黃金股票，即黃金公司發行並上市的股票。股票的走勢，除與股市總體趨勢有關外，還與相關上市公司的業績密切相關，而黃金價格幾乎決定了黃金公司的業績。因此，投資黃金股票就是間接投資黃金。從這個角度看，黃金股票可以成為黃金的一種另類替代品，也可以視為一種“紙黃金”。
對於股民來說，投資黃金股票比直接投資黃金具有更多的優勢，如交易便利，而且黃金股票的漲幅甚至會遠遠超越黃金的漲幅。例如，國際金價在2005年年底每盎司是400多美元，到2008年年初升至1000多美元，漲幅1倍以上；而在上海證券交易所上市的黃金股票——中金黃金在這期間從每股20元左右，升至159元，漲幅遠超出黃金，另一隻黃金股——山東黃金的走勢也是如此。
上海證券交易所3隻黃金股票中金黃金、山東黃金、紫金礦業與上證綜合指數的走勢疊加圖，除紫金礦業上市較晚，錯過大牛市之外，其他兩隻股票的走勢遠強於大盤。
需要說明的是，股票的風險要比黃金投資大得多，而且股票無論漲還是跌都往往“漲時過瘋、跌時過度”。2006-2007年的瘋狂上漲，已使這些黃金股失去了投資價值，但即使經曆了1年的下跌，這些股票紛紛從天上回落到民間，但仍然蘊涵著較大的風險。
市盈率是判斷一隻股票是否具有投資價值及風險大小的重要指標，其計算方法是股價除以每股收益。市盈率的計算雖然簡單，但理解起來卻比較複雜，最簡單的解釋是它表明了以現價買入這隻股票需要多少年才能收回投資。如果市盈率為20，則需要20年才能收回投資。因此，我們很容易得出結論，市盈率越低的股票，其投資價值越大、風險越低。但很多情況也不盡然，股價本質上反映了上市公司的未來和預期，因而成長性高的股票市盈率一般較高，而走下坡路的公司，其市盈率就較低。但無論如何，過高的市盈率總意味著較大的風險。
判斷黃金股票投資價值的另一個有用指標是每股含金量，即某黃金公司的總儲量價值除以其總股本。這個指標非常直觀。當然，每股含金量的計算不可能精確，礦山的儲量本來就是測算的，而且還要考慮開采成本，這也隻是一個參考。將每股價格與每股含金量和當時金價的乘積相比較，我們可以看出某黃金股的“真實價值”和股價的差異，以此判斷其風險水平或投資價值。
（1）市盈率1根據2007年的每股收益計算，市盈率2根據2008年的預測每股收益計算。
（2）每股含金量僅供參考。每股含金量和金價的乘積，雖然理論上是黃金股票的最高限度，但它沒有考慮開采成本和營運費用。因此，衡量股價時要大打折扣。但如果股價超過每股含金量和金價的乘積，則明顯不具備投資價值了。