和“股神”巴菲特類似，小瀑布公司也喜歡向公用事業公司投資。美國投資分析專家認為，公用事業股一般說來雖然上漲較慢，但抗跌性則很強，是非常穩妥的投資對象。蓋茨通過小瀑布投資公司已擁有渥特爾·泰爾動力公司5．9％的股票。這家設在明尼蘇達州的電力——能源分配公司今年的股票也有所上升。蓋茨對華盛頓州的電力和天然氣公司——阿維斯塔公司以及新墨西哥州的公用服務公司也有投資。
蓋茨的投資不少是從長期利益著眼的，像投資於阿拉斯加氣體集團公司和舒尼薩爾鋼工業公司。他的投資代理人拉森就把小瀑布投資公司稱為“長期投資者”，“在這個意義上有點像巴菲特”。
最令人感到意外的是，小瀑布公司也向醫藥業和生物技術業投資，其例子包括向正在研製治療男性性功能障礙的新藥物的埃科斯藥物公司、研製新止痛藥品的公司以及西雅圖基因公司。這些公司都屬於高科技公司，不屬於舊經濟的範疇。據美國報刊分析，小瀑布公司之所以向這些公司投資，一方麵是由於這些公司有廣闊的前景，另一方麵則是“與蓋茨對科學的持久不衰的興趣有關”。
紐約投資顧問公司漢尼斯集團總裁格拉丹特在概括蓋茨的投資戰略時說：“從蓋茨的投資活動學到的應當是你應該有一個均衡的投資組合。”他說，投資者，哪怕是蓋茨那樣的超級富豪，都不應當把“全部資本押在漲得已很高的科技股上”。這就是說，在進行投資的時候，不要把所有的雞蛋都裝進一個籃子裏，進行分散投資，東方不亮西方亮，黑了南方還有北方。
股票成功上市，成為世界級富豪
對於微軟在電腦行業的成功，許多人都是有目共睹的。在積累了一些財產之後，聰明的人會利用這些財富來滾雪球，創造更多的財富。對於公司來說上市就是首選。
早在1985年，謝利、蓋茨等人就開始討論最初的上市方案。當時蓋茨想等Excel表格軟件和Windows軟件發表之後再說。他將這個問題放在10月底。10月28日是蓋茨30歲的生日。這一天，他在董事會上宣布微軟股票上市決定，而推動股票的進程就此開始。
微軟上市並不是先例。早在1980年11月，蘋果的股票第一次公開交易時，資產估價為18億美元，比福特汽車公司還多。從票麵價格上看喬布斯的個人資產已達到23億美元之多。1983年，蓮花和阿森塔的股票也上市了，並獲得巨大的成功。
麵對利潤蓋茨不慌不忙，他等待著更好的機會。由於微軟收入利潤比大約為34％，那麼股票不上市更能為公司保守利益，但對個人來說，上市可立即兌現財富。微軟總裁謝利對《財富》雜誌記者說：“如果我們想，我們就可以幹，而不是因為到什麼時候不得不如此。”
負責微軟上市的財務指揮是弗蘭克·蓋德特。作為微軟的財務負責人，蓋德特建議微軟公司選擇兩個承銷商共同辦理上市銷售，一個主持華爾街方麵的交易機構，具體擔當主要承銷商，組建一個承銷商，辛迪加並在他們當中分派股票。而另一個承銷商則要負責集團投資事務，要選一個對集團購買股票在行的人。這時蓋德特向微軟推選了金人沙奇公司。
確定了承銷商之後，蓋茨和謝利在同年的11月11日與金人沙奇公司的副總裁艾芬·馬丁在西雅圖的“雷尼爾”俱樂部共進晚餐。金人沙奇公司的副總裁艾芬·馬丁有備而來，他告訴蓋茨，微軟公司能夠在1986年擁有最初的上市方案。蓋茨在事後對謝利說：“好了，他們並沒有打翻飯碗，並且看來不錯，我想我們用得著他們。”
同時集團的購買承銷商也確定了，那就是阿曆克謝·布朗和巴爾的摩的桑斯公司。對於微軟來說上市是一件大事，這件事產生的社會影響也是很大的。蓋茨答應《財富》雜誌的主編，派一名記者追蹤報道股票上市的情況。並且還為此事與《財富》雜誌簽署了協議。但兩家主要承銷商卻反對在文章中披露一些事情。蓋茨說：“假如你們不讚成，微軟隻好另尋合作夥伴。”年底，微軟公司將於近期上市的消息被大眾傳媒炒得熱火朝天。整個1986年1月，紐科姆忙於起草嚴格的上市公告。投資分析家羅蘭德·昆德倫認為，公司投入巨資和大量人力為蘋果的麥金托什計算機編寫應用程序，但效果並不太好，Windows軟件的前景也不理想。因此，蓋茨想得更多的是軟件，而不是股票。他擔心巨大的個人財富將同時帶來精神渙散，他的程序員們將不僅僅盯著電腦顯示屏，而要用一隻眼睛盯著瞬息萬變的股票價格。