對本書的讀者來說，可能對證券投資基金並不陌生，在此，筆者對此概念也不做過多解釋。我們知道，國內基金投資的基礎資產有股票、債券、貨幣市場工具等，由此可以把基金分為股票型、債券型、混合型和貨幣型。除上述資產之外，目前國內還產生了一種新型基金，即專門投資黃金的基金，其盈虧或淨值漲跌基本上完全與國際黃金價格波動方向一致，這也不失為間接投資黃金的很好的工具。當然，在國外，黃金基金早已存在，而且大部分以黃金指數基金，即黃金ETF的形式存在。國內的黃金基金，其實大部分資產是投資於國外的這些黃金ETF。
3.8.1 認識黃金ETF
首先我們需要了解一下什麼是ETF？ETF是Exchange Traded Funds的英文縮寫，中文全稱是“交易型開放式指數基金”，其含義可以從以下幾方麵來了解。
（1）ETF原本是一種股票概念，是一種指數型股票基金。它與普通的股票基金不同的是，基金經理不去主動選擇股票，而是買賣某一種指數的成分股票。例如，上證50ETF就是在上海證券交易所上市的一隻股票型基金，它的買賣對象是上證50指數的50隻成分股，而且每隻股票占總市值的比例與上證50指數相同，即該基金完全複製上證50指數，其漲跌也與上證50指數相同。它的好處是當指數上漲時基金淨值肯定上漲，從而不會出現隻賺指數不賺錢的尷尬，當然，它也不可能跑贏指數。
（2）ETF是一種開放式基金。它有開放式基金的諸多特征，如規模不固定，可以隨時申購和贖回等。另外，與普通的開放式基金不同，它的基金份額可以在證券交易所像股票和封閉式基金一樣上市交易。（筆者所著的《基金一本通》於2007年10月由電子工業出版社出版，其中有對ETF詳細的介紹，有興趣的讀者可以參閱。）
黃金ETF是以黃金為投資對象的ETF，屬於實物黃金投資工具。其運行原理為：由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，隨後由基金公司以此實物黃金為依托，在交易所內公開發行基金份額銷售給各類投資者，商業銀行分別擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續期間內可以自由贖回。我們還是舉例來說明一下它的運作原理。例如，某隻黃金ETF以每份1元麵值發行了32萬份基金，共收入現金32萬元。這32萬元剛好可以購進1噸黃金，因為按照2012年上海黃金交易所的6月的價格是每克320元左右，購進1噸黃金需花費32萬元。雖然基金購進黃金的數量是大宗的，但基金持有者手中的基金份額卻是一份份的。當黃金價格漲落時，基金的淨資產就會發生變化，折合成投資者手中基金份額的單位淨值也會發生變化。
黃金ETF和股票ETF的區別是標的資產不同：股票ETF的標的資產是股票，而黃金ETF的標的資產是實物黃金。從這個角度看，它本質上是一種“資產證券化”證券，如可以申購和贖回，可以在交易所買賣等特征完全與股票ETF一樣。
第一隻黃金ETF於2003年4月在澳大利亞股票交易所上市發行，2004年又相繼在倫敦、紐約和南非約翰內斯堡的證券交易所推出。其中，在紐約證交所上市的黃金ETF是淨資產總價值最高的ETF（截至2006年3月31日，該ETF的淨資產總值達到65.06億美元）。該品種由美國黃金投資基金公司（STREETTRACKS GOLD SHARES）發行，依托的黃金實物是從紐蒙特黃金集團購入。發行的一股黃金ETF代表了1/10盎司（約等於3.1克）的實物黃金，買賣最低數量為一股。該ETF的托管人為紐約銀行，負責基金的日常管理；實物保管人為彙豐銀行，負責保管ETF所依托的實物黃金。