隨著互聯網絡和證券市場的發展，網上證券交易在全球範圍內迅速發展起來。作為一種全新的交易方式，網上證券交易業務發展的時間並不長，從全球來看，大概是從20世紀90年代中期起步的。目前不少國家在這一新的領域都進行了一些嚐試和探索，也根據各自的國情製定了相關的監管規則。據估計，2001年全球實現網上證券交易的機構已達3000家，擁有股民約1億戶，賬麵資金高達2萬億美元左右。目前，美國和韓國是網上證券經紀業最為發達的國家，英國、法國、瑞典等歐洲地區以及日本、中國香港、中國台灣等亞太地區的網上證券交易這幾年發展也相當迅猛。下麵我們就首先介紹一下海外網上證券交易的發展和監管情況。
一、美國
美國作為最早開展網上證券交易的國家，同時也是目前網上證券經紀業最為發達的國家，這裏我們就對美國網上證券交易的發展現狀作一個簡要的介紹，同時對其未來發展趨勢作一些預測和展望。
（一）美國網上證券交易的起源
1975年5月1日，美國率先在全球取消了證券交易的固定傭金製度，實行傭金協商製，美國證券業內所有經紀人根據固定的模式來收取同樣傭金費用的管製被解除了。此後，從事經紀業的證券經紀人可以自由收取傭金，不受政府和證券市場的管製。由此產生的直接影響是證券經紀人可以比較自由地給投資者提供信息，投資者也可以放心地接受這些信息而不必擔心需要支付更高的傭金。固定交易傭金製度的打破導致一些提供傭金折扣的證券經紀商紛紛成立，同時促使傳統證券公司紛紛涉足網上證券交易領域，美國投資者的交易成本大幅度下降。
1977年，蘋果機二代（AppleⅡ）成為第一個通過零售渠道銷售的個人使用的整機。1992年，由係統開發公司發展而來的E·Trade證券公司成立，並向美國在線（AmericaOnline）和CompuServe的注冊用戶提供電子交易服務。1994年，NerscapeNavigator1.0推出。1995年，以DiscoverBrokerageDirec公司為首的數家證券經紀商率先引進網上交易係統，允許客戶通過互聯網發出交易指令，開辟了網上證券交易的先河。
1996年2月，E·Trade開始網上證券交易。而作為折扣經紀商代表的嘉信理財在20世紀90年代中期意識到互聯網絡的普及和滲透將有可能成為個人投資者的一種新媒介，並在這方麵加大投入，積極準備。1996年3月，嘉信理財的網站開始運作。1996年8月，E·Trade公開發行上市，淨籌資額達4640萬美元。1998年9月，微軟（Microsoft）的市值超過通用電氣（GE）。1998年11月，美國在線被列入標準·普爾500指數（S＆P500）。1999年3月，道·瓊斯指數跨越10000點大關。1999年12月，納斯達克（NASDAQ）指數達到4000點。
（二）美國網上證券交易的發展
美國網上證券交易的出現和發展是與互聯網絡以及證券市場的發展緊密相連的。隨著互聯網絡的普及和信息時代的到來，在線經紀業和網上證券交易迅速崛起。自從1995年以DiscoverBrokerageDirec公司為首的數家證券經紀商率先推出網上證券交易以來，美國網上證券交易的賬戶數和網上證券交易量呈顯著性增長態勢。
1.美國網上證券交易經曆的三個發展階段。自1995年網上證券交易出現以來，美國網上證券經紀業大致經曆了起步（1995～1997年）、大發展（1998～2000年）、調整（2001～2002年）等三個階段。（1）起步階段。美國網上證券交易的起步主要是由E·Trade等純粹的網上證券經紀商推動的，同時折扣經紀商———嘉信理財等迅速跟進。在這一階段，投資者對網上證券交易的認識實現了從不了解甚至懷疑到認同和接受的轉變。（2）大發展階段。1999年初，美林證券宣布開始為投資者提供網上交易服務，標誌著美國傳統證券經紀商對網上交易的看法發生了根本性的轉變，美國網上證券交易在這一時期取得了大發展。（3）調整時期。隨著新經濟、網絡熱的消退，美國證券市場步入全麵調整時期，市場交易額大幅度減少。網上證券經紀商的新客戶數目急劇減少，同時交易額在逐步下降。主要的網上證券經紀商都在忙著裁員和寫虧損報告，美國的網上證券交易步入調整時期。美國嘉信理財淨收益的變化情況（參見表12）從一個側麵印證了美國網上證券交易發展所經曆的三個階段。