曆史上，黃金就是避險的最佳手段，所謂“大炮一響，黃金萬兩”，就是對黃金避險價值的完美詮釋。任何一次戰爭或政治局勢的動蕩往往都會促漲金價，而突發性的事件往往會讓金價短期內大幅飆升。1980年1月21日的金價達到曆史高點，每盎司850美元，其中一個重要因素是當時世界局勢動亂：1979年11月發生了伊朗挾持美國人質事件，12月前蘇聯入侵阿富汗，從而使得金價每日以30～50美元的速度飆升。
但需要注意的是，國際局勢對金價的影響比較複雜，有時對投資者來說，國際重大事件的預期比真實發生時的影響還要大。就像在股市中，一般有“利好出盡是利空”或“利空出盡是利好”的股諺，這是因為對於影響市場的重要事件，投資者會提前做出反應。例如，對金價造成重大影響的戰爭，在戰爭成為事實之前，戰爭預期會主宰價格的波動。第二次世界大戰以後的戰爭都是局部性的戰爭，對世界的影響都局限在一定範圍內，因此戰爭的溢價往往持續的時間不長。我們做兩項分類：一是突發性的戰爭爆發，因為普遍在人們的預期之外，所以對金價的影響也是爆發性的，金價往往呈現快速上漲後快速下跌的走勢，如伊拉克突然入侵科威特，金價就表現為短時間內大幅飆升；二是人們預期內的戰爭爆發，則在戰爭真正爆發前，金價已經跟隨預期波動，戰爭溢價已在價格上漲中體現出來，如海灣戰爭。美伊開戰的局勢非常明朗，因此實際上的戰爭爆發就已宣告了其對金價促漲作用的結束。