如果投資者在2007年1月買入了10萬元的黃金，1年以後即2008年1月，手裏的黃金價值為15萬元；如果投資者在2007年12月中旬買入了10萬元中國A股市場的一隻黃金股票，如中金黃金，那麼1年後，手裏的資產也變成了15萬元。近年來，很多不關心投資的人也會驚訝地發現，為愛人買一枚金戒指怎麼需要花這麼多錢！這些都源於近年風起雲湧的黃金大牛市。1999年，國際金價隻有250美元每盎司，到2008年3月上升到995美元，不到10年的時間，其價格上升了3倍。在2007年一年的時間內，其價格的漲幅就有50%。
怎樣才能抓住這種行情？怎樣才能騎到牛背上？黃金價格一般受哪些因素的影響？黃金投資的基本分析法就是分析和研究對黃金價格有影響的諸多經濟、政治因素，從而研判黃金價格的市走向。
20世紀70年代初期，黃金價格不再與美元直接掛鉤，逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素也日益增多。從黃金的供給來說，主要來自黃金的開采、黃金的再生和回收、央行售金；從需求來說，主要有工業用金、投資需求、工藝品用金等，供求關係的相對變動是形成黃金價格的基礎。同時，黃金還與國際的經濟狀況密切相關，如美元彙率、石油價格、通貨膨脹率、國際政局等因素。
炒股的人都知道股票有牛市、熊市之分，在不同的市道裏，股票價格的漲跌幅度讓人瞠目結舌。例如，在熊市中，上百元的股票能跌到隻剩下幾塊錢；而牛市中的漲勢同樣激動人心，如在上海證券交易所交易的股票——山東黃金，2005年8月曾到過6.77元的價位，而到了2007年年底，一舉創下239元的曆史高位，兩年多的漲幅達34倍，其盈利能力相當驚人。黃金市場同樣有牛熊循環，不過黃金價格的波動幅度相對股票要平穩得多，而且一次牛熊循環的周期也長得多。
金價格曆史走勢圖。我們可以看出，世界黃金價格經曆了3個階段，第一階段是黃金作為貨幣時期，當時因為黃金就是貨幣，而紙幣也定義了含金量，因此黃金的價格長期平穩。黃金在非貨幣化之後，已經經曆了兩輪牛熊大循環。第一輪牛市是從20世紀70年代初到1980年，黃金由每盎司不到100美元漲到800多美元，曆時近10年；接下來牛市結束，進入了有史以來的第一輪大熊市，金價從1980年的800多美元跌至1999年的250美元，這一輪熊市長達20年。21世紀初，牛市再度開始，一直持續到現在，雖然自2008年下半年以來進入了相對低穀時期，但牛市中也有調整，這並不意味著此輪黃金牛市的結束。
截至2008年的數據，這是因為時間跨度太長的話，一張小小圖片顯示起來不太方便，為此，我們製作了，這是2000年至2012年6月的走勢圖，通過此圖，可以使我們對此輪牛市有個更直觀的認識。
下麵我們對近40年的黃金價格走勢做一下回顧，使讀者對黃金價格漲跌的大致曆史有個直觀的認識，這有助於我們從宏觀和大趨勢上把握黃金行情，從而利於對後市行情走勢的研判和預測。
4.1.1 第一輪大牛市
1968年3月17日，布雷頓森林體係解體，黃金的貨幣時代正式結束。1971年8月15日，美國總統尼克鬆發表電視講話，關閉黃金窗口，停止各國政府或中央銀行持有美元前來兌換黃金。這樣美元掙脫了黃金的牢籠，自由浮動於外彙市場，金價從1972年的每盎司46美元一直漲到1980年1月21日的850美元。同年，美國總統卡特不得不出來打壓金市，表示一定會不惜任何代價來維護美元在世界上的地位，當天收盤時金價下跌了50美元。1980年2月22日，金價重挫145美元，首次黃金大牛市宣告結束，時間長達12年。
在這12年間，金價從1968年的35美元漲到1980年的850美元，其間每年均有30%的獲利率。這是曆史上第一波黃金大牛市，接下來便是漫長的熊市，這是人類遭遇的第一波黃金熊市。
這輪牛市的本質原因在於信用貨幣和黃金脫鉤之後的一個正常的貨幣相對貶值的過程。在金本位製下，紙幣都定義了含金量，紙幣等同於黃金。但因黃金的短缺和交換的需要，人們不得不增發紙幣，這必然會造成紙幣貶值，直至人們徹底放棄了黃金的束縛，並根據需要發行信用貨幣。這時貨幣發行量便會遠遠超過金本位時的數量，貨幣相對黃金貶值是必然的，因此，這一輪黃金牛市應該說是一個必然的曆史進程。
4.1.2 長達20年的大熊市