在英語中，黃金（Gold）、“黑金”石油（Oil）與美元（Dollar）這3個英文單詞的第一個字母縮寫，恰好就是基督教崇拜的上帝（GOD）。這雖然是巧合，但很生動地說明了這三者對世界經濟的巨大作用及相互之間不離不棄的關係。
黃金是五千年人類曆史所公認的通貨，充當一般等價物的職能；黑金石油是自西方工業革命後，充當現代工業社會運行血液的重要戰略物資。它們都源於自然界的儲藏，目前都無法人工合成生產。
4.6.1 黃金和石油的同向變動
從曆史數據來看，近30年，1盎司黃金平均可兌換15桶原油，油價與金價呈80%左右的正相關關係。2006年以來油價與金價的走勢疊加，該圖為周K線圖。我們可以看到，在2002年年初原油價格降到15美元每桶的低價之後，漲勢便一發不可收拾。2008年來，紐約原油期貨價格已經突破147美元每桶大關，這恰恰與黃金走牛的周期大致相同。
石油作為工業的血液，其價格對世界經濟的發展至關重要。影響石油價格的主要因素是經濟發展的程度對石油的需求與石油供應的對比關係。當然，在石油需求出現一邊倒的時候，有時會出現投機資金順勢對石油價格推波助瀾，從而達到投機獲利的目的。黃金與石油存在一定的相關性，主要體現為相對的正相關，但其關聯程度又呈現複雜多變的態勢。
近兩年多來，由於以中國為代表的世界經濟高速發展，出現了對國際原油較大的需求量，再加上中東地區的地緣政治因素導致供油不暢，使國際原油呈現求大於供的局麵，原油價格穩步攀升。當原油價格持續攀升的時間周期超過了一個國家的戰略儲備期時，作為工業的血液，則逐漸形成對經濟的負麵影響。在國際原油價格呈現持續大幅上漲的時候，經濟患上“高血壓”，而黃金則充當了避險資金良藥的角色。近期避險資金選擇大量的吞服黃金，以增強對經濟“高血壓”的免疫能力，從而推動國際金價不斷攀升。此時原油與黃金存在較高正相關性，但該正相關是以原油價格的運行為前提，金價的關聯上揚是事後反應。另外，影響金價的因素有很多，原油價格的運行隻在某一特定時期形成對其的相對較大關聯。
4.6.2 高油價加劇通貨膨脹，引發金價上漲
溫和的長期通貨膨脹，對石油和黃金的價格影響不大，但遇到短期內程度劇烈的通貨膨脹，物價普遍大幅度上升，貨幣購買力下降時，必然會導致人們的恐慌，引起市場激烈的反應，從而帶動石油價格和黃金價格的上升。
高油價常被視為通貨膨脹的先兆。石油價格的上漲通常會加大通貨膨脹的壓力，高油價影響了消費者價格指數和生產者價格指數中的能源構成部分，會逐漸拉高整體物價。隨後，通貨膨脹反過來作用於石油價格，帶動油價進一步上漲。
4.6.3 金價、油價或也背離
盡管金價和油價大體上呈正向關係，但需要補充的是，這種石油價格和黃金價格大體上同向變動的現象，並非絕對。之所以出現這樣的情況，有各種複雜的原因。
例如，1975年後，當油價維持在第一次世界石油危機引發的高價時，金價卻下滑了兩三年才開始上漲，並突破了原來的最高價。從1975年到1976年年初，通脹率高漲引發了高利率，加之石油危機重創，高失業率和破產風潮席卷西方世界，與通脹密切相關的金價，伴隨著其他物價的跌落，也開始滑落。20世紀70年代初的金價飆升中不乏對黃金的投機需求。為了阻止對黃金的投機，美國財政部宣布拍賣部分黃金儲備，國際貨幣基金組織也采取相同措施，並要求其成員國用特別提款權取代黃金作為記賬單位，不僅增加了黃金市場上的供給，還減少了某些國家對黃金的需求，導致金價背離高油價，不升反跌。