企業不會因為股價下跌而變的平庸，同理，一家垃圾企業也不會因為股價的上漲就會變得優秀。如果投資者以做實業的心態去考察上市公司，最終作出投資決策，那就能夠避免盲目操作造成的損失。試想，如果在2005年以前買入貴州茅台、萬科、招商銀行、青島啤酒、上海汽車等股票一直持有，那麼，即使經曆從6000多點一直下跌到1600多點，也不會給投資者造成損失。
（3）以做實業的心態投資股市須遵循以下原則
①2要遵循不熟不做的原則。企業創立人在創立企業時，一般都是選擇進入自己熟悉的行業，對於那些陌生的領域，都會回避或非常謹慎，因為這樣能夠提高創業成功的概率。同樣的道理，買股票的時候，也應該知道公司所處的行業、主營業務、行業發展前景等信息。不了解的行業和公司就不能去買。而投資股市的大多數人卻恰恰相反，總是買一些自己很不熟悉的公司或行業。比如，在銀行工作的人買的是自己根本搞不明白的化工類股票，而在醫院工作的醫生偏偏買入的是煤炭股。很多人甚至連公司是做什麼的都不知道，更不要說去分析公司的價值了。這樣盲目買入股票，盈利的幾率遠遠低於市場的風險，投資虧損也就可想而知了。
②2要投資行業內最好的公司。假設一個投資者有足夠的資金去收購企業，那麼是收購行業內第一名的（競爭力最強的）還是行業內幾十名之後的？答案不言而喻。任何一個企業的生存發展都是非常不容易的，沒有持續競爭優勢的企業很難長期盈利，競爭的結果使行業內大多數企業被市場淘汰，更不要說成長了。投資行業內競爭力差的企業，結果往往是不僅賺不到錢，反而可能因為企業倒閉而血本無歸。股市諺語說：“騎馬要騎千裏馬，炒股要炒龍頭股。”其實就是要投資者投資行業內最好的公司。
③2選擇合適的時機與價格。投資最核心的問題就是評估企業的價值與價格的關係。做任何一項實業投資都會關心一係列簡單的問題，比如需要花費多少價錢能夠獲得，多長時間能夠收回初始投資成本，在此項投資中能夠賺回多少利潤等。任何收購和交易肯定要講究價格的，絕對不是任何價格都可以成交的。再好的企業如果買入的價格太高，好的結果會大幅度降低投資收益，壞的結果可能會承受長期的賬麵虧損。如果投資者像做實業那樣始終以小心謹慎、如履薄冰的心態投資股市，他就能獲得更多的財產收入。
④2勿追漲殺跌，戒急功近利。飯要一口一口地吃，事情要一件一件地做。在實踐中磨煉自己的心智，克服人性的弱點，修煉自身的品德。中國民營企業家牛根生說過一句話，叫“小勝靠智，大勝靠德”。這是創辦企業需要牢記的，也是股市投資者需要牢記的。